Anasayfa » Hisse Yorumları: Güncel Hisse Senedi Tahmin ve Analizleri » TAV Havalimanları Holding (TAVHL) Hisse Senedi Yorumları, Günlük Tahminler ve Analizler

TAV Havalimanları Holding (TAVHL) Hisse Senedi Yorumları, Günlük Tahminler ve Analizler

TAV Havalimanları Holding (TAVHL) hisse senetleri yorumları, analizleri ve günlük tahminleri, uzmanların raporlarından derlenerek, bu sayfada bir araya getirilmiştir.

TAV Havalimanları Holding (TAVHL) Hisse Senedi Yorumları, Günlük Tahminler ve AnalizlerTAV Havalimanları Holding hisse senetleri için aracı kurumlar ve bankalar tarafından yapılan en güncel yorumlar bu yazıda bulunmaktadır. En son analiz ve tahminler, en üstte yer almaktadır.

Borsanasiloynanir.co aracılığıyla uzmanlar tarafından kaleme alınan TAVHL hisse senedi yorumları sizlerle:

İçerik

TAV Havalimanları Hissesi Hakkında Uzman Yorumları, Analizleri ve Tahminleri

TAV Havalimanları Hissesi Hakkında Uzman Yorumları, Analizleri ve TahminleriBu sayfada TAV Havalimanları hisse senetleri için yapılmış yorumları, analizleri ve günlük tahminleri bulacaksınız. Şirket ile ilgili önemli gelişmelere ve haberlere de takip edebileceksiniz.

Vakıf Yatırım – 07 Aralık 2017

2017 Kasım ayı havalimanları trafik verileri açıklandı

Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) verilerine göre, Türkiye geneli Havalimanlarından Kasım ayında hizmet alan yolcu sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %15,3 artışla 14,3 mn olarak gerçekleşti. 2017 yılı Kasım ayında iç hat yolcu trafiği yıllık bazda %13,3 artışla 9,17 mn olurken, dış hat yolcu trafiği ise yıllık bazda %19,2 yükselişle 5,15 mn oldu.

Bist 30 endeksine kaldıraçlı yatırım yapın!

2017 Ocak-Kasım döneminde ise yolcu sayısı yıllık bazda %10,6 artışla 178,8 mn oldu. Aynı dönemde iç hat yolcu trafiği %6,0, dış hat yolcu trafiği ise %17,1 yükseldi.

Ayrıca Tav Havalimanları (TAVHL)’nın Türkiye’de işlettiği 5 havalimanında yolcu sayısı 2017 yılı Kasım ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %18,4 artışla 7,78 mn oldu. Türkiye’nin en büyük havalimanı olan Atatürk Havalimanı’nda Kasım yolcu sayısı %16,5 artarken, Esenboğa Havalimanı’nda ise aynı ayda yolcu sayısı %32,2 artış gösterdi. Böylece 2017 Ocak-Kasım döneminde Şirket’in yurt içinde işlettiği 5 havalimanında yolcu sayısı %7,3 artış göstererek 88,9 mn olarak gerçekleşmiş oldu. Ayrıca Şirketin yurt dışında işlettiği havalimanlarında (Medinah, Tunisia (Monastir&Enfidha, Georgia (Tbilisi&Batumi), Macedonia (Skopje&Ohrid), Zagreb Airport), ise yolcu sayısı Kasım ayında yıllık bazda %32,3 artarken, 2017 Ocak-Kasım döneminde ise %19,8 yükselerek 16,9 mn’a ulaştı.

Tacirler Yatırım – 07 Aralık 2017

Kasım ayı trafik verilerini açıkladı. Kasım ayında toplam yolcu sayısı, yıllık bazda, %20 artış kaydetti. İç hat yolcu sayısı %16 büyürken dış hat yolcu sayısı ise %24 arttı. Ocak-Kasım döneminde yolcu sayısı, yıllık bazda, %9 büyüdü. İç hat yolcu sayısı %7 artarken dış hat yolcu sayısı ise %11 büyüdü. Şirket 2017 yılına ait yolcu sayısındaki artışı %6-8 arasında olmasını beklemekte olup açıklanan yolcu sayısı büyüme rakamı beklentinin hafif üzerindedir.

VİOP deneme hesabı!

Ziraat Yatırım – 07 Aralık 2017

Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif

TAV Havalimanları’nın Kasım ayında hizmet verilen yolcu sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %20 oranında artarak 9 milyona ulaşmıştır. Kasım ayı verileriyle birlikte Ocak- Kasım dönemi yolcu sayısı %9,1 oranında artmış ve toplam hizmet verilen yolcu sayısı da 105,8 milyona ulaşmıştır. Toplam yolcu sayısı içinde yurtdışı yolcu sayısının payı 2016 yılının ilk on bir ayındaki %14,5’ten 2017 yılının aynı döneminde %16’ya yükselmiştir.

Tacirler Yatırım – 22 Kasım 2017

Tav Havalimanları, dün gün içinde en düşük 17.77 seviyesini test etti ve günü 18.40 seviyesinden kapattı. Senette 18.76 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 18.26 olarak görüyoruz.

VİOP ile Dev Şirketlere Yatırım!

Direnç: 18,76 / 18,90
destek: 18,26 / 18,00

Tacirler Yatırım - 22 Kasım 2017
Tacirler Yatırım – 22 Kasım 2017

Garanti Yatırım – 20 Kasım 2017

Sabiha Gökçen Havalimanı (SAW) Genel Müdürü Ersel Göral, yeni yapılacak iç hatlar terminali ve ikinci pist ile birlikte kapasitenin yıllık 41mn çıkarılacağını, eski terminalin yıkılarak tamamen iç hatlara ayrılacağını söyledi. Ersel Göral, Sabiha Gokcen Havalimanı’nın bu sene 31mn önümüzdeki sene ise 33.5mn yolcuya hizmet vermesini bekliyor. Kendisi ayrıca SAW’dan uzun uçuşların başlayabileceğini ve sahip oldukları hinterland nedeniyle kargoda büyüme potansiyelinin olduğunu belirtti.

Ersel Göral, Sabiha Gökçen’de azınlık hisse satışına ilişkin düşüncenin maksimum %40 olduğunu ve stratejik bir ortak arandığını açıkladı. Şu an değerleme çalışmalarının olduğunu ve belki bir road show düzenlenebileceğini ya da gizli görüşmelerin olabileceğini buna ilişkin net cevabın 2018 ilk çeyreğinde belli olacağını sözlerine ekledi.

Hisse Senetlerine Yatırım Yap!

Hatırlanacağı üzere TAV Havalimanları 2014’de Sabiha Gökçen Havalimanı’nın %40’nı almak için hisse alım sözleşmesi imzalamış ama Malaysia Airports Holdings Berhad ilk alım hakkını kullanmış ve işlem gerçekleşmemişti. Bu nedenle TAV Havalimanları söz konusu satış için potansiyel aday olarak görülebilir.

Oyak Yatırım – 20 Kasım 2017

ISG Havalimanı CEO’su Ersel Göral’ın açıklamalarına göre hem havalimanının hem de grubun gelişimine katkı sağlayacak stratejik ortak bulma planları sürmektedir ve satış düşüncesi maksimum yüzde 40’tır. Değerlendirme çalışmasının sürmekte olduğu belirtilmiş ve sonunda belki Road Show düzenleneceği eklenmiştir. Alıcılarla özel görüşmelerle satış gerçekleşecek ya da gerçekleşmeyecek diye belirtilmiştir. Muhtemelen sürecin sonuçlanması 1Ç18’i bulacaktır.

İş Yatırım – 07 Kasım 2017

Toplam yolcu sayısı Ekim’de %12 arttı TAV Havalimanları işletmesini yürüttüğü havalimanlarına ilişkin Ekim ayı yolcu trafik verilerini yayınladı. Buna göre Ekim ayında toplam dış hat yolcu sayısı yıllık bazda %12 artışla 5.70 milyona ve iç hat yolcu sayısı %12 artış ile 4.3 milyon adede yükselerek, toplam yolcu sayısını yıllık bazda %12 artışla 10.14 milyona taşıdı.

Ocak – Ekim döneminde ise dış hat yolcu sayısı yıllık bazda %10 artışla 55.42 milyona artarken, iç hat yolcu sayısı %7 artış ile 41.42 milyon adede yükselerek toplam yolcu sayısını yıllık bazda %10 artışla 96.84 milyona taşıdı. Ekim ayında Istanbul Atatürk Havalimanı’nda toplam yolcu trafiği dış hat yolcu trafiğindeki %12’lik artış ve iç hat yolcu trafiğindeki %5 artış sayesinde yıllık bazda %10 büyüme gösterdi.

Istanbul AHL’de Ekim’de dış hat transfer yolcu sayısı ve direkt giden (Q&D) yolcu sayısı sırasıyla %6 ve %19 artış gösterdi. Ekim ayında Ankara-Esenboğa %24 yolcu büyümesi elde etti. TAV’ın yurtdışı operasyonlarında ise Ekim’de %41 yolcu trafiği artışı kaydeden Gürcistan sene başından bu yana güçlü büyümesini devam ettiriyor. Diğer taraftan Tunus Ekim ayındaki %35’lik yolcu büyümesi ile 2017 yılının Haziran ayında başlayan büyüme trendini devam ettirdi.

TAVHL 2017 yılında işletmesini yürüttüğü havalimanlarında toplamda %6-%8 yolcu büyümeyesi hedefliyor. 2017’de Atatürk Havalimanı dış hat yolcu büyümesi %4-%6 olarak hedeflenirken, Q&D yolcu sayısının %6-%8 artması bekleniyor. Sonuçları TAVHL için olumlu buluyor, ve hisse için 24.68TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi koruyoruz.

Garanti Yatırım – 07 Kasım 2017

DHMI Ekim ayı trafik verilerini açıkladı. Türkiye genelinde 2017 yılı Ekim ayında yolcu trafiği yıllık %12 artışla 17.8mn olarak gerçekleşti. İç hat yolcu sayısı geçen senenin %8 üzerinde 9.7mn seviyesinde kalırken, dış hat yolcu sayısı yıllık %16 artışla 8.0mn oldu. Böylece, yılın ilk on ayında toplam yolcu geçen seneye göre %10 artmış oldu. Ekim ayındaki güçlü toparlanmada düşük bazın etkili olduğunu düşünüyoruz. Düşük baz ve havayolu şirketlerinin talepte toparlanma görüldüğüne açıklamaları nedeniyle iyileşmenin önümüzdeki aylarda da devam edeceği kanısındayız. Olumlu.

Hatırlanacağı üzere, geçen ay ABD’nin Türkiye’den vize başvurularını askıya alma kararının takiben Türkiye de ABD vatandaşlarının vize başvurularını askıya almıştı. Haberlere göre dün ABD sınırlı vize hizmetine başladı. THY’nin ABD uçuşlarının çoğunluğu transit yolcu ve bu uçuşların toplam içindeki payı düşük olsa da haberi tüm havacılık hisseleri için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Deniz Yatırım – 07 Kasım 2017

TAV’ın işlettiği havalimanlarında yolcu trafiği %12 artış gösterdi. TAV’ın açıkladığı verilere göre, Şirket’in yönettiği havalimanlarındaki yolcu trafiği hem yurt içi hem yurt dışı yolcu hacmindeki %12’lik büyüme sayesinde 10.1 mln’a ulaşarak yıllık bazda %12 artış göstermiş oldu. Bu büyümede ana rolü Ankara, Gürcistan, Tunus ve Makedonya’daki havalimanlarında görülen %24, %41, %35 ve %21’lik artışlar oynamış oldu.

Ekim ayında, TAV Havalimanları Holding’ın amiral gemisi ve Türk Hava Yolları’nın ana üssü olan İstanbul Atatürk Havalimanı’nın iç hatta %5 dış hatta ise %12 artış ile toplam yolcu sayısında %10 artış yaşadı. Bizim beklentimiz olan 6%’nın üzerinde gerçekleşti.

Bir diğer önemli nokta da, İstanbul Atatürk Havalimanı’ndaki %12’lik dış hat yolcu büyümesinin %18 artış gösteren direkt dış hat yolcu sayısından kaynaklanması olduğunu düşünüyoruz. Karlılığa transit yolcuya göre daha fazla katkısı olan direkt dış hat yolcu sayısındaki bu artışı Şirket için olumlu olarak görüyoruz.

Ak Yatırım – 07 Kasım 2017

TAV Havalimanları yurtdışında işlettiği havalimanları dahil olmak üzere toplam yolcu sayısının Ekim 2017’de %12,0 artış gösterdiğini açıkladı. Böylece şirketin Ocak-Ekim 2017 dönemi için toplam yolcu sayısındaki artış yıllık %8,2’ye ulaşmış oldu. Tav Havalimanları en son Eylül ayı ve Ocak-Eylül dönemleri için sırasıyla %15,2 ve %7,8 yolcu büyümesi açıklamıştı. Şirket yönetiminin 2017 yılı için mevcut öngörüsü toplam yolcu sayısında %6-%8 büyüme yönündedir.

DHMİ’nin yayınladığı verilere göre Ekim 2017’de havaalanlarını kullanan toplam yolcu sayısı beklentilerimize yakın yıllık bazda %11.5 artış gösterdi (iç hat %8 artış, dış hat %16 artış). Yolcu sayısı Eylül 2017’de yıllık %16 artmış ve toplam büyüme oranı Ocak-Eylül 2017 döneminde yıllık %10,0’a ulaşmıştı. Ekim gerçekleşmeleriyle birlikte yılın ilk on ayı için kümülatif yolcu büyüme hızı %10,2 seviyesine gelmiş oldu. İstanbul Atatürk havalimanında yolcu sayısı Eylül ayındaki %7 artıştan sonra Ekim ayında %10 artış gösterdi (iç hat %5 artış, dış hat %12 artış). Böylece Ocak-Eylül dönemindeki %3,0’lık yolcu büyüme hızı Ocak-Ekim dönemi için %3,7’e yükseldi.

Yorum: Ekim ayı yolcu verileri herhangi belirgin bir sürpriz içermemekle birlikte, son dönemde ivme kazanmış olan büyüme trendinin 4Ç’nin ilk ayında da devam etmiş olmasını olumlu karşılıyoruz. Sektörün yolcu büyüme hızı hesabını özellikle Haziran-Eylül dönemi boyunca olumlu etkileyen düşük baz etkisinin Ekim ayı ile birlikte hafiflemeye başladığını da hatırlatmak isteriz (2016’da Haziran-Eylül döneminde toplam yolcu sayısı %12 daralma gösterdikten sonra Ekim ayında daralma %3 olmuştu; 2017’de ise Haziran-Eylül döneminde toplam yolcu sayısı %19’luk artış gösterdikten sonra Ekim ayında artış hızı %11,5’e geriledi).

Rakamlarda ön plana çıkan nokta dış hat yolcu sayılarında devam eden yüksek büyümedir – bu gelişmeyi havacılık hisseleri açısından olumlu olarak karşılıyoruz. Mevcut şartlarda sektörün 2017’yi %10 civarlarında bir yolcu büyümesi ile kapatmasını bekliyoruz.

Alan Yatırım – 30 Ekim 2017

Sınırlı Pozitif

Medyada çıkan habere göre DHMİ’nin, Atatürk Havalimanı İç ve Dış Hatlar Terminalleri ile katlı otopark ve genel havacılık terminalinin işletme haklarının kiralama suretiyle verilmesine ilişkin kira sözleşmesinin döneminden erken sonlandırılması durumunda olası kar kaybının tespiti rapor ve değerlendirme işini ihale edeceği belirtildi.

Deniz Yatırım – 30 Ekim 2017

TAV yönetimi Cuma günü geleceğe yönelik organik ve inorganik büyüme öngörülerini paylaştı.

Cuma günü bir analist toplantısı düzenleyen TAV yönetimi, Sabiha Gökçen Havalimanı’ndaki ilgilisi, üçüncü havalimanı sonrası ve devam eden organik ve inorganik büyüme planları ile ilgili öngörülerini paylaştı.

Sabiha Gökçen: Hatırlanacağı gibi Sabiha Gökçen Havalimanı’nın işletme hakkının %100’ünü elinde bulunduran Malaysia Airports’un %30-49 arasındaki azınlık payı için Kasım’ın üçüncü haftasına kadar talepleri toplayacağı açıklanmıştı. TAV yönetimi uzun süredir bu havalimanında bir pay almakla ilgilendiğini ve bu yönde hem terminal işletmeciliğindeki deneyimi hem de yerli bir oyuncu olması sayesinde en güçlü adaylardan biri olduklarını söyledi.

TAV CEO’su Sani Şener, İstanbul’da kalabilmek adına Sabiha Gökçen’in önemini belirtirken, bunun için gereğinden fazla bir fiyat teklifinde bulunmayacaklarının altını çizdi. Hatırlatmak gerekir ki, TAV Eylül 2014’te Limak Holding’in %40 payını almak için 285 mln EUR teklifte bulunmuş, ancak Malaysia Airports ön alım hakkını kullanarak payını %100’e çıkarmıştı. Önümüzdeki haftalarda Sabiha Gökçen ile ilgili oluşabilecek haber akışının hisse üzerinde etkili olabileceğini düşünüyoruz.

Üçüncü havalimanı: Sani Şener İstanbul’a yapılmakta olan yeni havalimanı projesinin cok hızlı ilerlediğini ancak planlandığı gibi Ekim 2018’de faaliyete geçip geçemeyeceğini bilemediklerini söyledi. Yine de geçtiğimiz hafta DHMİ’nin 21 Aralık 2017’de yapılacak olan ihale ile yeni havalimanının TAV’ın İstanbul Ataturk Havalimanı’nı işletme kontratının 2021 Ocak’tan önce bitmesi ile oluşabilecek olası zararlarını karşılamak için bir danışman şirket seçecek olmasını, TAV’ın zararını karşılama konusundaki olumlu tutumunu koruması açısından önemli bir gelişme olduğunu söyledi.

Diğer fırsatlar: TAV Havalimanları Holding Nijerya’dan Pakistan’a geniş bir coğrafyada terminal işletmeciliği fırsatlarını değerlendirdiklerini, bunun yanında da yüksek karlılık sunan servis şirketleri ile (duty-free, IT ve lounge işletmeciliği gibi) büyümeye devam edeceklerini belirtti. Yakın zamanda işletme hakkını kazandığı Suudi Arabistan’daki Yanbu, Qassim ve Hail havalimanları için finansmanın 2018 başında tamamlanmasını beklediklerini, Küba’daki Jose Marti havalimanı için de nihai anlaşmanın Ekim sonunda imzalandıktan sonra 5-6 içinde inşaata başlamayı hedeflediklerini söyledi.

Diğer taraftan hali hazırda işlettikleri Tunus havalimanlarında gelecek sene Avrupa’dan talebin artmasını öngördüklerini, Bodrum’da ise Rus turistlerin ilgisinin artmasıyla önümüzdeki yıldan itibaren hızlı bir toparlama beklediklerini belirttiler.

Temettü politikası: Sani Şener, Şirket’in organik ve inorganik büyüme olanaklarını finanse etmeye devam etmek için dağıtılabilir karın %50’sini ödeme politikalarından vazgeçmeyi düşünmediklerini söyledi. TAV Havalimanları Holding için 20.40 TL/hisse hedef fiyatımız ve AL tavsiyemiz bulunmaktadır.

İş Yatırım – 30 Ekim 2017

AL, Yükselme Pot. % 32

AHL’ından kontrat bitimi öncesi telafi ödemesi için ilk adımlar atılıyor DHMİ’nin AHL’ından kontrat bitimi öncesi için telafi ödemesini belirlemek adına danışmanlık için ihale sürecini başlatmasını belirsizliğin aralanması adına olumlu buluyoruz. 3. Havaalanına taşınma 4Ç18’de planlanmaktadır.

TAV yönetimi 3. Havaalanına AHL’nin kontrat bitimi olan 2020 öncesi taşınmasından dolayı 2019 ve 2020 yıllarındaki kaybına denk gelen telafi ödemesi için, 2018 yılı gerçekleşecek FAVÖK rakamının baz alacağını beklemekle birlikte, bunun üstünde bir ödemeyle ilgili olarak 2019 ve 2020 yıllarına ilişkin yolcu büyüme beklentilerinin pazarlık konusu olabileceğini belirtti.

DHMİ’nin 3. Havaalanından 2019 sonu elde edeceği kira bedeli göz önüne alındığında, 2019 yılına denk gelen telafi ödemesinin yıl sonunda nakit olarak yapılması beklenebilir. AHL’nin 2020 yılında kontratının bitmesinin ardından, TAV Havaalanlarının FAVÖK rakamının 2017T 488 milyon Eurodan 2021’de 305 milyon Euroya düşeceğini öngörüyoruz.

AHL’nın yerini yeni fırsatlar doldurabilir. TAV Havalimanları hali hazırda Pakistan’da üç havalimanı ihalesini takip ediyor, Sabiha Gökçen’de hisse alımı ile ilgileniyor ve Küba’da Jose Marti Havalimanın geliştirilmesi ile ilgili imtiyaz anlaşması için diğer iki ortakla birlikte görüşmeleri sürdürüyor. Şirket ayrıca AHL’den doğacak kaybı telafi etmek için hizmet işkolunu genişletmeye de çalışıyor.

Sabiha Gökçen Havalimanı için şirket ilgisi devam ederken bunun makul bir maliyetle olacağı vurgulanıyor. TAV Havaalanları yönetimi Sabiha Gokçen Havalimanı’nda (SAW) hisse satın alımıyla ilgilendiklerini ancak bunun makul bir maliyetle olduğu takdirde gerçekleşeceğini belirtti. Malezya Havaalanı Holding’in SAW’da %30’dan %49’a azınlık hissesinin satılabileceği bekleniyor.

ADP’nin TAV’da payının artması sinerji yaratacak. TAV, Grup ADP’nin payının artması ile inorganik büyüme fırsatlarını finanse etmek için daha uygun oranlarda finansmana ulaşma imkanlarının artacağını ve ADP Grubun dünyada işlettiği diğer havalimanlarında hizmet işkollarını genişletme imkanının olabileceğini düşünüyor.

%50 temettü ödeme oranı hedefleniyor. TAV yönetimi önümüzdeki beş yılda %50 temettü ödeme oranı hedeflerken kümülatif olarak yaklaşık 500 milyon € temettü ödemesi bütçeliyor.

Deniz Yatırım – 27 Ekim 2017

DHMİ, TAV’ın Istanbul Atatürk Havalimanı’nın kapatılmasından kaynaklanacak zararının tespiti ile ilgili çalışmalara başladı.

DHMİ yeni Istanbul havalimanının planlandığı gibi 29 Ekim 2018’de açılmasından dolayı TAV’ın İstanbul Atatürk Havalimanı’nın kira sözleşmesinden erken bitmesinden kaynaklanacak kar kaybını analiz etmesi için 21 Aralık’ta bir düzenleyeceği bir ihale ile danışman şirket seçecek. Hatırlanacağı gibi TAV’ın İstanbul Ataturk Havalimanı için kontratı 3 Ocak 2021’e kadar geçerli olmakla birlikte, DHMİ yeni havalimanının bu süreden önce devreye alınması durumunda Atatürk Havalimanı’nın süresinden önce kapatılacağını ve TAV’ın bu erken kontrat sonlandırılmasından kaynaklanacak muhtemel zararlarını karşılayacağını belirtmişti.

Bu yönde atılmış adımın TAV’ın tazmin edilip edilmeyeceğin ile ilgili belirsizliği ortadan kaldırması bakımından olumlu bir gelişmedir. Bu nedenle haberin TAV Havalimanları Holding hissesi için olumlu etki yapması beklenebilir.

Oyak Yatırım – 26 Ekim 2017

Kapanış: 18,33
20 Günlük Hareketli Ortalama: 17,67
Dirençler: 18,80 / 19,00
Destekler: 18,16 / 17,67

Oyak Yatırım - 26 Ekim 2017
Oyak Yatırım – 26 Ekim 2017

Garanti Yatırım – 25 Ekim 2017

Sürpriz Yok

TAV Havalimanları 3. çeyrekte bizim beklentimiz olan 95mn EUR’nun hafif üzerinde ve piyasa beklentisi olan 104mn EUR’ya ise paralel 103mn EUR net kar açıklamıştır. Satış gelirleri ve FVAÖK rakamı beklentiler dahilindedir. Net karda bizim tahminimiz ile gerçekleşen rakam arasındaki sapmayı düşük vergi oranı açıklamaktadır.

3Ç17’de TAV Havalimanları’nın hizmet verdiği toplam yolcu sayısındaki artış %16 seviyesinde gerçekleşmiştir. Atatürk Havalimanı’nda ise bu rakam %11 şeklinde olmuştur.

Benzer bir şekilde ciro yıllık %10 artarken, FVAÖK ise operasyonel giderlerdeki düşüş nedeniyle %22 artmıştır.

2017 hedefleri yukarı revize edildi

Hatırlanacağı üzere, şirket, 2017 yılında 2016 yılına benzer satış geliri ve FVAÖK beklerken net karda ciddi bir büyüme beklemekteydi. Şimdi bu ciro ve FVAÖK’de sırasıyla %1-3 ve %6-8 artış öngörmektedir.

Şirketin net borcu azaldı

Şirketin net borcu 3Ç17 sonunda 829mn EUR’dan 655mn EUR’ya gerilemiştir.

Sonuçların hisseye etkisinin nötr olacağı kanısındayız

Sonuçlar beklentilerle uyumlu olduğu için finansalların hisseye etkisinin nötr olacağı düşüncesindeyiz.

EÜ tavsiyemizi sürdürüyoruz

Hisse için olumlu görüşümüzü önümüzdeki aylarda yolcu büyümesinin devam etmesi ve piyasa beklentilerinde yukarı yönlü revizyon olacağı düşüncesiyle koruyoruz. Bunun yanı sıra şirket yeni proje alımları yapabilir. Yakın zamanda portföye eklenen Suudi Arabistan’daki üç yeni havalimanını da değerlememize ekliyoruz. Ayrıca, şirket dün BTA’daki %33’lük payı 9.5mn EUR’ya aldığını duyurdu. Bundan sonra BTA’yı söz konusu işlem değeri üzerinden değerlememize katıyor ve yeni hedef fiyatımızı 23.30TL olarak belirliyoruz.

Garanti Yatırım - 25 Ekim 2017
Garanti Yatırım – 25 Ekim 2017

İş Yatırım – 25 Ekim 2017

3Ç17 sonuçları tahminlerle uyumlu

TAV Havalimanları 3Ç17’de beklentilerle uyumlu (Is Yatırım: €103mn; Piyasa:€104mn) yıllık bazda %32 artışla 103 milyon € net kar rakamı açıkladı. Güçlü 3Ç17 net kar büyümesini dikkat çekici yolcu büyümesi neticesinde gerçekleşen kuvvetli satışları gelirleri ve faaliyet kar marjlarındaki iyileşmeye bağlayabiliriz. Konsolide satış gelirleri 3Ç17’de beklentilerin çok az altında (Is Yatırım: €356mn; Piyasa:€355mn) yıllık bazda %10 artışla 343 milyon TL olarak gerçekleşti. 3Ç17 FAVÖK ve FAVKÖK rakamlarının her ikisi de beklentilerle uyumlu sırasıyla (Is Yatırım: €187mn; Piyasa:€190mn) yıllık bazda %22 artışla 189 milyon € ve (Is Yatırım: €228mn; Piyasa:€231mn) yıllık bazda %20 artışla 232 milyon € olarak gerçekleşti.

Güçlü yolcu büyümesi ciro büyümesinin ardındaki temel neden

TAV Havaalanları 3Ç17’de € karşısında zayıf TL’ye rağmen %16 yolcu sayısı büyümesi sayesinde yıllık bazda %10 artışla 343 milyon € konsolide satış geliri elde etti. Havacılık ve Yer Hizmetleri segmentleri yolcu sayısındaki artış neticesinde yıllık bazda sırasıyla %17 ve %21 artış gösterdi. Duty free satışlarından elde edilen komisyonlar İstanbul AHL’de dış hat direkt giden yolcu sayısındaki %23’lük artış ve dış hat transit yolcu sayısındaki %3’lük sayesinde %7 büyüme gösterdi. Diğer taraftan yolcu başına düşen duty free harcaması TL’nin € karşısında değer kaybı nedeniyle 3Ç16’deki €11.9’dan 3Ç17’de €11.3’e geriledi. Yolcu başına düşen içecek ve yiyecek harcaması ise 3Ç16’deki €1.3’dan 3Ç17’de €1.2’e düşerken 3Ç17 ikram gelirlerinde %2 gerilemeye neden oldu.

FAVÖK ve FAVKÖK büyümeleri ciro büyümesinin üzerinde

TL’nin € karşısındaki değer kaybı nedeniyle TL bazlı giderlerdeki düşüş sayesinde TAV Havaalanları 3Ç17’de yıllık bazda %10 ciro artışının üzerinde %22 FAVÖK ve %20 FAVKÖK büyümesi elde etti. FAVÖK ve FAVKÖK marjlarının her ikisi de 3Ç17’de yıllık bazda 5.5 yüzde puan iyileşti.

BTA’da hisse alımı

TAV Havaalanları dün yaptığı açıklamada BTA’daki % 66.7 payını geriye kalan %33.3 payını 9.5 milyon €’ya satın alarak %100’a arttıracağını duyurdu. BTA’daki hisse alımının değerleme üzerinde çok büyük etkisinin olmasını beklemiyoruz. Şirketin 9A16 sonundaki 866 milyon € ve 2016 sonu 760 milyon € net borç pozisyonun 9A17 sonunda 655 milyon €’ya düştü.

2017 beklentilerinde yukarı yönlü revizyon

TAV yönetimi beklentilerden iyi gerçekleşen yolcu büyümeleri ve kur tahminleri nedeniyle 2017 yıl sonu beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Şirket daha önceden %4-%5 olarak duyurduğu toplam yolcu sayısı büyüme beklentisini %6 – %8’e revize etti. İstanbul AHL’deki önceki %1-%3 toplam yolcu büyümesi ve sabit giden direkt dış hat yolcu sayısı beklentisini ise sırasıyla %4-%6 ve %6-%8 artışa değiştirdi. Diğer taraftan şirketin öncesinde açıklanan € bazında sabit kalmasını beklediği ciro ve FAVKÖK hedeflerini ise sırasıyla %1-%3 ve %6- %8 artış olarak değiştirdi. 2017 sonuna ilişkin net karda ciddi büyüme beklentisi ile 50 milyon € yatırım harcaması hedefinde değişlik yapmadı.

AL tavsiyemizi koruyoruz

Beklentilere uyumlu gerçekleşen TAV’ın başarılı 3Ç17 mali tablo açıklamasına ve 2017 beklentilerinin yukarı yönlü revizyonuna kısmı olumlu piyasa etkisi bekliyoruz. Hisse için %39 getiriye işaret eden 24.68 TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2017T 4.7x Firma Değ./FAVÖK ve 8.1x F/K çarpanlarıyla gelişmekte olan ülke benzer şirket çarpanları ortalaması olan 10.7x ve 17.8x çarpanlarına kıyasla iskontolu işlem görüyor.

Kapanış (TL) : 17.74
Hedef Fiyat (TL) : 24.68
Piyasa Deg.(TL) : 6445
3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.14
TAVHL TI Equity
Öneri: AL
Get.Pot.%: 39.14

İş Yatırım - 25 Ekim 2017
İş Yatırım – 25 Ekim 2017

Alan Yatırım – 25 Ekim 2017

Pozitif

Şirket 2017 yılı üçüncü çeyrek dönemde, geçen çeyreğe göre %120 artışla beklentilere paralel olarak 417 milyon TL (beklenti 424 milyon TL) net kar açıkladı. FAVÖK, 2017 yılı üçüncü çeyrek dönemde geçen çeyreğe göre %53 artışla beklentilerin altında olarak 631 milyon TL (beklenti 787 milyon TL) olarak açıklandı.

Tacirler Yatırım – 25 Ekim 2017

TUT, hedef fiyat 23,1 TL

TAV Havalimanları 3Ç17’de 101,8 milyon avro net kar açıkladı. Açıklanan rakam piyasa ve bizim beklentimiz paralelinde gerçekleşti (piyasa beklentisinin %1 altında bizim beklentimizin ise %2 üzerinde). Yolcu sayılarında yaz döneminde gözlenen hızlı iyileşme (yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemime göre %16 arttı), TAV’in finansal sonuçlarına da olumlu yönde yansıdı.

Yılın ikinci çeyreğinde şirketin geliri geçen yılın aynı dönemine göre %10 artarak 343 milyon Avro olurken, VAFÖK ise %22 oranında artarak 189 milyon Avro’ya ulaştı ve VAFÖK marjı %55 olarak gerçekleşti. VAFÖK marjında geçen yılın aynı dönemine göre 5,5 puanlık artışın nedeni zayıf TL (ki maliyetlerin %61’i TL cinsidir) ve yolcu sayısındaki artışın olumlu etkisidir. Net kar rakamı ise geçen yılın aynı dönemine göre %30 oranında artarak 102 milyon dolara ulaşmıştır.

Geçen yılın aynı dönemine göre tek seferlik giderlerin bu sene aynı dönemde olmaması, net kardaki yüksek artışın en önemli nedenidir. Güçlü 3Ç sonuçları ertesinde TAV yönetimi 2017 hedeflerini de yukarı çekti. Buna göre yolcu büyümesi %4-5’den %6-8’e; ciro büyümesi yataydan %1-3’e ve FAVKÖK ise yataydan %6-8 büyümeye çekildi. 3Ç sonuçları beklenti paralelinde gerçekleşse de 2017 beklentilerinin yukarı revize edilmesi ve hissede son günlerde yaşanan zayıflık nedeniyle bu sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu yönde olmasını bekliyoruz.

TAV Havalimanları, sermayesine %66,7 oranında sahip olduğu BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri şirketinde, Bilintur Bilkent Turizm İnşaat Yatırım’ın %33,3 oranında sahip olduğu hisseleri, 9,5 milyon Avro karşılığında satın alacak olup, hisse devri yasal prosedurlerin ardından tamamlanacaktır. Hisse devri sonrasında TAV Havalimanları’nın BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri’ndeki ortaklık oranı %66,7’dan %100’e yükselecek.

BTA’nın alım fiyatı bizim BTA için yapmış olduğumuz mevcut değerleme paralelinde gerçekleşmiştir (Şirketin %33 hissesi bizim değerlememize göre 9,3 milyon Avro’dur ki alış fiyatı da 9,5 milyon Avro). Alımın TAV hissesi üzerine ise bir etkisinin olmasını beklemiyoruz, çünkü BTA’nin %67 hissesi TAV’in değerlemesi içerisinde %1 civarındadır.

İntegral Yatırım – 25 Ekim 2017

Şirket, 2017 yılı üçüncü çeyrekte 417.09 Milyon TL (3Ç16: 256.54 Milyon TL) net kar açıkladı. Buna göre, dokuz aylık net karı 652.96 Milyon TL (9A16: 359.27 Milyon TL) oldu.

Şirket geleceğe yönelik beklentilerini şu şekilde açıkladı. İstanbul Atatürk Havalimanı dış hatlar yolcu büyümesi %4-6, İstanbul Atatürk Havalimanı şehir çıkışlı dış hatlar (Origin and Destination) yolcu büyümesi %6-8, TAV Havalimanları Holding toplam yolcu büyümesi %6-8, Ciro (Avro) %1-3, FAVKÖK (kira öncesi FAVÖK) (Avro) %6-8, Net Kar önemli oranda artış, Yatırım Harcamaları (Avro) yaklaşık 50 milyon olarak duyurdu.

Şirket, sermayesine %66,667 oranında sahip olduğu BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri A.Ş. şirketinde, Bilintur Bilkent Turizm İnşaat Yatırım A.Ş.’nin %33,333 oranında sahip olduğu hisseleri, 9,5 milyon avro karşılığında satın alacak olup, hisse devri yasal prosedurlerin ardından tamamlanacağını duyurdu. Söz konusu hisselerin alış bedeli pazarlık yöntemi ile belirlenmiştir. Hisse devri sonrasında TAV Havalimanları Holding’in BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri’ndeki ortaklık oranı %66,667’dan %100,00’e yükselecek olup, Bilintur Bilkent Turizm İnşaat Yatırım’ın BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri’nde payı kalmayacaktır.

Deniz Yatırım – 25 Ekim 2017

TAV’ın 3Ç17 sonuçları beklentiler dahilinde gerçekleşti Şirket’in net karı 3Ç17’de yıllık bazda %32 artış göstererek 103 mln EUR’a yükselirken, bizim 103 mln EUR, piyasanın ise 104 mln EUR olan beklentileri dahilinde gerçekleşti. Net karın artışında operasyonel performansın, özellikle TAV Ankara, TAV Gürcistan ve TAV Izmir’in karlılıklarındaki iyileşme etkili oldu.

Üçüncü çeyrekte, TAV Istanbul’un operasyonel performansı bizim beklentimizin bir miktar gerisinde kalırken, diğer havalimanlarındaki ve duty-free işinin karlılığın daha iyi olması sayesinde 189 mln EUR olarak gerçekleşen FAVÖK (yıllık büyüme %22), bizim 193 mln EUR ve piyasanın 190 mln EUR beklentileriyle uyumlu geldi. Şirket, sonuçların ardından 2017 hedeflerini yukarı revize etti. İyileştirme sonrası toplam yolcu büyümesi beklentisi %1-3 aralığından %4-6 aralığına yükseltildi. Buna paralel olarak, yatay ciro öngörüsü %1-3 arasına, FAVKÖK büyümesi ise yataydan %6-8 aralığına yükseltildi.

TAV Havalimanları Holding’in beklentiler dahilinde gerçekleşen 3Ç17 sonuçları ve 2017 büyüme hedeflerinin iyileştirilmesinin uzun zamandır beklenmesi nedeniyle hisse üzerinde önemli bir kısa vadeli etki beklemiyoruz. Uzun vadede ise şirketin inorganik büyüme planları, özellikle de Kasım ayının sonunda başlaması beklenen Malaysia Airports’un Sabiha Gökçen Havalimanı işletme hakkındaki azınlık payının satışı için yapılacak görüşmeler etkili olacaktır.

Nisan ayında başlayan hızlı yolcu büyümesi toparlaması ve 9a17 gerçekleşmesini dikkate alarak 2017 ve 2018 FAVÖK tahminlerimizi %7 ve %8 yukarı revize ediyoruz. Ayrıca, TAV dün Bilintur’un elinde bulundurduğu %33.3’lük BTA hissesini 9.9 mln EUR’a satın alarak Şirket’teki payını %100’e yükselttiğini duyurdu. Bu işlem BTA’nın %100’ü için 29 mln EUR değerlemeye işaret ederken, bizim BTA için 55 mln EUR değerlememizin altında olduğu için TAV değerlemesine yaptığı olumlu katkıyı da hedef fiyatımıza yansıtıyoruz. Sonuç olarak TAV için hedef fiyatımızı 18.72 TL/hisse’den 20.40 TL/hisse’ye yükseltirken, AL tavsiyemizi koruyoruz.

Deniz Yatırım - 25 Ekim 2017
Deniz Yatırım – 25 Ekim 2017

Oyak Yatırım – 25 Ekim 2017

TAV Havalimanları’nın 3Ç17 finansallarında ciro, FAVÖK ve net kar sırasıyla EUR343mn (yıllık +%10), EUR189mn (+%22), EUR103mn (+%32) olarak gerçekleşmiştir. Güçlü yolcu büyümesi, zayıf 3Ç16 bazı ve zayıf TL’nin de etkisiyle şirketin operasyonel karlılığı beklentilere paralel ve yıllık bazda ciddi artışlar içermektedir.

TAV, 2017 yılı öngörüsünde de beklenenden kuvvetli yolcu büyümesi ve kurlardaki gelişmeler sebebiyle yukarı revizyonlar yapmıştır. Bunlara göre İstanbul Atatürk Havalimanı Dış hat yolcu büyümesi beklentisi %4-6 (önceki beklenti %1-3), şehir çıkışlı yolcu büyümesi %6-8 (yatay), TAV toplam yolcu büyümesi %6-8 (%4-5), EUR bazında ciro artışı %1-3 (yatay), EUR bazında FAVKÖK artışı %6-8’dır(yatay). Daha genel beklenti olarak önemli oranda net kar artışı ve EUR50mn’luk yatırım beklentisi de korunmuştur.

Finansallar ve yeni beklentilerin de etkisiyle revize tahminlerimize göre şirket için hedef fiyatımızı %6 artırarak TL24.30’a yükseltiyoruz. Hisse için uzun vadeli Endekse Paralel Getiri beklentimizi koruyoruz. Şirketin yaptığı beklenti revizyonu, Cuma günü yapılacak analist toplantısındaki olası açıklamalar ve Kasım’ın üçüncü haftası yapılması beklenen Sabiha Gökçen Havalimanı ihalesi şirket için kısa vadede pozitif katalist etkisi yapabilir.

Ak Yatırım – 25 Ekim 2017

TAV Havalimanları 3Ç17’de 103 milyon Euro net kar elde etti. Bu gerçekleşme piyasa ortalama beklentisi olan 104 milyon Euro’ya paraleldir. Bizim beklentimiz ise 107 milyon Euro net kar yönündeydi sapma beklentilerimizin altında gerçekleşen cirodan kaynaklanmıştır. Şirketin 3Ç17 satış gelirleri beklentilerin %2-3 gerisinde 343 milyon Euro’da kalırken (yıllık %10 artış) FAVKÖK rakamı (operasyonel kar ölçütü) %20 artışla beklentilere paralel 232 milyon Euro oldu (piyasa ortalaması: 231 milyon Euro, Ak Yatırım: 234 milyon Euro).

3Ç17 FAVKÖK marjı ise yıllık 5,6 puan artışla %67,7’ye ulaştı (piyasa ortalaması: %65,2, Ak Yatırım: %67,0). 6A17 itibariyle bu parametrede yıllık bazda 1,9 puanlık bir artış sözkonusuydu. Şirket yönetimi 3Ç sonuçları sonrasında beklenildiği üzere 2017 öngörülerinde belirgin bir yukarı düzeltme yaptı: buna göre TAV yolcu sayısında %6-8 büyüme (önceki: %4-5 büyüme), ciroda %1-3 büyüme (önceki: yatay) ve FAVKÖK’de %6-8 büyüme (önceki: yatay) öngörmektedir.

Şirketin önceki beklentilerinin muhafazakar olması ve mevcut piyasa beklentilerinin de zaten yeni öngörüye yakın olması nedeniyle, yönetimin aldığı bu aksiyonun hisse üzerinde bir etki yaratmasını beklemiyoruz. 3Ç17 finansal performansını TAV açısından nötr olarak değerlendiriyoruz. TAV hisselerinin getirisi son 2 ayda endeksin %14 gerisinde kaldı. Bu kayıpta, şirket hissedarlarının Eylül ayında %3,6’lık hisseyi yabancı yatırımcılara iskontolu satmış olması etkili olmuştur.

Şirketin operasyonel performansındaki toparlanma cesaret vericidir. Kısa vadede ise jeopolitik haber akışı hisse performansı açısından belirleyici olabilir. Şirket yönetimi 27 Ekim Cuma günü bir analist toplantısı düzenleyecek. TAV Havalimanları için 21,50 TL 12 aylık hedef fiyat ile “Endekse Paralel” getiri beklentimiz bulunmaktadır.

TAV Havalimanları, yiyecek-içecek hizmeti sunan iştiraki BTA’da Bilintur’un sahip olduğu %33,33’lük hisseyi 9,5 milyon Euro’ya satın alarak şirketteki sahiplik oranını %100’e çıkaracağını duyurdu. Buna göre bu işlemde BTA’nın %100’lük hissesi için 29 milyon Euro’luk bir değer tespit edilmiştir. Biz TAV’ın değerleme modelinde BTA için 54 milyon Euro’luk bir değer öngörüyorduk.

Uygun bir maliyetle gerçekleştirildiğini düşündüğümüz bu satın alımı TAV Havalimanları açısından olumlu karşılıyoruz, ancak TAV’ın değerlemesinde BTA’nın %2 gibi küçük bir paya sahip olması nedeniyle haberin etkisini nötr olarak olarak değerlendiriyoruz. TAV Havalimanları BTA’yı halihazırda tam konsolidasyon yoluyla finansallarına dahil etmekte olduğundan bu satın alım işlemi konsolide mali tablolardaki operasyonel rakamlarda bir değişikliğe yol açmayacaktır.

Şeker Yatırım – 25 Ekim 2017

3Ç17’de beklentiler dahilinde 417,1mn TL net kar elde etti (3Ç16: 256,5mn TL net kar). Piyasadaki ortalama net kar beklentisi şirketin 424mn TL net kar elde edebileceği yönündeyken, bizim tahminimiz 448mn TL seviyesindeydi. Böylelikle şirketin dokuz aylık kümüle net kar rakamı 653,0mn TL seviyesine ulaşmış oldu (9A16: 359,3mn TL net kar).

Şirket, sermayesine %66,667 oranında sahip olduğu BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri A.Ş.’de, Bilintur Bilkent Turizm İnşaat Yatırım A.Ş.’nin %33,333 oranında sahip olduğu hisseleri, 9,5 milyon avro karşılığında satın alacağını duyurmuştur. Hisse devri sonrasında TAVHL’nin BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri’ndeki ortaklık oranı %66,667’dan %100,00’e yükselecek olup, Bilintur Bilkent Turizm İnşaat Yatırım’ın BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri’nde payı kalmayacaktır.

Ziraat Yatırım – 25 Ekim 2017

Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif

TAV Havalimanları’nın 2017 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %62,6 oranında artarak 417,1mn TL’ye yükselmiş ve bizim beklentimiz olan 428,2mn TL’nin biraz altında kalmasına karşın piyasa beklentisi olan 419,7mn TL ile yaklaşık aynı seviyede gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. TAV’ın satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre, hizmet verilen yolcu sayısındaki %16,4’lük artış ve kurların olumlu katkısıyla %39 oranında artarak 1.323mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar da aynı dönemde %49,34 oranında artarak 670mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı da %47,2’den %50,7 seviyesine ulaşmıştır.

Faaliyet giderlerindeki  %22,9’luk görece düşük artış ve net diğer faaliyet gelirlerinin 72,1mn TL’den 112,3mn TL’ye yükselmesine bağlı olarak da faaliyet karı %59,6 oranında artmış ve 618,1mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan net finansman giderleri ise 3Ç2016’daki 85,2mn TL’den 3Ç2017’de 148mn TL’ye yükselmiş ve karın daha yüksek gelmesini engellemiştir.

Üçüncü çeyrekteki kar rakamıyla birlikte TAV’ın 2017 yılı ilk dokuz ay karı 653mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %81,7 oranında artış kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir.

TAV, ilk dokuz ay sonuçları ardından, yolcu sayılarındaki iyileşme ve kur varsayımlarındaki güncellemelere bağlı olarak, yılsonu beklentilerinde değişikliğe gitmiştir. TAV, 2017 yılında İstanbul Atatürk Havalimanı’ndaki yolcu sayısı artışını %1-3’ten %4-6’ya yükseltirken, hizmet verdiği havalimanlarındaki toplam yolcu sayısı artışını ise %4-5’ten %6-8’e çıkarmıştır. Ayrıca TAV, daha önce sabit kalacağını öngördüğü Euro cinsi gelirlerini %1-3 büyüme ve yine büyüme beklemediği FAVKÖK’ünü (Faiz, Amortisman, Vergi, Kira Öncesi Kar) de %6-8 oranında artış ile güncellemiştir. Yaklaşık 50mn Euro olan yatırım harcamaları beklentisini ise sabit tutmuştur.

Ayrıca TAV, %66,7’sine sahip olduğu iştiraki BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri’nin geri kalan %33,3’lük payını 9,5mn Euro karşılığı satın alacak olup hisse devri yasal prosedürlerin ardından tamamlanacaktır. Söz konusu hisselerin alış bedeli pazarlık yöntemi ile belirlenmiştir.

Oyak Yatırım – 24 Ekim 2017

3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK)
PB: 1453/787/424mn TL
OYAK: 1464/785/426mn TL

Lokomotif havalimanı niteliğindeki Atatürk Havalimanı Dış hatlar terminalinin üçüncü çeyrek yolcu büyümesinin %13 olarak gerçekleşmesi, 2016’nın zayıf bazı ve yer işletmeleri, duty free gibi alanlardaki nispeten güçlenmesi beklenen ciro büyümesi marjlar için olumludur.

Lokomotif havalimanı niteliğindeki Atatürk Havalimanı Dış hatlar terminalinin üçüncü çeyrek yolcu büyümesinin %13 olarak gerçekleşmesi, 2016’nın zayıf bazı ve yer işletmeleri, duty free gibi alanlardaki nispeten güçlenmesi beklenen ciro büyümesi marjlar için olumludur. TL’nin değer kaybı gelirlerdeki düşük TL payına karşı giderlerdeki yüksek pay sebebiyle operasyonel olarak pozitiftir.

Kapanış: 18,25
20 Günlük Hareketli Ortalama: 17,72
Direnç: 18,74 / 19,12
Destek: 18,06 / 17,72

Oyak Yatırım - 24 Ekim 2017
Oyak Yatırım – 24 Ekim 2017

Tacirler Yatırım – 24 Ekim 2017

TUT, hedef fiyat TL23,1

3Ç17 sonuçlarını bugün açıklayacak. Bizim tahminimiz şirketin üçüncü çeyrekte 100 milyon Euro net kâr açıklaması iken piyasa konsensüsü ise 103 milyon Euro net kârdır.

İntegral Yatırım – 24 Ekim 2017

TAV Havalimanları’nın iştiraki TAV İşletme Hizmetleri, Şili’nin başkenti Santiago’nun ana giriş kapısı Arturo Merino BenÃtez Havalimanı’nda “primeclass” markasıyla yolculara karşılama ve uğurlama hizmeti vermeye başladı. TAV bu yıl nisan ayında havalimanında iki yolcu salonunun işletmesi için açılan ihaleyi kazanmıştı. Şirket Şili’deki operasyonlarını kurduğu “Primeclass Pacifico ve Servicios Aeroportuarios S.A.” ortaklığıyla gerçekleştiriyor.

Şeker Yatırım – 24 Ekim 2017

Bugün, piyasa kapanışından sonra, 3Ç17 sonuçlarını açıklamayı planlamaktadır. Grup’un IFRIC12’ye göre düzeltilmiş satış gelirlerini €364mn, FAVKÖK’ünü €233mn, FAVÖK’ünü €195mn ve net karını €109mn olarak tahmin etmekteyiz. TAV Havalimanları Holding tarafından düzenlenen bir ankete göre, Grup’un satış gelirleri, FAVKÖK, FAVÖK ve net karı için piyasa medyan beklentileri, sırasıyla, €355mn, €231mn, €190mn ve €104mn’dur.

Oyak Yatırım – 20 Ekim 2017

Dünkü Business HT websitesi haberinde TAV Havalimanları CEO’su Sani Şener, Sabiha Gökçen Havalimanı ihalesinin Kasım’ın üçüncü haftasında yapılmasını beklediklerini açıkladı. Dünyanın çeşitli yerlerindeki ihaleleri radarlarında tuttuklarını ve Nijerya, Ruanda ve Gana’nın da bunlar arasında olduğunu belirtmiştir.

Dünya Gazetesi haberine göre TAV Karadağ’da da iki havalimanıyla ilgilenmektedir. Havalimanlarının 2016 sayısı 1.8mn’dur ve TAV 2016 rakamı olan 104mn’a göre oldukça limitlidir. Sabiha Gökçen Havalimanı ihalesine ilişkin yeni tarihin şirket üzerinde pozitif katalist etkisi yapması muhtemeldir.

Alan Yatırım – 20 Ekim – 2017

Sınırlı Pozitif

Şirket CEO’su Sani Şener, Nijerya, Ruanda ve Gana havalimanları ile ilgilendiklerini söyledi. Ayrıca Sani Şener, Sabiha Gökçen Havalimanı ihalesinin Kasım ayının 3. haftasında yapılacağını ve süreci beklediklerini belirtti.

Tacirler Yatırım – 20 Ekim 2017

TAV Grubu CEO’su Sani Şener, Nijerya, Ruanda ve Gana Havalimanları ile ilgilendiklerini söyledi.- Business HT internet sitesinde yayınlanan habere göre; TAV Grubu CEO’su Sani Şener, Nijerya, Ruanda ve Gana havalimanları ile ilgilendiklerini söyledi. Sani Şener ayrıca Suudi Arabistan’da mevcut 4 havalimanını birleştirip yeni bir holding kuracaklarını ve Sabiha Gökçen Havalimanı ihalesinin de Kasım ayının 3. haftasında yapılacağını belirtti.

Diğer yandan Dünya gazetesinde çıkan bir haberde de TAV’ın Karadağ’daki havalimanlarıyla da ilgilendiğini açıklandı.

Yorum: Açıklamalarda çok yeni bir bilgi yok ama Sabiha Gökçen ihalesiyle ilgili spesifik bir tarihin verilmesi olumlu karşılanabilir.

İş Yatırım – 19 Ekim 2017

TAV Podgorica ve Tivat havalimanları ile ilgileniyor. Mergermarket’de çıkan habere göre TAV Karadağ’ın Podgorica ve Tivat havalimanları ile ilgileniyor. İki havalimanının 2016 yılındaki toplam yolcu sayısı 1,865 milyon idi. TAV havalimanlarının 2016 yılındaki toplam yolcu sayısının 104 milyon olduğu düşünüldüğünde, iki havalimanının olası katkısının az olacağını düşünüyoruz.

Kapanış (TL) : 17.86
Hedef Fiyat (TL) : 24.68
Piyasa Deg.(TL) : 6488
3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.24
TAVHL TI Equity
Öneri: AL
Get.Pot.%: 38.2

Oyak Yatırım – 9 Ekim 2017

TAV Havalimanları’nın Eylül 2017 trafik verilerine göre İstanbul Atatürk Havalimanı dış hat büyümesi %8’le Ağustos ayındaki %12’lik büyümenin gerisinde kalmıştır. Direkt yolcu sayısındaki büyümenin yavaşlaması bunda etkili olmuştur. Şirketin yurtdışında işlettiği havalimanlarının büyümesi kuvvetli olmayı sürdürmektedir. Amerika ve Türkiye’nin göçmen olmayan vizeleri askıya almasının havacılık sektörü hisselerinin performansına jeopolitik risklerin de etkisiyle negatif yansımasını öngörüyoruz.

Ak Yatırım – 9 Ekim 2017

TAV Havalimanları yurtdışında işlettiği havalimanları dahil olmak üzere toplam yolcu sayısının Eylül 2017’de %15,2 artış gösterdiğini açıkladı. Böylece şirketin Ocak-Eylül 2017 dönemi için toplam yolcu sayısındaki artış yıllık %7,8’e ulaşmış oldu. Tav Havalimanları en son Ağustos ve Ocak-Ağustos dönemleri için sırasıyla %13,8 ve %6,7 yolcu büyümesi açıklamıştı. Şirket yönetiminin 2017 yılı için mevcut öngörüsü toplam yolcu sayısında %4-%5 büyüme yönündedir.

İş Yatırım – 9 Ekim 2017

TAV’ın havalimanları yolcu sayısı Eylül ayında toplam %15 artış gösterdi. TAV Havalimanları işletmesini yürüttüğü havalimanlarına ilişkin Eylül ayı yolcu trafik verilerini yayınladı. Buna göre Eylül ayında toplam dış hat yolcu sayısı yıllık bazda %18 artışla 6.90 milyona ve iç hat yolcu sayısı %12 artış ile 4.63 milyon adede yükselerek, toplam yolcu sayısını yıllık bazda %15 artışla 11.53 milyona taşıdı.

Ocak – Eylül döneminde ise dış hat yolcu sayısı yıllık bazda %9 artışla 49.72 milyona artarken, iç hat yolcu sayısı %6 artış ile 36.98 milyon adede yükselerek toplam yolcu sayısını yıllık bazda %8 artışla 86.70 milyona taşıdı. Eylül ayında Istanbul Atatürk Havalimanı’nda toplam yolcu trafiği dış hat yolcu trafiğindeki %8’lik artış ve iç hat yolcu trafiğindeki %3 artış sayesinde yıllık bazda %7 büyüme gösterdi. Istanbul AHL’de Eylül’de dış hat transfer yolcu sayısı ve direkt giden (Q&D) yolcu sayısı sırasıyla %2 ve %14 artış gösterdi.

Eylül ayında Ankara-Esenboğa %30 yolcu büyümesi elde etti. TAV’ın yurtdışı operasyonlarında ise Eylül’de %40 yolcu trafiği artışı kaydeden Gürcistan sene başından bu yana güçlü büyümesini devam ettiriyor. Diğer taraftan Tunus Eylül ayındaki %20’lik yolcu büyümesi ile 2017 yılının Haziran ayında başlayan büyüme trendini devam ettirdi.

TAVHL 2017 yılında işletmesini yürüttüğü havalimanlarında toplamda %4-%5 yolcu büyümeyesi hedefliyor. 2017’de Atatürk Havalimanı dış hat yolcu büyümesi %1-%3 olarak hedeflenirken, Q&D yolcu sayısının 2016 yılına benzer olması bekleniyor. Sonuçları TAVHL için olumlu buluyor ve hisse için 24.68TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi koruyoruz.

Kapanış (TL) : 17.29
Hedef Fiyat (TL) : 24.68
Piyasa Deg.(TL) : 6281
3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.21
TAVHL TI Equity- Öneri : AL
Get.Pot.%: 42.76

Alan Yatırım – 9 Ekim 2017

Şirketin 2017 Eylül ayında toplam yolcu sayısı geçen senenin aynı dönemine göre %15,3 artış, geçen aya göre ise %8,4 azalışla 11,5 milyon olarak gerçekleşti. Yıllık toplam yolcu büyümesi Eylül ayında %4,9’dan %6,1’e yükselmiş oldu.

Tacirler Yatırım – 9 Ekim 2017

ABD ile Vize Kararının Havacılık Sektörü üzerine etkisi

Yaşanan gelişmelerin havacılık sektörü hisseleri üzerine olumsuz bir etkisi beklenebilir. ABD uyruklu turistlerin Türkiye’ye gelen toplam turist sayısı içerisindeki ağırlığı 2017 yılı ilk 7 ayında yüzde 1,2 olarak gerçekleşti. Diğer yandan ABD’ye giden ve ABD’den gelen yolcuların toplam yolcu içerisindeki ağırlığı ise THY ve TAV için yüzde 5 civarındadır. Ancak bu rakamın içerisinden transit yolcuları çıkardığımızda askıya alma kararından etkilenebilecek yolcuların oranı ise %2 civarına düşmektedir.

Deniz Yatırım – 9 Ekim 2017

Eylül ayında hava yolu yolcu trafiği %16’lık artış gösterdi. Devlet Hava Meydanları’nın hafta sonu yayınladığı verilere göre, Eylül ayında Türkiye’de havaalanlarını kullanan yolcu sayısı 19.8 mln’a ulaşarak %16’lık artış gösterdi. Toplam yolcu sayısı bizim 19.0 mln beklentimizin üzerinde gerçekleşirken, bunun ana sebebi Antalya ve Ankara havalimanlarında öngörülerimizin üstünde kalan yolcu sayısı büyümesi oldu.

Eylül ayında, TAV Havalimanları Holding’ın amiral gemisi ve Türk Hava Yolları’nın ana üssü olan İstanbul Atatürk Havalimanı’nın iç hatta %3 dış hatta ise %8 artış ile toplam yolcu sayısında %7 artış yaşadı. Bizim beklentimiz ile uyumlu. Ankara, Antalya ve Dalaman havalimanlarında yurt dışı yolcu sayısındaki sırasıyla %30, %50 ve %22’lik artışlar görüldü.

Güçlü Eylül büyümesi, havacılık sektörü şirketleri için umut verici 3Ç sonuçlarına işaret ederken, dün ABD ve Türkiye’nin vize vermeyi karşılıklı askıya alması havacılık hisseleri üzerinde baskı oluşturmasını bekliyoruz.

Ziraat Yatırım – 9 Ekim 2017

Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif

TAV Havalimanları’nın Eylül ayında hizmet verilen yolcu sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %15 oranında artarak 11,5 milyona ulaşmış ve olumlu görüntü sergilemeye devam etmiştir. Eylül ayında da Ağustos ayında olduğu gibi yurtiçi ve yurtdışı tüm hizmet verilen havalimanlarında bir önceki yılın aynı ayına göre artış kaydedilmiştir. Yurtiçi havalimanlarından İstanbul Atatürk, Esenboğa ve İzmir Havalimanları yolcu sayılarındaki %6,9, %29,7 ve %14,9’luk artışlarla toplam hizmet verilen yolcu sayısına en olumlu katkıyı sağlarken, yurtdışı havalimanlarından ise Medine Havalimanı %52,7’lik artışla toplam yolcu sayısındaki artışa en olumlu katkıyı sağlamıştır.

Eylül ayı verileriyle birlikte Ocak- Eylül dönemi yolcu sayısı %7,8 oranında artmış ve toplam hizmet verilen yolcu sayısı da 86,7 milyona ulaşmıştır.

TAV Holding’in faaliyet gösterdiği havalimanlarındaki ticari uçuş sayısı ise Eylül ayında 81.210 ile bir önceki yılın aynı ayına göre %9,7’lik bir artış kaydetmiştir. Ocak- Eylül dönemi toplam ticari uçuş sayısı ise %3 oranında artarak 631.955 adete yükselmiştir.

Sonuç olarak, TAV’ın yolcu sayısı Eylül ayındaki yüksek artışla beraber üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %16,4 oranında artış kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir. Bu durum üçüncü çeyrek finansallarının da olumlu geleceğine işaret etmektedir.

TAV Havalimanları Holding Hisse Senedi Yorumları Sayfası Hakkında Bilgiler

TAV Havalimanları Holding Hisse Senedi Yorumları Sayfası Hakkında BilgilerTürkiye’de havalimanları konusunda lider olan TAV, Tepe ve Akfen gruplarının ortak girişimidir. İstanbul Atatürk Havalimanı Dış Hatlar Terminali’nin ihalesini kazandıktan sonra 2 sene içerisinde işletmeye açmasıyla büyük bir başarı elde etti. Şimdi ise şirketin hisse senetleri, yatırımcıların gözdesi konumunda. En çok önerilen hisse senetleri arasında yer alıyor ve 2007 yılının Şubat ayından bu yana Borsa İstanbul’da başarı hikayeleri yazmaya devam ediyor.

TAVHL hisse senetleri, holdingin dünyanın birçok yerinde yaptığı projelerle güçlenerek yatırımcısını sevindiriyor. Şirket, iştirakleriyle birlikte 2016 yılında 808 bin uçak seferine ve 104 milyondan fazla yolcuya hizmet vermiştir. Tüm dünyada 17 havalimanı bulunan şirketin, hisse senedi performansı da göz doldurmaktadır.

Aracı kurumlar ve bankalar tarafından yapılan TAVHL hisse senedi yorumları ve analizleri, sizler için bu sayfada bir araya getirilmektedir. En üstte, en güncel yorum bulunmaktadır. Alt kısımlarda ise şirket ile ilgili önemli gelişmelerin yer aldığı yorumlar görülecektir.

Farklı uzmanların kaleminden çıkmış TAV hisse senedi tahminleri, tek bir sayfada sizlere sunulmaktadır. Hisse senetlerinin geçmişe dönük verilerini ve yorumlarını da bu şekilde kolayca izleyebileceksiniz. Geçmişte neler yaşandığını tam anlamıyla görecek ve gelecek tahminlerinizde işinize yarar bilgiler edineceksiniz. Yine de sadece buradaki yorumlara göre işlem yapmak yerine kendi analiz ve tahminlerinizi yapmanız gerektiğini de unutmamalısınız.

Sonuç

SonuçBurada yer alan TAHVL hisse senedi yorum, analiz ve tahminleri; uzmanların kendi görüşlerini yansıtmaktadır. Yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve burada yer alan yorumlara göre yapılacak işlemlerden doğabilecek zararlardan site sorumlu tutulamaz. Stratejilerinizi ve oluşturacağınız pozisyonları, kendi değerlendirmenizi yaptıktan sonra oluşturmanız gerekmektedir.

Hakkında Haber Editörü

Türkiye ve dünya piyasalarından son dakika gelişmeler, borsa haberleri, döviz kurları, emtia fiyatları, güncel hisse senedi ve şirket verileri sizlerle. Borsanasiloynanir.co adresinden, ekonomi ve finans piyasaları hakkında tüm gelişmeleri, para dünyası hakkında yorumları takip edebilirsiniz...
Canlı Döviz Fiyatları

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir