Repo Nedir, Çeşitleri Nelerdir? Yatırımı Nasıl Yapılır?

Çeşitli yatırım araçlarının konu olduğu repo, geri alma taahhüdü ile yapılan satış işlemleri olarak bilinir. İçeriğimizde, bu konu hakkında merak ettiklerinize yer verdik;

Geri satın almayı taahhüt eden bu işlem, bir anlaşma olarak düşünülebilir. Dolayısıyla geri alma taahhüdü ile gerçekleştirilen satış işlemleridir. Bu yatırım aracının kullanımının yaygınlaşmasına yabancı bankalar öncülük etmiştir. Özellikle kısa vadede kar elde etmek isteyenler tarafından tercih edilen bir işlemdir.

Repo işleminde; belli bir fiyattan satışı gerçekleştirilen menkul kıymetin, belli bir sürenin ardından yine bir bedel karşılığında alınacağına ilişkin anlaşma yapılmış olur. Menkul kıymetler, hazine bonoları ve devlet tahvilleri gibi enstrümanlar bu işlemlere konu olabilir.

Özellikle bankacılık sektöründe sıklıkla kullanılan bu kavram, bazı farklı yönleriyle diğer araçlardan ayrılır. Bir borçlanma türüdür ve güvenle kullanılabilir. Aşağıda, repo hakkında detaylı bilgiler bulacaksınız;

Repo Nedir?

Kısa vadeli bir menkul kıymetin, belli bir dönem sonunda ilk satıcısı tarafından geri alınmasını garanti eden bir işlem türüdür. Daha kısa haliyle; bir menkul kıymetin belli bir fiyata satılıp, bir süre sonra yine belli bir fiyattan alınmasını içeren anlaşmadır.

Para piyasası araçlarından önemli farkları vardır. Bu farklardan en önemlisi; bu işlemde bir menkul kıymetin gerçek vadesinin alıcı ve satıcının ihtiyaçlarını karşılaması amacıyla kısaltılmasıdır.

Kısa vadeli bir borçlanma şekli olarak da bilinen bu işlemlerin vadeleri oran, dönem veya tenör gibi isimler alır. Güvenli bir yatırım aracı olarak kabul edilir ve be nedenle yatırımcılardan ilgi görür.

Genellikle sermaye artırımı için kullanılan bu yatırım aracı, menkul kıymetlerin veya diğer yatırımların alınmasını finanse etme amacı taşır.

İşte, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından belirlenmiş olan repo işlemlerine konu olabilecek yatırım araçları;

• Devlet tahvili,
• Hazine bonosu,
• Banka bonosu,
• Banka garantili bono,
• Kamu Ortaklığı İdaresi,
• Toplu Konut İdaresi’nce ihraç edilen borçlanma senetleri,
• Borsada işlem gören borçlanma senetleri

Repo işleminde menkul kıymetler, müşteriye teslim edilmeden, Merkez Bankasının bloke hesaplarında veya Borsa İstanbul Takas ve Saklama AŞ.’de depo edilir. Teslim etmek yerine bir makbuz düzenlenir ve müşteri vade dolduğu zaman makbuzu sayesinde ödemesini alır.

Repo Çeşitleri Nelerdir?

Birikimlerinizi güvenli ve sabit getirili bir şekilde değerlendirmek amacıyla kullanabileceğiniz bu işlem, son dönemlerde sıkça tercih edilmektedir. Güvenli yatırım araçlarının repo edilmesi ile kısa vadeli belli bir kazanç elde etmeniz mümkündür.

Kendi içinde ayrışan bu işlemin çeşitlerini aşağıda detaylı bir şekilde anlattık. Kullanıcılar, ihtiyaç veya tercihlerine göre dilediği çeşidi seçmekte özgürdür.

Düz Repo

Bir menkul kıymeti, belli bir tarihte belli bir fiyattan geri alma taahhüdü ile yapılan satış işlemidir. Yani, belirlenen vadede geri satın almanın gerçekleşeceği garantidir.

Bu işleme konu olan menkul kıymetler, teminat özelliği taşır. Kısa vadeli borç verme durumu söz konusudur. Vade süresi bittiğinde ise borç verilen para faizi ile birlikte geri alınır. Riskin varlığından söz edilemez.

Ters Repo

Yatırımcının bir aracı kurum ile yaptığı işlemleri ifade eder. Bir menkul kıymetin, işlem başlangıç valöründen alınması ve bitiş valöründen geri satılması işlemidir. Valör, bankacılıkta işlemlerin gerçekleştiği tarihtir.

Bunu yapan taraf, parayı kullandıran taraftır ve geri satış taahhüdü ile menkul kıymeti alır. Diğer taraf ise paraya sahiptir. Bu işlemde düz repoda olduğu gibi menkul kıymet geri alınmak üzere satılmaz.

Söz konusu bu uygulamada işleme konu olan yatırım aracının geri satılması üzerine alım söz konusudur. Borç veren üzerinden tanımlanan bir işlemdir.

Menkul kıymeti alan kişi, borç vermiş olur ve aldığı menkul kıymetleri anlaşmayla belirlenen tarihte faiziyle beraber teslim eder.

Gecelik Repo

Repo piyasasında en fazla ciroya sahip kalem olarak bilinir. Gecelik işlemlerin yapılabildiği ülkelerde yaygın olarak kullanılan bir türdür.

Bu işlem türünde vade 1 gündür. Aksi kararlaştırılmadığı sürece valör aynı gün olarak belirlenir. Nihai takas ise ertesi gün gerçekleşir. Eğer, valör Cuma günüyse teslimat Pazartesi gerçekleştirilir.

Gecelik işlemler, kurumlar aracılığıyla aynı gün valörlü yapılır. Gecelik repo faizi ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından belirlenir. Para Politikası Kurulu toplantılarında alınan bir karardır.

Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı, 1 Haziran 2018 tarihinden itibaren politika faizi olarak anılmaya başlanmıştır. TCMB, gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına göre +/- 150 baz puanlık marjla belirlenmesine karar vermiştir.

Repo, özellikle enflasyonun yüksek olduğu dönemlerde daha fazla kar getirebilmektedir. Gecelik repo faizi TCMB tarafından belirlendikten sonra, vadesine göre kazancında da değişim olur. Yani, vade uzadıkça faiz oranı artar. Bu işlemler aynı zamanda piyasanın likidite ihtiyacını karşılama anlamında da fayda sağlar.

Açık Repo

Vadesi belirsiz olarak yapılan işlemleri ifade eder. Taraflar, önceden belirtmek şartıyla yapılan sözleşmeyi herhangi bir tarihte sonlandırabilir. Fakat o ana kadar günlük repo olarak kabul edilir. Burada işleme konu olan menkul kıymet ve nakit para günlük olarak değerlendirilir.

Karşılıksız (Fiktif) Repo

Gerekenden fazla yapıldığı durumda olumsuz sonuçlar doğurabilen bu türde iki durum söz konusudur. İlkinde; işleme konu olan sermaye piyasası aracı, satan tarafın portföyünde olmamasına rağmen işlem gerçekleşir. Bu işlemde el değiştiren yatırım aracı değil, teslim eden makbuz veya dekonttur.

İkincisinde ise aynı tutar ve tanımdaki menkul kıymet, birden fazla gerçek kişiye birden fazla işlem yapılarak satılır. Böylece açığa satış durumu ortaya çıkar. Bu türde; işlemlerin biri gerçek, kalanlar ise hayali olarak kabul edilir.

Sürekli Repo

İlk anlaşma tarihiyle belirlenen vade sonunda, sözleşme taraflarından herhangi birinin ihbarı olmadan reponun otomatik olarak yenilenmesi söz konusudur. Bu türe genellikle overnight veya çok kısa vadelerle yapılan işlemlerde rastlanır.

İşlem birden fazla günü kapsayabilir. Gecelik reponun her gün şartlar yeniden oluşturularak birden fazla güne sarkması işlemi olarak da düşünebilirsiniz.

Vadeye Kadar Repo

Anlaşmada belirlenen vadenin sona erme tarihi, repo edilen yatırım aracının faiz veya kupon ödeme günüyle aynıdır.

Bu tür genellikle portföylerinde yüksek getirili yatırım aracı bulunan; ama yatırım araçlarını elden çıkarmadan getirisini elde etmek isteyen gerçek ya da tüzel kişiler tarafından tercih edilir.

Döviz Swapı Repoları

Adından da anlaşılacağı üzere dövizleri esas alan bir işlem türüdür. Dolayısıyla piyasadaki anlık fiyat hareketleri işlemin seyri açısından önem taşır.

İşleme konu olan yatırım aracına benzer kalitede bir teminat söz konusudur. Vadeli döviz piyasayı aracılığıyla yatırımcı, herhangi bir döviz cinsinden yapılan işlemlerden avantaj sağlayabilir.

Esnek Repo

Yatırımcı açısından oldukça avantajlı bir işlemdir çünkü bu işlem türünde kendisine bazı haklar tanınır.

Parasını karşı tarafa borç olarak veren yatırımcı, sözleşmede belirlenmiş vade ve tarihte parasının bir bölümünü geri alma hakkına sahiptir. Bunun yanı sıra önceden belirlenmiş bir faiz oranından ödeme gerçekleştirebilme hakkı da kendisine tanınmıştır.

Yani yatırımcı, ödünç verdiği para açısından sahip olacağı likit imkan ile belli bir faiz oranından ödeme yapma hakkına sahiptir.

Repo Yatırımı Nasıl Yapılır?

Uzun vadeli yatırım yapmak istemeyen ve kısa vadede güvenli bir kazanç sağlamayı hedefleyen yatırımcılar, repo işlemine başvurmaktadır. Daha önce de söz ettiğimiz gibi bu işlemlerde kısa vadeli faiz geliri elde edilir.

Ayrıca işlemler, yatırımcı ile banka arasında yapılan anlaşmaya göre gerçekleşir. Bankaların ellerinde bulunan hazine bonosu, devlet tahvili gibi yatırım araçlarından, ileri bir tarihte ve fiyatta geri almak üzere yatırımcıya satış yaptıkları işlem türüdür.

İşlemde banka, repo yaptığı menkul kıymeti teslim etmeli ve vadesi geldiğinde anlaşma koşula göre geri almalıdır. Herhangi bir sorunla karşılaşılmaması için yatırımcıya yapılan işlem ile ilgili makbuz verilir. Yatırımcı da vadesi dolduğunda makbuzu bankaya ibraz eder ve parasını alır.

Enflasyonun yüksek olduğu dönemlerde repo, iyi bir getiri sağlayan yatırım aracıdır. Enflasyon yüksek olduğunda faizler de yüksek olur ve böylelikle reponun getirisi yükselir. Türkiye’de özellikle ticaretle ilgilenen kişiler ellerinde bulunan nakit parasını 1 – 3 – 5 günlük repo işlemine yatırır ve kısa vadeli gelir sağlayabilir.

Reponun Avantajları Nelerdir?

Kişinin elindeki parayı en az riskle ve güvenli bir şekilde değerlendirme yöntemlerinden biri olan repo, önceden belirlenen vade ve faiz oranları ile işlem sonunda ne kadar kazanabileceğinizin önceden farkında olursunuz.

Sabit bir getiri sağlayan bu yöntem sayesinde yatırımcı pek çok avantajdan faydalanabilir. Özellikle risk almaktan kaçınan yatırımcılar bu işlem türünü daha sık tercih eder. Çünkü repolarda yatırımı etkileyecek her türlü durum en başından bellidir ve buna göre para kaybetme ihtimali en aza düşer.

Piyasalara likidite sağlama yönüyle de olumlu katkıları bulunan işlemlerde vade belirleme söz konusudur. Bu sayede yatırımcı kendisine en uygun vade seçeneğini belirleyerek işlemlerini ona göre sıraya koyabilir.

İşlemden kazanç sağlama konusunda da bir netlik ortaya koyan repolar, kendinize daha iyi bir portföy oluşturma konusunda da size yardımcı olur.

Tüm bunlarla birlikte, yatırımcılar açısından uzun vadeli yatırımlar yapmak yerine kısa vadeli yatırımlar yapmak daha mantıklı gelir ve birçoğu da işlemlerinde kısa vadeyi tercih eder. İşte, repo özellikle kısa vadeli yatırım düşünenler tarafından ilgi gören bir yatırım enstrümanı olarak öne çıkar.

Repo Faiz Oranları Nasıl Belirlenir?

Zarar etme olasılığının diğer finansal araçlara kıyasla daha düşük olduğu repoda vade önceden belirlenir. Yatırımcıya kar getiren bu araçların faiz oranları belli etkenler dikkate alınarak belirlenmektedir. Bunların başında da piyasanın mevcut durumu gelir.

Bu işlemler piyasaya likidite sağlamak ve bankaların duyduğu nakit ihtiyacını azaltmak amacıyla yapılır. Yatırımcı, yasal bir aracı kurum veya bankaya başvurarak bu araca yatırım yapabilir. Ardından hesap açtırarak anlaşmayı imzalar ve işlemlerine başlar.