Borsa İstanbul, 7 Haziran’da yapılan seçimler sonrasında düşüş trendinden çıkmakta oldukça zorlandı diyebiliriz. Hükümetin kurulamaması ve erken seçim ihtimali, düşüş trendinin hakim olmasına neden oldu. Dünya genelinde de yaşanan gelişmeler nedeniyle Borsa İstanbul 70 bin seviyelerine kadar düştü. Yurt içinde politik belirsizlik ve terör olayları; yurt dışında ise FED, Çin ve Yunanistan gelişmeleri Borsa İstanbul’u olumsuz etkiledi.
2015 yılı Eylül ayına olumlu bir başlangıç yapan Borsa İstanbul, daha sonra bu iyimserliği devam ettiremedi. Yaşanan siyasi belirsizlik ve iç güvenliğe ilişkin endişelerin artması gerginliği yükseltti. Aynı zamanda dolar endeksinin gelişmekte olan para birimleri karşısında değer kazanması, yurt içi enflasyon verilerinin beklentilerden yüksek gelmesi, BIST 100 endeksinin düşüşünü tetikledi.
FED’in dün sonuçlandırdığı toplantısından faiz kararının çıkmaması ile bir miktar rahatlama yaşansa da gerginlik ve belirsizliklerin bitmediğini biliyoruz. Ekim veya Aralık ayında faiz artırımı bekleyen uzmanlar bulunurken, 2016 yılında da yapılabileceği biliniyor. Aynı zamanda dolar kurunun 3 lira seviyesini aşması da yurt içinde endişeleri artırdı. Kurun 3 seviyesinin altına inmesi gerekiyor; aksi halde yeni zirveler piyasalarda gerginliği daha da artıracak. Piyasalarda bu gelişmeler yaşanırken uzmanların dikkat çektiği hisse senetleri ise şu şekilde:
PETKİM Hisseleri – PETKM
Etilen – nafta farkının 2015 ikinci çeyreğinde 730 dolar seviyesine yükselmesi, Petkim’in brüt karlılığını olumlu yönde etkiledi. Brüt kar marjı yıllık bazda 16,3 puanlık artış gösterdi ve % 18 oranında yükseldi. Ağustos ayında etilen – nafta farkının 737 dolara yükseldi. Marjın 740 dolar seviyesinde kalması varsayılıyor ve nafta – etilen farkının katkısı ile 2013 üçüncü çeyreğinde brüt karlılığın gücünü koruyacağı düşünülüyor. Şirketin ana ortağı olan Socar’ın yatırım planlarının uzun vadede Petkim’e sağladığı maliyet faydası ve Petkim’in arazisinde planlanan gayrimenkul projesi, hisselerin ön plana çıkmasını sağlıyor. 4,70 lira hedef fiyat seviyesi bulunuyor.
Göltaş Hisseleri – GOLTS
13 fiyat/kazanç ve 1,53 Piyasa Değeri/Defter Değeri çarpanları ile işlem gören Göltaş hisseleri için 68 lira hedef fiyat seviyesi belirtiliyor. Şirketin satış gelirleri 2015 yılının birinci yarısında bir önceki yılın aynı dönemine göre % 7 oranında arttı ve 231 milyon lira olarak gerçekleşti. Brüt karı ise % 29 arttı ve 93,5 milyon liraya ulaştı. Brüt kar marjı 7 puan yükseldi ve % 40’a çıktı. Finansal giderlerinde yaşanan artış yüzünden Göltaş’ın net karı geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre % 40 düştü ve 20,4 milyon liraya geriledi. Aynı zamanda şirketin birçok bölümde yenileme ve kapasite artış çalışmaları yaptığı biliniyor.
Teknosa Hisseleri – TKNSA
Türkiye’nin 81 ilinde 172 bin metrekare toplam satış alanı bulunan Teknosa’nın satışları, 2015 yılının ikinci çeyreğinde % 2 oranında arttı. Brüt kar marjı % 19 seviyesinde sabit kalırken, FVAÖK’ü bu dönemde % 28 düşüş gösterdi. Geçtiğimiz yıl alınan taksit sınırlaması kararı sonrasında büyük ölçüde olumsuz etkilenen şirketin net zararı, 2015’in ikinci çeyreğinde % 11 geriledi ve 12 milyon seviyesinde gerçekleşti. Teknosa hisseleri için 6,30 lira hedef fiyat beklentisi söz konusu. Uzmanların hisseler ile ilgili görüşü ise endeksin altında getiri sağladığı yönünde. Taksit sınırlamasının esnetilmesiyle birlikte şirketin olumlu yönde etkileneceği ve bilançosuna katkı sağlanacağı biliniyor.
Çelebi Hisseleri – CLEBI
Çelebi Hava Servisi şirketinin 2015 yılının ilk yarısında 20,1 milyon lira net kar açıkladığını biliyoruz. 2014 yılının ilk yarısında ise karın 13,3 milyon lira olarak gerçekleşmişti. Bu artış göz önüne alınarak % 50 oranında bir artış olduğu söylenebilir. 2015 yılının geri kalan kısmında kur tarafındaki riskler nedeniyle Çelebi şirketinin döviz yükümlülükleri dikkatle izlenmelidir. Şirketin, fiyat/kazanç oranı 6,77’den 12,30’a yükseldi. Piyasa değeri/defter değeri ise 10,47 ile 1,48 olan sektör ortalamasının üzerinde seyrediyor. 2015 itibariyle % 24 prim yapmaya başlayan şirket hisseleri, Ağustos ayında bir düşüş gösterdi. 30 lira destek seviyesinin önemli bir seviye olduğu düşünülüyor. 33 lira olan direnç seviyesinin ise aşılması durumunda 35 liranın direnç olacağı biliniyor.
BİM Hisseleri – BIMAS
54 lira hedef fiyata sahip olan BİM hisseleri için tavsiyeler al yönünde. 2015 yılında 150 milyon lira net kar açıkladı ve açıklanan tutar beklentilerin üzerinde geldi. Brüt kar marjındaki ve net satışlarındaki yükseliş; ayrıca şirketin elindeki nakit yabancı para ile 2015 yılında 6,4 milyon liralık kur farkı geliri elde edilmiş olması da net karı olumlu etkiliyor. 2015 yılı için 1,89 lira hisse başına kar beklentisi bulunuyor. Şirketin % 100 lira operasyonları ve ekonomik aktiviteden paralelliği düşük olan sektörde faaliyet gösteriyor olmasının yanında hisse geri alım programının da hisseleri destekleyeceği tahmin ediliyor. Büyümeye elverişli olan yurt dışı operasyonlarının olması da hisseler için oldukça olumlu.
