Borsa Nasıl Oynanır, Nasıl Para Kazanılır? 100.000TL Sanal Para ile Risksiz Yatırım Yapın.
Ücretsiz Öğrenmek İçin Burayı Tıklayın!
Detaylı bilgi için tıklayın!
  1. AnaSayfa
  2. Hisse Yorumları

Alarko Holding (ALARK): Hisse Senedi Yorum ve Haberleri

Bu sayfa; Alarko Holding hissesi ne olur, takip etmek isteyenler için hazırlanmıştır. Günlük yapılan yorum ve şirket ile ilgili haberleri, tarih sıralamasına göre bulabilirsiniz.

Alarko Holding (ALARK) Hisse Senedi Yorumları, Günlük Tahminler ve Analizlerİstanbul merkezli holding kuruluşu olan Alarko hisseleri için uzman yorumlarını ve analizlerini buradan takip edebilirsiniz. Günlük tahminleri ve önemli gelişmeleri, sizler için tek bir sayfada derliyoruz. Yeni tarihli analizleri en üst kısımda bulabileceğiniz bu sayfada en güncel yorumları görebilirsiniz.

Borsanasiloynanir.co tarafından derlenen Alarko Holding hisse senedi yorumları sizlerle:

Alarko Holding (ALARK) Hisse Yorumları, Fiyatı Ne Olur?

Alarko Holding (ALARK) Hissesi Hakkında Uzman Yorumları, Analizleri ve TahminleriGeniş bir çalışma alanı olan Alarko Holding için uzmanlar tarafından yapılmış yorumları takip edebileceğiniz bölümdür. Analizler ve tahminler de tarih sıralamasıyla verilmektedir.

Ak Yatırım –  2 Nisan 2021

(Kapsam Dışı) 1Ç21 için elektrik üretim verilerini açıkladı. Buna göre toplam elektrik üretimi Karakuz HES’in su tutma kapasitesinin sınırlı kalması nedeniyle üretiminde yaşanan düşüşe rağmen %5 artış göstererek 2.69TWh’a yükseldi.

Diğer santraller ise olumlu katkıda bulundu. Karabiga ithal kömür santralinin elektrik üretimi %8 artış gösterirken (2.631TWh), Gönen HES ve güneş enerjisi santralleri sırasıyla geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 10GWh ve 3GWh elektrik üretimi artışı gösterdiler.

Ortalama elektrik fiyatlarının %13,8 düşüş ile 40.7 $/MWh’a gerilediğini belirten Alarko Holding’in TL bazında hesapladığımız %30 fiyat artışının elektrik üretim segmentinin 1Ç21 operasyonel sonuçlarına olumlu yansımasını bekliyoruz.

Tacirler Yatırım –  2 Nisan 2021

1Ç21 elektrik üretim ve dağıtım verilerini açıkladı. 1Ç21’de toplam elektrik üretimi yıllık bazda %5 arttı. Bu artışta Karabiga Elektrik Santrali’nin elektrik üretim hacminde yıllık bazda %8 artış önemli rol oynadı.

Yenilenebiliniz kaynaklardan üretilen elektrik miktarı yıllık bazda %59 düştü. Bu düşüşün altında yatan ana sebep Karakuz santralinin üretim miktarında yaşanan yıllık bazda %79 üretim azalışıdır. Dağıtılan elektrik hacmi ise yıllık bazda %6 artış kaydetti.

İş Yatırım –  18 Mart 2021

Alarko Holding 60mn TL temettü dağıtımı kararı aldı Alarko Holding Yönetim Kurulu 2020 karından nakit brüt 60mn TL (brüt: 0,138/hisse) temettü dağıtımını Genel Kurul’un onayına sunacak.

Temettü tutarı tahminlerimize paralel gerçekleşirken, temettü dağıtımı %8’e, temettü verimi %1,1 denk geliyor. Temettü dağıtımına 11 Mayıs itibari ile başlanılması planlanıyor.

Kapanış (TL) : 12.12
Hedef Fiyat (TL) : n.a
Piyasa Deg.(TL) : 5272
3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 26.58

Tacirler Yatırım –  18 Mart 2021

Yönetim Kurulu pay başına 0,138 TL nakit kar payının 11 Mayıs 2021 tarihinde dağıtılmasının Olağan Genel Kurul’a teklif etme kararını aldı. Teklif edilen nakit kar payı %1,1 temettü verimini işaret etmektedir.

Ak Yatırım –  12 Mart 2021

(Öneri Yok) dün 2021 için yeni beklentilerini açıkladı. bir önceki değerlendirmesine göre daha yüksek net kar beklentisi sunan Şirket, bu revizyon için elektrik dağıtım tarifelerinde yapılan düzenlemeyi sebep olarak gösterdi.

Ciro tarafında, daha önce olduğu gibi konsolide bazda 12,6-13,8 milyar TL beklentisi aynı şekilde korunurken, daha önce 700-750 milyon TL olan net kar tahmini 950-1050 milyon TL olarak yukarı revize edildi (Bloomberg konsensüs 880 milyon TL).

Bu tahminlerde Dolar/TL olarak ortalamada 8,27, kapanış ise 8,67 kur kullanılıyor. Şirket’in yeni beklentileri 2021T 5,1-5,6 arasında bir F/K’ya işaret ediyor.

Dün yapılan telekonferansta sunulan olumlu görünüm ve 2021 beklentilerinde verilen daha iyimser tahminlerin hisse performansına olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz.

İş Yatırım –  11 Mart 2021

Alarko Holding 4Ç20 Finansal Sonuçları Kur farkı karları net karı destekledi: Alarko Holding 4Ç20 konsolide finansallarında 542mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıl aynı dönem 46mn TL kar açıklanmıştı.

Net karda yıllık bazda yaşanan yükseliş büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kur farkı karları ve değerleme kazançlarından kaynaklanmış gibi görünüyor. Net kar yine aynı nedenlerle piyasa beklentisi 318mn TL’nin üzerinde gerçekleşti.

Zayıf konsolide operasyonel sonuçlar: Holding 4Ç20’de 236mn TL konsolide gelir açıkladı. Gelirler zayıf enerji segmenti katkısı nedeniyle yıllık bazda %16 daraldı. Gelirlerdeki daralmaya paralel konsolide FAVÖK yıllık bazda %15 daralarak 51mn TL’ye geriledi.

Enerji segmentinin zayıf katkısı yıllık bazdaki düşüşün temel sebebi olarak öne çıkıyor. Özsermaye yöntemi ile konsolide olan iştirakler 4Ç20’de 425mn TL kar katkısında bulundu. Geçen sene aynı dönem 2mn TL zarar açıklamışları.

Net kardaki artış büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan Fx karından kaynaklandı. Net borç: Şirket’in kombine net borç pozisyonu 2020 sonu itibariyle 638mn dolar seviyesinde. 3Ç20 sonu itibariyle 642mn dolar, 2019 sonu itibariyle 825mn dolar seviyesindeydi.

Yıllık bazda borç geri ödemesi Meram ve Karabiga’nın güçlü operasyonel nakit akışı sayesinde gerçekleşti. Ancak çeyreklik bazda kombine net borcun sabit kalması 4Ç20’deki yüksek karlılığın büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kazançlardan kaynaklandığına işaret ediyor.

Yorum: Net karın güçlü olması nedeniyle pozitif piyasa tepkisi görebiliriz. Ancak net kardaki güçlü büyümenin büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kalemlerden kaynaklandığını göz önünde bulundurmak gerektiğini düşünüyoruz. Ayrıca hissenin son 1 yılda %177 yükseldiğini ve endeksi %79 oranında yendiğini hatırlatmak isteriz.

Kapanış (TL) : 12.22
Hedef Fiyat (TL) : n.a
Piyasa Deg.(TL) : 5316
3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 25.71

Deniz Yatırım – 11 Mart 2021

ALARK; Konsolide net kar Cenal Enerji’nin katkısıyla güçlü arttı / pozitif

Alarko Holding, 4Ç20’de konsolide bazda 236 milyon TL gelir (Konsensus: 297 milyon TL), 51 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 44 milyon TL) ve 542 milyon TL net kar (Konsensus: 306 milyon TL) açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi sınırlı sayıda kurumun tahmininden oluşmaktadır.

Alarko Holding, enerji üretim alanındaki en büyük iştiraki olan Cenal Elektrik Üretim A.Ş.’yi özkaynak yöntemiyle değerlediği için konsolide operasyonel rakamlarda etkisi görülmemektedir. Bu nedenle operasyonel performansı değerlendirmek için konsolide sonuçlar yerine kombine sonuçlar değerlendirilmelidir.

Sonuçlar değerlendirildiğinde enerji ve taahhüt segmentindeki ciro ve FAVÖK büyümesi ile konsolide sonuçlardaki güçlü net kar artışının kısa vadede hisse üzerinde olumlu etkiye neden olabileceğini tahmin ediyoruz.

Kombine rakamlara bakıldığında, gelirler 4Ç20’de önceki yıla kıyasla %39 artış kaydederek 4,0 milyar TL’ye ulaştı. Elektrik dağıtım ve perakende segmenti elektrik satışlarındaki %2’lik artış ve 4Ç19’a kıyasla yüksek olan tarifeler ile kombine satış gelirlerinin artmasında etkili oldu, toplam gelir yıllık %41 artışla 2,1 milyar TL oldu.

Elektrik üretim segmenti de yıllık %25 artışla büyümeye katkı sağladı; üretim özellikle Cenal Termik Santrali kaynaklı olmak üzere %6 oranında artarken, ortalama piyasa fiyatlarında artış görüldü. 4Ç20’de ortalama elektrik fiyatı megawatt başına yıllık %3,1 artışla 303 TL oldu.

4Ç20’de enerji iş kolundan elde edilen gelir yıllık bazda %34, taahhüt işinden elde edilen gelir %83 oranında artmıştır. Kombine FAVÖK yıllık %117 artışla 983 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 4Ç19’da %16 düzeyindeyken, 4Ç20’de %24,7 oldu.

Konsolide bazda bakıldığında, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karından paylar kaleminin önceki yıla göre artması (4Ç19: -29,3 milyon TL, 4Ç20: 431,4 milyon TL) sonucunda net karda yıllık bazda güçlü artış görüldü. Yaklaşık 53 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri de kar artışını destekledi.

Taahhüt segmenti iş yükü 2020 sonu itibariyle %73’ü yurtdışı kaynaklı olmak üzere toplam 1,1 milyar USD seviyesindedir (2019 sonu: 1,18 milyar USD, Eylül 2020 sonu: 1,17 milyar USD). Holding’in solo bazda 121 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır (Eylül 2020 sonu: 137 milyon TL).

Tacirler Yatırım – 11 Mart 2021

4Ç20 sonuçlarını 542.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, beklentimiz olan 330 milyon TL’nin ve 318.3 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %1076 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %264 arttı.

Kombine rakamlara baktığımızda, satışlar 2020 yılında %29 y/y büyüdü ve 14,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Satışlardaki kuvvetli artışa en önemli etkenleri elektrik dağıtım & perakende segmentindeki güçlü performans ve elektrik üretim segmenti deki hızlı büyümedir.

Elektrik üretim tarafında kombine satışlar %34 y/y ve %6 ç/ç’lik artış kaydederken, elektrik dağıtım ve perakende tarafindan %30 y/y ve %34 ç/ç olarak gerçekleşti. Detaylarına baktığımızda, dönem içinde elektrik dağıtım ve perakende segmentinde yapılan elektrik satışındaki %2‘lik artış ve 4Ç19’a göre daha yüksek olan tarifelerdir.

Buna ek olarak elektrik perakende iş kolunda serbest tüketici sayısı ve toplam tüketici portföyündeki ağırlığının artışı önemli bir rol oynamıştır. Elektrik üretim segmentinde ise yaklaşık %6’lık üretim artısı ve ortalama piyasa fiyatlarında görülen artış da kombine cironun artışında önemli bir etken olmuştur.

Kombine FAVÖK, 4Ç20’de 983 milyon TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK kâr marjı %24.7 olarak gerçekleşmiştir. 2020 yıl sonu kombine FAVÖK, 2019 yılına kıyasla %47 oranında artış göstererek 3.3 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.

Enerji segmentinin toplam kombine FAVÖK içindeki payı 12A 2020’de %88’e gerilemiştir (12A 2019: 90%). Arazi geliştirme ve sanayi segmentlerinin başarılı faaliyet performansları toplam içinde Enerji segmentinin payının azalmasına sebebiyet vermiştir.

Taahhüt tarafindan ise gelirler 4Ç 2020’de geçen senenin aynı dönemine göre %83’ lük bir artış kaydederek TL 430 mn seviyesinde ulaşmıştır. 2020 yıl sonunda ise gelirler 1.1 milyar TL olmuştur.

31 Aralık 2020 itibariyle mevcut bekleyen iş miktarı 1.1 milyar ABD Doları seviyesinde iken, bekleyen işlerin %73’ü yurt dışı kaynaklıdır. Kombine net borç ise 2019 yıl sonu 4.9 milyar TL’den 2020 yıl sonu 4.7 milyar TL’ye düşmüştür.

Tacirler Yatırım – 10 Mart 2021

Bugün 4Ç20 sonuçlarını açıklayacak. 4Ç20 net karını 330 milyon TL olarak ve yıllık bazda %615 artış olarak tahmin ediyoruz. Piyasa net kar beklentisi 318 milyon TL olup, yıllık bazda %591 artışı işaret etmektedir.

Ziraat Yatırım – 8 Mart 2021

Sınırlı Pozitif

Şirket, Moskova / Rusya Federasyonu’nda bulunan gayrimenkulün üst hakkına sahip olan, faaliyeti sadece gayrimenkul olan Rusya Federasyonunda mukim Mosalarko OJSC şirketinin değerlemesinin yaptırılmasına, değerleme sonucunda çıkan rapora göre bu şirketin %40 hissesinin satın alınması konusunda Yönetim Kurulu’nca karar verildiğini duyurmuştur.

Ziraat Yatırım – 1 Mart 2021

Sınırlı Negatif

Alarko GYO 4Ç2020’de 112mn TL net kar açıklamıştır. Bir önceki yılın son çeyreğinde Şirket 303,9mn TL net kar kaydetmişti. Yılın son çeyreğinde satış gelirleri yıllık %51,8 oranında büyüyerek 5,3mn TL’ye yükselirken, brüt kar aynı dönemler itibarıyla %57,8 oranında artarak 4,8mn TL’ye yükselmiştir.

Diğer yandan, gerçeğe uygun değer değişikliğinden kaynaklanan artıştan elde edilen gelirin yıllık %44,7 oranında azalarak 149,7mn TL’ye düşmesi, net karın gerilemesinde önemli bir ekten olurken, bir önceki yılın son çeyreğinde 29,2mn TL kambiyo karının 4Ç2020’de 45,2mn TL kambiyo zararına dönüşmesi de karın yıllık olarak gerilemesinde bir diğer faktör olmuştur. Şirket’in 4Ç2020 itibarıyla 757,4mn TL (103,2mn USD) net döviz fazlası bulunmaktadır.

Dördüncü çeyrek net dönem karı sonrasında Şirket’in 2020 yılı net dönem karı ise 330,2mn TL gerçekleşerek yıllık %15,2 oranında düşüş kaydetmiştir.

Diğer yandan, Şirket Yönetim Kurulu hisse başına brüt 0,78 TL kar payı dağıtım teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 24.05.2021’dir. Son hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi %3,2 olarak hesaplanmaktadır.

Tacirler Yatırım – 23 Şubat 2021

4Ç20 sonuçlarını 17.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %181 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %38 azaldı. Net satışlar 238 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %64 arttı.

Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %21 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %24 oldu. (4Ç19: %24) Şirket, 4Ç20’de 21 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %329 artış gösterdi.

FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 540 baz puan artarak %8.7 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 122 baz puan arttı ve %23.6 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 703 baz puan azaldı ve %15.9 olarak gerçekleşti.

Net işletme sermayesi ise 363 milyon TL (4Ç19: 296 milyon TL ve 3Ç20: 362 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %45.9 (4Ç19: %50.6 ve 3Ç20: 51.8%) olarak kaydedildi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %48 artarak 59 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Ziraat Yatırım – 13 Ocak 2021

Nötr

Şirket portföyünde yer alan gayrimenkuller için 2020 yılında yapılan kira sözleşmeleri tutarı KDV hariç yaklaşık 27mn TL’dir.

Tacirler Yatırım – 5 Ocak 2021

4Ç20 elektrik üretim verilerini açıkladı. Toplam elektrik üretim miktarı yıllık bazda %5,7 artış kaydederken Karabiga Santrali’ninde üretilen elektrik miktarı yıllık bazda %6,4 arttı.

Yenilenebilir enerji kaynaklarında ise, güneş enerjisinden elektrik üretimi yıllık bazda %13 artarken, hidroelektrik santrallerindeki elektrik üretimi kuraklık nedeniyle ciddi miktarda geriledi.

Karakuz hidroelektrik santrallerindeki üretim yıllık bazda %48 azalırken, Gönen hidroelektrik santralinde düşük su seviyesi nedeniyle elektrik üretimi yapılamadı.

İş Yatırım – 23 Aralık 2020

Alarko Holding 2021 beklentilerini paylaşmak için dün bir analist toplantısı düzenledi. Toplantıdan öne çıkan satır başları;

Bilanço yapısı kuvvetlendi. Devam eden yatırımlara rağmen (ilk 11 ayda 722 milyon TL kombine yatırım gerçekleşti), döviz borcu 2020 yılı boyunca hem güçlü nakit akışı hem de borcun kısmen TL’ye dönülmesi sayesinde azalmaya devam etti. Kombine net borç (UFRS 16 hariç) 3Ç20 itibariyle 565 milyon dolara geriledi (2019 sonu: 749 milyon dolar).

TL bazlı borçların toplam kombine borç içerisindeki payı 2019 sonundaki %2’den 3Ç20 sonu itibariyle %21’e yükseltildi. Döviz açık pozisyonu 3Ç20 sonu itibari ile kombine olarak yaklaşık 2.4 milyar TL’ye (2019 sonu: 4.5 milyar TL) geriledi.

Alarko Holding’in payı aynı dönem itibariyle yaklaşık 800 milyon TL’ye (2019 sonu: 2 milyar TL) geriledi. Güçlü nakit akışı sayesinde bilançonun 2021 yılında da güçlenmeye devam edeceği öngörülüyor.

Elektrik dağıtım segmentinde; yeni tarife döneminde reel getiri oranı (WACC) 14.6%’dan %13.11’e revize edilirken yatırım tavanı yıllık olarak 2020 Ekim fiyatları ile 451 milyon TL’den 1.04 milyar TL’ye yükseltildi.

Şirket, operasyonel verimlilik ve kalite parametreleri sayesinde karlılığın iyileşeceğini öngörüyor ancak asıl iyileşmenin reel getiri de aşağı yönlü revizyona rağmen büyüyen varlık tabanı ve yatırım tavanındaki artıştan sağlanacağını ve FAVÖK’ü ve net karı hem reel hem nominal olarak yeni yatırım döneminde artıracaklarını öngörüyorlar.

Düzenlenmiş varlık tabanının 2019 yılı sonundaki 1.53 milyar TL’den 2020 sonu itibariyle 1.97 milyar TL’ye ulaşmasını öngörüyorlar. Elektrik perakende tarafında serbest tüketicilerin payının artmasının orta vadede karlılığı desteklemesini öngörüyorlar.

Dağıtım tarafında 100mn TL karşılık ayrılan dava süreci halen devam ediyor. İlk mahkemede kaybettiler ancak istinaf ve Yargıtay tarafı ile ilgili süreç devam ediyor. Elektrik üretim segmentinde; 2020 yılının ilk dokuz ayında yıllık bazda yaklaşık %12 büyüme ile 7.7 milyar KWs üretim hacmine ulaşıldı. 2021 yılı üretim hacminin de 2020 yılına yakın olması öngörüyorlar.

Elektrik satış fiyatının dolar bazında 40 dolar/MWs, TL bazda 330TL/MWs olmasını öngörüyorlar. Kuraklığın 2021’de de devam edeceği öngörüsü, kur ile ilgili riskler ve doğalgaz fiyatlarında yaşanan düşüşün fiyatlara tamamen yansıtılamayacağı beklentileriyle TL fiyatların öngörülerin de üzerinde gerçekleşme olasılığı olduğunu düşünüyorlar.

2020 yılı başında, tüm yıl için üretilmesi öngörülen elektriğin %40’ı ikili anlaşmalar ile satılırken bu yıl fiyatlarda yükseliş beklentisine uygun olarak %15’i ikili anlaşmalar ile piyasa fiyatından satılmış durumda.

Özelleştirmeden alınan, sulama amaçlı büyük bir santralin altında yer alan, Gönen Santrali kuraklık nedeniyle üretim sıkıntısı yaşıyor. Üretim sıkıntısının 2021 yılında da devam edebileceğini ancak 2021’in kuraklığın son yılı olacağını öngörüyorlar.

Yenilenebilir Enerji’nin payını 2021 yılı sonunda artıracaklarını öngörüyorlar. Hatırlatmak gerekirse yenilenebilir enerjinin toplam kapasite içerisindeki payının 2023’e kadar %25’e çıkarılması hedefleniyordu. Bu da yaklaşık 100MW’lık yıllık kapasite artışına tekabül ediyor.

Taahhüt segmentinde; bakiye sipariş büyüklüğünü 2 milyar dolar seviyesinde taşımayı ve o seviyelerde tutmayı hedefliyorlar. Özellikle Rusya ve Romanya gibi ülkelerde da takip edilen ve teklif verilen projeler var. Segmentin FAVÖK marjı son 4 sene ortalama başa baş noktasında iken 9A20’de %7.1’e yükselmişti.

2021 yılında FAVÖK marjının %10’a yükseltilmesi öngörülüyor. Gayrimenkul segmentinde; Londra, Berlin, Paris gibi metropollerde mülk edinerek turizm segmentine kiralanması ve buradan gelir elde edilmesi planlanıyor.

Turizm segmentinde; 2021 yılında %80-82 doluluk oranına ulaşılması öngörülüyor. Öngörülen doluluk oranı 2019 seviyesinin altında ancak 2020 yılının çok üzerinde bir orana işaret ediyor. Daha düşük doluluk oranına rağmen 2021 yılında 2019 FAVÖK’ü aşacaklarını öngörüyorlar.

Alarko Girişim sermayesini 10 milyon TL sermaye ile Temmuz 2020’de kurdular. 2020-2025 döneminde toplam 30 milyon dolarlık yatırım planlanıyor. Bu kapsamda 2020 yılında 15 projenin detaylı incelemesi sonucu 3 projeye yatırım yapıldı.

Halka arz.. Alarko Enerji altında tüm enerji varlıklarını birleştiriyorlar. Yönetim Kurul’u karar alırsa enerji varlıklarının halka arzı orta vadede söz konusu olabilir. 2021 yılı öngörüleri: Konsolide cironun 2021 yılı için 1.26-1.38 milyar TL seviyesinde, 2020 yılı için 1.05-1.15 milyar TL seviyesinde olması öngörülüyor.

Konsolide karın 2021 için 700-750 milyon TL, 2020 için 500-600 milyon TL seviyesinde olmasını öngörülüyor. Açıklanan konsolide gelirler muhtemelen taahhüt segmenti kaynaklı bizim beklentimizin altında olmasına rağmen konsolide net kar bizim mevcut beklentimizin üzerinde.

Bizim konsolide net kar tahminimizin 2020 için 500mn TL, 2021 için 570mn seviyesinde olduğunu hatırlatırız. Şirket’in öngörüleri bizim tahminlerimiz için yukarı yönlü risk teşkil ediyor. Yorum: Mevcut durumda Alarko Holding hissesi için halihazırda 12 aylık hedef değerimiz 7.3TL’yi ve TUT tavsiyemizi koruyoruz.

Yeni tarife dönemi ile ilgili tüm detaylar belli olduktan sonra tahminlerimizde ve değerlememizde değişikliğe gidebiliriz. Yeni tarife dönemi için açıklanan yatırım tutarları bizim beklentimizin üzerinde. Dolayısıyla Holding değerlememizin yaklaşık %20’sini oluşturan Meram değerlememiz için yukarı yönlü revizyon gerektiriyor.

Ayrıca Holding’in konsolide net kar tahmini de beklentimizin üzerinde olduğunu hatırlatırız. Yönetimin 2021 konsolide net kar tahmini ile F/K çarpanı 4.1x – 4.4x arasında bir yere denk geliyor.

Hissenin cazip çarpanlar ile işlem gördüğünü düşünmekle birlikte döviz borçlardan dolayı karlılığın fazla oynaklık gösterdiğini ve tahminler için önemli bir risk unsuru oluşturduğunu hatırlatmak isteriz. Önümüzdeki çeyreklerde borçluluğun azalması ile birlikte çarpanların genişleyeceğini düşünüyoruz.

Kapanış (TL) : 7.48
Hedef Fiyat (TL) : 7.3
Piyasa Deg.(TL) : 3254
3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 11.54

Deniz Yatırım – 9 Kasım 2020

ALARK; Net karda yüksek baz etkisi ile azalış görüldü / nötr

Alarko Holding, 3Ç20’de konsolide bazda 305 milyon TL gelir, 113 milyon TL FAVÖK ve 149 milyon TL net kar (Konsensus: 156 milyon TL) açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi yalnızca iki kurumun tahmininden oluşmaktadır.

Sonuçların hisse performansı üzerinde kısa vadede nötr bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz. Alarko Holding, enerji üretim alanındaki en büyük iştiraki olan Cenal Elektrik Üretim A.Ş.’yi özkaynak yöntemiyle değerlediği için konsolide operasyonel rakamlarda etkisi görülmemektedir.

Kombine rakamlara bakıldığında, gelirler 3Ç20’de önceki yıla kıyasla %32 artış kaydederek 4,4 milyar TL’ye ulaştı. Elektrik dağıtım ve perakende segmentinde yapılan elektrik satışlarındaki %16’lık artış ve 3Ç19’a kıyasla yüksek olan tarifeler kombine satış gelirlerinin artmasında etkili oldu.

3Ç20’de enerji iş kolundan elde edilen gelir yıllık bazda %33, taahhüt işinden elde edilen gelir %37 oranında artmıştır. Kombine FAVÖK yıllık %66 artışla 1,1 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.

Taahhüt segmenti iş yükü Eylül sonu itibariyle %73’ü yurtdışı kaynaklı olmak üzere toplam 1,17 milyar USD seviyesindedir (2019 sonu: 1,18 milyar USD. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karından paylar kaleminin önceki yıla göre azalması (3Ç19: 200,7 milyon TL, 3Ç20: 22,6 milyon TL) sonucunda net karda yıllık bazda gerileme görüldü. Holding’in solo bazda 137 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır.

Ziraat Yatırım – 9 Kasım 2020

Sınırlı Pozitif

Şirket’in üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %41,1 oranında azalarak 149mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,9 oranında azalan şirketin brüt karı ise %39,1 oranında artarak 133,7mn TL’ye yükselmiştir.

Operasyonel giderler aynı dönemde %7 oranında azalırken, diğer faaliyetlerden 112,4mn TL gelir kaydedilmiş ve böylece faaliyet karı 215,7mn TL olmuştur.

Yatırımlardan 17,8mn TL gelir ve ayrıca finansman tarafında 12,5mn TL gider kaydedilmiştir. 39,8mn TL lik vergi gideri sonrası şirketin 3.çeyrek ana ortaklığa düşen net dönem karı 149mn TL olmuştur.

Üçüncü çeyrekteki kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı 259,7mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde ise 338,7mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklanmıştı.

Alarko Holding Şirket ve Hisse Haberleri

Alarko Holding Şirket ve Hisse HaberleriBu bölümde yer alan haberler, Alarko Holding şirketi ile ilgili gelişmelere bir zaman tüneli gibi bakmanızı sağlar. Tek sayfa üzerinden şirket ile ilgili tüm haberlere ulaşabilirsiniz.

Alarko Holding Temettü Dağıtımını Net Kârının %5’i Olarak Belirledi (22 Kasım 2019)

Alarko Holding temettü dağıtım politikasını her yıl yeniden belirlediği gibi bu yıl da oranları açıkladı. Buna göre şirket, ilgili dönemin net kârının yüzde 5’ine denk gelecek şekilde nakit veya pay temettü dağıtımı yapacak.

Alarko Holding 2019 yılının ilk 9 ayında 339 milyon lira net kâr elde etti. Geçen yılın aynı döneminde ise 556 milyon lira net zarar kaydetmişti. Haberin hisselere etkisinin hafif olumlu olması bekleniyor.

Alarko Holding Hakkında Bilgiler

Alarko Holding Hisse Senedi Yorumları Sayfası Hakkında BilgilerŞirket ismini; alım, araştırma, komple tesis kurma ifadelerinin ilk harflerinin birleşmesinden almıştır. 1954 yılında İshak Alaton ve Üzeyir Garih tarafından kolektif şirket olarak kurulmuştur. Isıtma, klima ve soğutma alanlarında faaliyetlerini gerçekleştirmek için kurulan Alarko, iki ortaklı ve 20 bin lira sermayeli Kolektif Şirket halinde İstanbul Bankalar Caddesi Vefai Hanı’nda tek odada kurulmuştur.

1973 yılında holdingleşen Alarko, 1974 yılında da halka arz edilmiştir. Günümüzde ise 5 farklı faaliyet alanı, uluslararası yabancı ortaklar olmak üzere toplam 24 kuruluşu, 7 bin çalışanı ve 2017 sonu itibarıyla yaklaşık 4,3 milyar lira kombine cirosu bulunmaktadır.

Alarko Holding, Türkiye’nin önde gelen sanayi kuruluşlarındandır. Yurt içi ve dışında ürettiği anahtar teslimi projeler ile Alarko Holding Taahhüt Grubu, küresel ölçekli projeleri hayata başarı ile geçirmeye devam etmektedir.

Alarko Holding Enerji Grubu; Enerji Üretimi ve Dağıtımı dışında Enerji Ticaret faaliyetleri de yürütmektedir. Holding, 2009 yılında özelleştirme ile devralınan Meram Elektrik Dağıtım A.Ş MEDAŞ, yüzölçümü olarak Türkiye’nin yaklaşık yüzde 10’una tekabül eden bir alanda elektrik dağıtım hizmeti vermektedir. İşletmede bulunan hidroelektrik, doğal gaz ve termik santral projelerine ek olarak Türkiye’nin ilk fotovoltaik (PV) güneş enerjisi santrali, 2012 yılında üretime başlamıştır.

Alarko Holding; taahhüt, enerji, sanayi ve ticaret, turizm, arazi geliştirme gibi faaliyet gruplarına sahiptir. Holding altında halka açık 3 şirket bulunmaktadır.

Yasal Uyarı ve Çekinceler

Alarko Holding (ALARK) hisse senetleri için uzmanlar tarafından yapılan günlük yorumları ve analizleri burada bulacaksınız. Günlük, aylık ve haftalık tahminleri de takip edebilirsiniz. Ancak burada yer alan yorumlar ve analizler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere göre işlem yapmamanızı tavsiye ederiz.

Buradaki bilgiler, Türkiye’nin önde gelen aracı kurum ve bankaları tarafından hazırlanmıştır. Sizin yatırım seçenekleriniz ile uyum göstermeyebilir ve buradaki verilere göre işlem yapmanız size kayıp getirebilir. Dolayısıyla böyle bir durum ile karşılaştığınızda web sitemiz ve bahsi geçen kurumlar bundan sorumlu tutulamaz.

Doviz Yatırımı Doviz Yatırımı
İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM
AL SAT