Borsa Nasıl Oynanır, Nasıl Para Kazanılır? 100.000TL Sanal Para ile Risksiz Yatırım Yapın.
Ücretsiz Öğrenmek İçin Burayı Tıklayın!
Detaylı bilgi için tıklayın!
  1. AnaSayfa
  2. Hisse Yorumları

Hisse Önerileri: Aracı Kurum ve Bankaların Hisse Senedi Tavsiyeleri

Türkiye'nin önde gelen aracı kurumları ve bankalar tarafından yayımlanan hisse senedi önerileri bu sayfada bir araya getirilmektedir.

Hisse Önerileri: Aracı Kurum ve Bankaların Hisse Senedi TavsiyeleriBu sayfada; aracı kurum ve bankalar tarafından hazırlanan hisse senedi önerileri bulunmaktadır. “Yatırım tavsiyesi değildir” ibaresiyle paylaşılan bu tavsiyeleri, doğrudan kullanmamanızı ve kendi değerlendirmenizi yapmanızı öneririz.

Borsanasiloynanir.co aracılığıyla farklı aracı kurum ve bankaların hisse önerileri sizlerle;

Aracı Kurum ve Bankalardan Hisse Senedi Önerileri

Teknik ve temel analizler göz önünde bulundurularak hazırlanan öneriler, aşağıda tarihlerine göre sıralanmıştır. Aracı kurumlar bu takip tablolarını hazırlarken işlem hacmi ve likidite kriterlerini de göz önünde bulundurmaktadır.

Noor Capital Menkul Değerler: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

ARÇELİK A.Ş

ARCLK

İşlem Gördüğü Pazar: Yıldız Pazar/Kesin alım satım pazarı (Nitelikli Yatırımcılar Arasında)

Faaliyet gösterdiği sektör: İmalat/Metal Eşya Makine Elektrikli Cihazlar ve Ulaşım Araçları

09 Ağustos tarihinde Arçelik 2. Çeyrek bilançosunu açıkladı. Şirketin cirosu yılın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %86 artış ile 14.53 mia TL olarak gerçekleşti. Satış gelirleri piyasa beklentisine paralel iken ikinci çeyrek 530.6 mn TL kar rakamının yıllık bazda %31’lik artışa rağmen 548 mn TL olan ortalama piyasa beklentisinin bir miktar altında gerçekleştiği görüldü.

Yurt içi beyaz eşya pazarı %16 büyürken Arçelik yılın ikinci çeyreğinde Pazar içinde %23’lük büyüme rakamına ulaştı. Şirket satışlarındaki artışta önemi birimlerde sağlanan büyüme aktif fiyatlama becerisi ve TL’nin Euro ve Dolar karşısındaki değer kaybı öne çıkıyor. Nisan-Haziran döneminde Mayıs’ta 17 günlük kapanma enflasyonist ortam ve konut satışlarında düşüş beyaz yurt içi beyaz eşya satışlarını olumsuz etkiledi.

Şirket geçtiğimiz senenin güçlü baz etkisi ve yüksek satış rakamlarını da göz önüne alarak Haziran ayındaki düşüş ile beraber yılın geri kalanında yurt içi satışlarda normalleşme tahmin ediyor. Şirket tarafından yapılan telekonferansta yılın ikinci çeyreğinde fiyat artışı ve TL’nin değer kaybının ciro içindeki payı %12 olarak açıklandı.

Euro/dolar çapraz kur değişiminin etkisinin ise nötr olduğu belirtildi. Yurt dışı satışlara gelindiğinde Avrupa genelinde güçlü talep ile çeyreklik ve yıllık bazda ülkeler bazında büyüme gerçekleşmiş. Avrupa ekonomilerde tam açılma ile bu bölgeye satışların toplam içindeki payı ilk çeyreğe göre iyileşerek %45 seviyesine ulaşmış.

Şirket yılın geri kalanında İngiltere’de Pazar payını artırmak için buradaki fiyat politikasında güncelleme planlıyor. Romanya, Polonya, Rusya, Ukrayna ve Güney Afrika şirketin yurt dışı pazar payı olan diğer ülkeler olarak sıralanabilir.

Son 3 çeyrekte şirketin performansı oldukça güçlüydü. Burada hammadde alımları için önceden yapılmış olan uzun vadeli anlaşmaların payı büyük iken anlaşmaların sona ermesi ile ikinci çeyrekten itibaren hammadde maliyetlerindeki artışın etkilerini görüyoruz. 2. Çeyrekte şirketin brüt marjı 30.2 FVAÖK marjı %9.8 olurken hammadde maliyetlerinde artış sonucu bir önceki çeyreğe göre sırası ile 430 ve 470 baz puan düşüş kaydetmiş.

Yıllık bazda bakıldığında ise 2020 ilk çeyrekte %10 olan FVAÖK marjının -20 BP düşerek %9.8’e gerilediğini görüyoruz. Şirket öngörülerinde öncesinde satışlarda %30 büyüme FVAÖK marjının ise %12 olmasını bekliyordu. Yapılan revizyon ile 2021 yılında satışlarda %50 büyüme beklenirken FVAÖK marjının %11 seviyesinde gerçekleşeceği düşünülüyor.

Yılın geri kalanında hammadde maliyetlerinde artışın negatif etkisine rağmen şirket Avrupa pazarı yanında satış yaptığı diğer pazarlarda payını artırmayı planlıyor. Şirketin öngörülerinde güçlü yurt dışı talep yanında geçen seneye kıyasla normale dönen ancak güçlü yurt iç talep ile satışların artacağı beklentisi var.

Yılın geri kalanında küresel ekonomik yavaşlama hammadde tedarikinde yaşanacak zorluklar ve fiyat artışları FVAÖK marj beklentisi bir miktar düşürmüş ve bu taraftaki gelişmelere hassasiyeti artırmış olsa da şirket için olumlu görüşümüzü koruyoruz.

Şirketin bilançosunda kur riski olmayışı yönetim beklentileri dahilinde toplam ciroda beklenen %50 büyüme, yüksek ihracat potansiyeli ve çıkarılmış sermayenin %10’una denk gelen geri alım programı düşünüldüğünde Arçelik hisse senedini 12 aylık 42.00 TL hedef fiyat ve “endeks üzerinde getiri” beklentisi ile tavsiye listemizde koruyoruz.

ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ ve TİCARET A.Ş

ASELS

İşlem Gördüğü Pazar: Yıldız Pazar

Faaliyet gösterdiği sektör: Teknoloji/Savunma

Aselsan’ın 2021 yılı ikinci çeyrek net dönem karı biönceki yılın aynı dönemine göre % 41,6 oranında artarak 1.304 mio TL’ye yükseldi. Piyasada konsensüs beklenti ikinci çeyrek karın 1.131 mio TL seviyesindeydi. Satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynıdönemine göre % 44,2 oranında artarak 3.801 mio TL’ye yükseldi..

Satış maliyetleri aynı dönemde % 17,7 oranında artarken, brüt kar ise % 104,8 oranında artarak 1.643,9 mio TL olarak gerçekleşti. Operasyonel giderler ise aynı dönemde % 174,7 oranında artarken, kurlardaki artış kaynaklı diğer faaliyetlerden 314,6mn TL gelir kaydedildi. Bunlara bağlı olarak da faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemine göre % 29,9 oranında artarak 1.356 mio TL olarak gerçekleşti.

Şirket’in FAVÖK’ü de ikinci çeyrekte % 74,5 oranında artarak 1.140 mio TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı da % 24,8’den 2Ç 2021’de % 30’a yükseldi. Finansman tarafında ise Şirket ikinci çeyrekte 74,5 mio TL finansman gideri kaydedildi. 25,3 mio TL’lik vergi geliri sonrası şirketin ikinci çeyrek ortaklık net dönem karı 1.304 mio TL olarak gerçekleşmiştir.

Aselsan, ikinci çeyrek gerçekleşmeleri ardından, 2021 yılı beklentilerini aynen korudu. Buna göre Aselsan 2021 yılında satış gelirlerinde % 40-50 arası büyüme beklerken, FAVÖK marjının % 20-22 arasında olacağını öngörmektedir.

Ayrıca şirket 2021 yılında 2.000 mio TL’lik yatırım harcaması beklemektedir. Aselsan’ın bakiye sipariş miktarı, yeni eklenen projelerin etkisiyle Mart ayı sonundaki 9,0 milyar dolar seviyesinden Haziran ayı sonunda 9,2 milyar dolarseviyesine yükselmiştir.

Mart 2021- Ağustos ayı arasında BIST-100 endeksi satıcılı bir seyir izlerken Aselsan hisse senedi Ağustos ayı boyunca hisse senedi piyasasında yaşanan yukarı yönlü eğilime iştirak edemedi. Cuma kapanışı dikkate alındığında BIST100 sene başından bu yana %2,57 değer kaybederken Aselsan hisse senedi %17,00 değer kaybetti.

Hissenin beklentileri karşılayan ikinci çeyrek bilançosuna rağmen yukarı yönlü tepki vermekte zorlandığını ve bir yılı aşkın sürede tavsiye listesinde olduğunu göz önüne alarak ileriye dönük potansiyeli yüksek olan hisse senetlerine yer vermek üzere tavsiye listemizden çıkarıyoruz.

BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş

BIMAS

İşlem Gördüğü Pazar: Yıldız Pazar

Faaliyet gösterdiği sektör: Toptan ve Perakende Ticaret, Lokantalar ve Oteller

Bimaş yılın ikinci çeyreğinde 17.163 milyon TL gelir (Konsensus: 17.315 milyon TL), 1.516 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.495 milyon TL) ve 725 milyon TL net kar (Konsensus: 734 milyon TL açıkladı. Şirket 2. Çeyrekte gelirlerini yıllık %22 arttırarak 17.163 milyon TL’ye yükseltirken brüt kar rakamını da yıllık %25 arttırarak 3.223 milyon TL’ye çıkardı.. Şirket’in 2Ç21 FAVÖK rakamı yıllık %13’lük bir yükseliş ile 1.516 milyon TL’ye ulaşmış ve beklentilere paralel gelmiştir.

FAVÖK marjı yıllık 70 baz puan azalarak %8,8 seviyesine geriledi.. Şirket, 2Ç21’de net karını yıllık bazda %4 arttırarak 725 milyon TL çıkardı. File mağazalarında güçlü FAVÖK ve net kar elde edilerek net karlılığa pozitif katkı sağlandı.

File online alışveriş platformunun Avrupa yakasında hizmet vermeye başladığını belirtmek gerekiyor. Bim’in ikinci çeyrekte aynı mağazalar satış gelirlerinde yüksek baz etkisi kaynaklı olarak yıllık %0,5 azalış eğilimindeydi. Aynı mağaza trafiğinde negatif seyir sürerken yıllık bazda %4,1’lik bir daralma söz konusudur. Bu dönemde, aynı mağaza sepet hacminde ise yıllık %3,7’lik yükseliş yaşandı.

Şirket, 2Ç21 sonunda yurtdışında 865 mağaza olmak üzere toplamda 10.116 mağaza sayısına ulaştı. Yıllık mağaza büyüme oranı ise %13 seviyesinde gerçekleşti. Yönetimin, 2021 yılına ait beklentilerii ise %20-25 satış büyümesi FAVÖK marjı %8,0 (+/-0.5) ve 1.750 milyon TL yatırım harcaması olarak koruduğunu görüyoruz.

2Ç21 döneminde yüksek baz etkisi kaynaklı büyümelerde yavaşlama görülse de Bimaş hisse senedini hızlı mağaza büyüme yetisi ve güçlü bilançosu ile temel anlamda beğenmeye devam ediyoruz. Hisse, yıl başından itibaren endekse paralel performans gösterirken, 12 aylık 90 TL olarak belirlediğimiz hedef fiyat ile endeks üstü getiri sağlayabileceğini düşünüyoruz.

TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş

GARAN

İşlem Gördüğü Pazar:Yıldız Pazar/Kesin alım satım pazarı (Nitelikli Yatırımcılar Arasında)

Faaliyet gösterdiği sektör: Mali Kuruluşlar/Bankalar

30 Temmuz tarihinde açıklanan 2021 2. İkinci çeyrek bilançosunda şirket yıllık 2,92 milyar TL net kar açıkladı. Yılın ilk 6 ayında net kar 5,437 milyon TL aktif büyüklüğü 607,787 milyon TL, bilançoda nakdi krediler tutarı 473,179 milyon TL oldu. Sermaye yeterlilik oranı %15,94, öz kaynak karlılığı %18,3 ve aktif karlılığı %2,1 olarak gerçekleşti.

Bankanın 2021 ilk 6 aylık net karında önceki yıla kıyasla %69 artış olurken öz kaynak karlılık oranında artış %16.9 olarak gözlendi. Bankanın fonlama kaynakları içerisinde en büyük pay %68 ile mevduatlardan oluşuyor. Karşılıklar tarafında ikinci çeyrekte ayrılan karlık tutarının 0,8 milyar TL olduğu ve ilk 6 ayda toplamda 950 milyon TL karşılık ayrıldığı görüldü.

Bilançoda beklendiği gibi Tüfe ye endeksli bonolardan elde edilen gelir 1 milyar TL’den 1,4 milyar TL’ye yükseldi. Yılın ilk yarısında TL krediler %12 artış ile 233 milyar TL seviyesine ulaştı. TL kredilerde bankanın Pazar payı %10,3 iken toplam TL mevduat büyüklüğü 165 milyar TL’ye yükseldi.

Net faiz geliri önceki çeyreğe %12 artarak 4,4 milyar TL olurken net faiz marjı 15 baz puan artış ile %3,6 olarak gerçekleşti. 2020 ilk 6 aydaki performansa kıyasla bankanın net faiz marjında 165 baz puanlık gerileme var.

Ancak banka yılın ikinci yarısındaki toparlanma ile net faiz marjında gerilemenin 2021 sonunda 100 baz puana kadar düşeceğini öngörüyor. Banka yılın ikinci yarısında net faiz marjında iyileşme yanında güçlü komisyon gelirleri ve artan net kredi risk maliyeti öngörüyor. Yılın ilk yarısında 950 milyon TL’lik serbest karşılık tutarı ardından ikinci 6 ayda serbest karşılık ayrılmaması net kara pozitif yansıyabilir.

Özet olarak, ikinci çeyrek bilançoda net kredi risk maliyetinde düşüş, Tüfe ye endeksli bono gelirleri ve iştirak gelirleri ile piyasa beklentisi üzerinde 2,9 milyar TL net kar açıklayan şirketin yılın geri kalanında net faiz marjında toparlanma ve karşılık tutarında düşüş ile ilk yarı performansını koruyacağını düşünüyoruz.

Garanti için yılın ilk yarısındaki olumlu performansı ve yılın ikinci yarısına ilişkin beklentiler ile öncesinde 12 aylık 10,00 TL olan hedef fiyatı 11,50 TL olarak yukarı yönde güncelledik. Hisse endeks üstü getiri tavsiyesi ile listedeki yerini koruyor.

TÜRKİYE ŞİŞE ve CAM FABRİKALARI A.Ş

SISE

İşlem Gördüğü Pazar: Yıldız Pazar

Faaliyet gösterdiği sektör: Mali Kuruluşlar/Holdingler ve Yatırım Şirketleri

Şişecam, 2Ç21’de 7,091 milyon TL gelir, 1,855 milyon TL FAVÖK ve 1,395 milyon TL net kar açıkladı. Konsolide satış gelirleri yıllık %68,1 artış gösterirken operasyon el marjlarda iyileşmenin sonucu FVAÖK gelirleri ve net kar rakamı piyasa ortalama beklentileri üzerinde gerçekleşti.

Şişecam’ın satış gelirleri 2Ç21’de önceki yılın aynı dönemine kıyasla %68,1 oranında artarak 7,091 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin net gelirlerinin %28’i mimari, %6’sı cam ambalaj , %19’u kimyasal, %15’i cam ev eşyası ve %11 oto cam faaliyetleri kaynaklıydı.

Mimari cam segmentinin toplam gelirler içindeki payı %20’den %28’e yükselerek ikinci çeyrekte 1,987 milyon TL ile gelire en fazla katkıyı sağlayan ürün grubu oldu. Mimari cam grubu %74 hacim artışı, %40 fiyatlandırma ve %17 olumlu kur etkisi ile ciroda yıllık %131’lik büyümenin kaydedildiği grup oldu.

Cam ambalaj tarafında hacimde %17 artış, %7 fiyatlandırma ve %14 pozitif kur etkisi ile yıllık %38 artış ile 1,813 milyon TL’lik gelir elde edildi. Kimyasallar segmentinde ise yıllık %38 gelir artışı ile 1,319 milyon TL satış geliri kaydedildi. Cam ev eşyasında %47 hacim artışı ile 1,061 milyon TL, oto cam ürün grubunda %33 hacim artışı ile 808,4 milyon TL gelir kaydedildi.

Şişe cam pandeminin olumsuz etkisi ile 2020 ikinci çeyrekte 85,0 milyon TL ile zayıf net kar açıklamıştı. Düşük baz etkisi ile yıllık net kar artışı %1,548 olarak görülüyor. FVAÖK gelirleri 1,855 milyon TL olurken FVÖAK marjı yıllık bazda 11,8 puan artış ile %26,2 seviyesine yükseldi.

FVÖK marjında iyileşmede etkin faaliyet gider yönetimi öne çıkıyor. 2020 yılı ikinci çeyrekte %21,1 olan faaliyet giderleri 2021 yılının ikinci çeyreğinde %17,7 seviyesine geriledi. FVAÖK gelirlerinin %34’ü mimari cam segmenti, %26’sı kimyasallar ve cam ambalaj, %14’ü cam ev eşyası ve %4’ü oto cam tarafında oluştu.

2020 yılı sonunda 3,9 milyar TL olan şirket net borcu 2021 yılı ikinci çeyrekte 3,4 milyar TL seviyesine geriledi. Net borcun FAVÖK’e oranı 0,42x seviyesine geriledi. 2020 sonunda 6,6 milyar TL olan döviz fazla pozisyonu ilk çeyreğe göre değişim göstermeyerek 7,5 milyar TL düzeyinde kaldı. Döviz pozisyonu 2020 yılsonunda Euro’da 403 milyon kısa ABD Dolarında 1,3 milyar TL uzun pozisyonda iken yılın ikinci çeyreğinde Euro’da 337 milyon kısa ABD Dolarında 1,2 milyar uzun pozisyon taşındı.

Detaya bakıldığında şirketin faaliyetlerdeki değişime göre aktif bir kur riski yönetimi yapma eğiliminde olmasını pozitif görüyoruz. 2021 yılı ikinci çeyrekte Euro Bond yatırımları, ticari alacak-borçlar ve finansman maliyetine bağlı toplam 294 milyon TL FX geliri elde edildi. Bu rakam geçen yıl aynı dönemde 291 milyon TL iken bilançonun bu kaleminde istikrarın korunduğunu görüyoruz.

Şişe Cam ikinci çeyrek bilançosu %36,9 brüt kar marjı, %19,7 net kar marjı, %26,2 FVAÖK marjı, %17,7’ye gerileyen faaliyet giderleri ile olumlu bilanço açıklamıştır. Güçlü fiyatlama, kapasite kullanın oranlarında artış ve hammadde ve kur riskini karşı aktif hedge yönetimi şirketin güçlü yönleri olarak özetlenebilir.

Yılın geri kalanında mimari cam segmentinin toplam satış gelirlerine katkısı sürerken cam ambalaj ve cam ev eşyasının da toplam içindeki payı artabilir. Öte yanda şirketin 26 Şubat tarihinde 150 milyon nominal hisse ve 1,2 milyar TL büyüklükte açıkladı.

2021 yılına ilişkin olumlu operasyon el performans beklentisi yanında hisse senedi piyasalarında oynaklığın arttığı dönemlerde şirket hisse senedi alımları olma ihtimalini pozitif olarak değerlendiriyoruz. İkinci çeyrek bilançosu ardından 12 aylık hisse fiyat beklentimiz olan 11.00 TL’yi koruyarak şirketi “endeks üstü getiri” beklentisi ile tavsiye listemizde tutuyoruz.

TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş

TOASO

İşlem gördüğü Pazar: Yıldız Pazar

Faaliyet gösterdiği sektör: İmalat/Metal Eşya Makine Elektrikli Cihazlar ve Ulaşım Araçları

Tofaş 2021’in ikinci çeyrek bilançosu 7.6 milyar TL ciro, 1,2 milyar TL FVAÖK geliri ve 867 milyon TL net kar rakamı ile piyasa beklentisi üzerinde performans gösterdi. Şirketin satış gelirlerinde yıllık bazda artış %147 ve net kar rakamındaki yıllık bazda artış %200 olarak gerçekleşti. Net kar rakamında artışta operasyon el karlılık öne çıkıyor.

Satışlarda detaya bakıldığında yurt içi satış adedinde yüzde 59 artış gerçekleşti. Yurt içi ve yurt dışı satışların yıkın ikinci çeyreğinde güçlü seyrini koruduğu görüldü. İhracat adedinin geçen sene aynı döneme kıyasla dörde katladığı ve ihracatın toplam içindeki ağırlığının hacim olarak %45’e gelir bazındaki artışın %37’den %46’ya yükseldiği bilançoda zayıf kur bilançoya olumlu yansıdı. İhracat tarafında adet bazında artış ve yükselen ciro katkısına rağmen araç başına elde edilen gelirde yüzde 39 düşüş gerçekleşti.

Şirket marjlarında brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemine yakın %16.3 olarak gerçekleşirken FVAÖK marjı yıllık bazda 1,7 puan düşüş ile %16,0 olarak gerçekleşti. Öte yanda araç başına hammadde giderlerinde geçen yıla kıyasla %2’lik düşüş ve faaliyet giderlerinin ciroya oranında 150 baz puanlık iyileşme gözlendi. Borçluluk tarafında net borç rakamı zayıf kur etkisi ile 263 milyon TL artış ile 5,0 milyar TL olurken net borç/FVAÖK oranı 1,4’ten 1.3’e geriledi.

2.çeyrek bilançosunda bir başka dikkat çeken şirketin 2021 yılı yurt içi ve yurt dışı satışlara ilişkin beklentilerinde yapmış olduğu değişiklikti. Öncesinde 120-135 bin adet olan yurtiçi satış beklentisi 135-150 bin adet olarak yukarı yönlü güncellenirken 150-165 bin adet olan yurt dışı satış beklentisi 150-160 bin adet olarak revize edildi. Şirket yatırım harcama beklentisi OLARAK 100 milyon Euro ‘lük öngörüsünü korudu.

Sektöre ilişkin verilerde Otomotiv Sanayicileri Derneği’nin (OSD) son açıkladığı rakamlarda Haziran ayında Türkiye’de otomotiv üretimi yıllık bazda yüzde 3.8 artış ile 107,219 olarak gerçekleşti. Otomotiv üretimi Haziran ayında yıllık %15.9 düşüş ile 62,441 olurken Ocak-Haziran döneminde toplam araç üretim rakamında %23.3 artış gerçekleşti.

Haziran ayında yapılan ihracatın ise yıllık bazda %0.5 düşüş ile 70,458 birim olduğu açıklandı. Ocak-Haziran dönemi ihracat artışı 461,528 birim ile yıllık bazda %14.8’lik artışı ifade ediyor. Ancak Haziran ayında ihracatta yaşanan %0.5’lik düşüşe paralel Tofaş Oto Fabrika’nın da yurt dışı satış beklentisini hafif aşağı yönlü revize ettiğini gördük.

Tofaş’ın Bursa üretim tesislerinde üretime bakım ve onarım çalışmalarına için 15 Temmuz-02 Ağustos tarihleri arasında ara vereceği açıklanmıştı. Ağustos ayı ile beraber Bursa üretim tesisleri yeniden üretime başlıyor.

Şirket ikinci çeyrek bilançosunda artan operasyon el gelirleri yıllık bazda düşüşe rağmen ortalamalara yakın %16’lık güçlü FVAÖK marjı ve yılın geri kalanında içi ve dış pazardaki satış adedi beklentileri ile portföy hisse senedi olmayı sürdürüyor.

Yılın son çeyreğinde mevsimsel olarak artması beklenen iç Pazar satışları ihracat pazarındaki önceden yapılmış bağlantıları ve yılın geri kalanında kur avantajı ile ihracat gelirleri şirketin güçlü yönleri olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak, 09 Temmuz kapanış fiyatı 30,80 TL üzerinden 12 aylık 40,00 TL hedef fiyat ile tavsiye listemize aldığımız hisse senedini 2. Çeyrek olumlu bilanço ardından hedef fiyatı 45,00 TL olarak yukarı yönde güncelleyerek tavsiye listemizde tutuyoruz.

Meksa Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Meksa Yatırım: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Meksa Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Merkez bankaları kaynaklı açıklamalar piyasaların gündeminde ilk sıralardaki yerini koruyor. Avrupa Merkez Bankası’nın geçen haftaki toplantısında beklendiği üzere faiz oranı sabit tutulurken başkan Lagarde’ın açıklamaları yakından izlendi. Tahvil alım programı 1.85 trilyon euro olarak kalması, alımların ılımlı yavaş bir patikada yapılacağı ve hızının azaltılacağı, vurgusu piyasalar açısından konuşmanın özü olarak görüldü.

Bu söylemler biraz şahin yönü ağır basan, bekle gör modunda değerlendirildi. Muhtemelen ABD Merkez Bankası (Fed) tahvil alımlarının azaltılması ve para politikası değişikliği konusunda atacağı adımlar bekleniyor. O yönünde de zamanlama konusunda belirsizlik hakim. Beklentilerin oldukça altında gelen ABD tarım dışı istihdam verileri sonrası Fed yetkililerinden çok net mesajlar gelmedi.

Tahvil alımlarının bu yılsonuna kadar azaltılması veya bir süre ertelenmesi yönünde görüşler mevcut. Ama tahvil alımlarının azaltılması yönündeki görüşler biraz daha ağırlıklı. Fed’in 22 Eylül toplantısı sonrası piyasalarda bu konuda bir netleşme beklenebilir. Ancak toplantıdan önce sonuçlarına göre salı günkü ABD ağustos enflasyon verisi önemli olabilir.

Haziran ve temmuz aylarında ABD enflasyonu (TÜFE) yıllık yüzde 5.4, aylık yüzde 0.5 olarak açıklandı. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise Ağustos’ta aylıkta yüzde 0.7 artarken yıllıkta yüzde 8.3 ile 2010’dan beri en büyük yıllık artışı kaydetti. Ağustos TÜFE için beklentiler aylıkta yüzde 0.4, yıllıkta yüzde 5.3 civarında yoğunlaşıyor.

Bu rakamı çok aşacak bir veri doğal olarak olumsuz, altında kalır ise olumlu algılanabilir. Enflasyon konusunda Fed’in beklentisi yükselişin geçici olduğu yönünde. TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu’nın geçen hafta enflasyon konusunda yaptığı açıklamalar önemliydi. Kavcıoğlu’nun açıklamalarında manşet enflasyon yerine çekirdek enflasyonu öne çıkarması olası bir faiz indirim hazırlığı olarak görüldü. Bu durum döviz kurlarına yükseliş olarak yansırken Borsa İstanbul’a satış olarak etki etti.

Hatırlanırsa, TCMB Başkanı Kavcıoğlu’nun enflasyon üzerinde faiz söylemleri vardı. Ağustos manşet enflasyonu (TÜFE) TCMB gösterge faizinin üzerine çıkmış, ağustos çekirdek enflasyonu %16.76 olarak açıklanmıştı. Bu açıdan TCMB Başkanı’nın açıklamaları faiz indirimi için bir alan açma olarak değerlendirdi.

Bununla birlikte 23 Eylül’deki TCMB toplantısında faiz indirimi veya şimdilik sabit kalması yönünde farklı görüşler ve beklentiler oluşmaya başladı. Ancak piyasalarda fiyatlamanın ağırlıklı olarak faiz indirimi yönünde yapılıyor izlenimi hakim. ABD’de parasal genişleme sorgulanırken Türkiye’nin da dahil olduğu gelişen ülkelerden faiz artırımı ve enflasyonda yükseliş haberleri geliyor. Rusya’da enflasyon son beş yılın zirvesine ulaştı.

Bu durum bu yıl beşinci kez faiz artırım olasılığını artırdı. TCMB verilerine göre bankalardaki döviz mevduatı ve brüt rezervler artarken sıcak para girişleri sürüyor. 03 Eylül haftasında hisse senetlerine 98.8 milyon dolar, tahvil bonoya 41.8 milyon dolar yabancı girişi oldu. Tutar olarak yüksek olmazsa da hisse senetlerine son dört haftadır, tahvil bonoya ise son üç haftadır yabancı girişleri devam ediyor.

Yine 03 Eylül haftasında bankalardaki yabancı para mevduatı bir önceki haftaya göre yaklaşık 2 milyar dolar artışla 238 milyar dolara ulaşırken TCMB brüt rezervleri 900 milyon dolar artışla 119 milyar dolar oldu. Özellikle toplam mevduatın yüzde 55’ine ulaşan bankalardaki döviz mevduatındaki artış kayda değer.

Döviz kurları düşse de yükselse de çözülme bir yana artış sürüyor. Döviz kurlarındaki geri çekilmelerin daha kalıcı hale gelmesi için bankalardaki döviz mevduatındaki artışın yerini çözülmeye bırakması önemli olacak.

Piyasalar yön konusunda öncü merkez bankalarının para politikalarında atacağı adımlara odaklanmış durumda. Bu açıdan karar etki edebilecek veriler de fiyatlama üzerinde etkili. Dışarıda risk iştahı azaltırken iç piyasalarda döviz kurlarındaki yükseliş Borsa İstanbul’daki algıyı zayıflatmış durumda.

Gedik Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Gedik Yatırım: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Gedik Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Arçelik (ARCLK)

ARCLK, geçen haftanın son işlem gününde gelen alımlarla 100 günlük basit hareketli ortalama üzerinden fiyatlanıyor. CCI(20) göstergesi günlük grafikte -100 seviyesi üzerinde hareket ederek toparlanma emareleri gösteriyor. RSI(14) günlük grafikte 01 Eylül 2021 tarihindeki direnç seviyesi olan 45’in üzerinde hareket ediyor. Toparlanma emareleri gösteren ARCLK’de yukarı yönlü hareketler ivmelenebilir.

Gedik Yatırım Arçelik: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Gedik Yatırım Arçelik: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

İskenderun Demir Çelik (ISDMR)

ISDMR, 21 günlük basit hareketli ortalamanın üzerinde fiyatlanıyor. RSI(14) günlük grafikte 50 referans seviyesi üzerinde, CCI(20) ise günlük grafikte 0 referans seviyesinde pozitife görünüme işaret ediyor. Son dönemlerde 12,13-12,56 arası sıkışan fiyatlamalardan sonra geçen hafta bu sıkışma alanından çıkarak yukarı yönlü hareketler sergileyen hissede yukarı yönlü hareketlerin devamı beklenebilir.

Gedik Yatırım İskenderun Demir Çelik: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Gedik Yatırım İskenderun Demir Çelik: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Kordsa Teknik Tekstil (KORDS)

Günlük grafikte ters OBO formasyonunun oluştuğu KORDS’da fiyatlama 21 günlük basit hareketli ortalama üzerinde hareket etmektedir.. CCI (20) göstergesi 100 referans seviyesi üzerinde bulunuyor. 31,64 seviyesinden çizilen düşen trendin üzerinde bulunan hisse de yukarı yönlü hareketin ivmelenmesi beklenebilir.

Gedik Yatırım Kordsa: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Gedik Yatırım Kordsa: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Mavi Giyim (MAVI)

21 günlük basit hareketli ortalamasının hemen altında fiyatlanan MAVI’de RSI(14) göstergesi 50 referans seviyesi üzerinde hareket ettiği görülüyor. Son dönemde 50 günlük basit hareketli ortalamanın üzerinde kalmayı başaran MAVI’de 21 günlük basit hareketli ortalama üzerindeki hareketlerde yukarı yönlü hareketler ivmelenebilir.

Gedik Yatırım Mavi Giyim: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Gedik Yatırım Mavi Giyim: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Vakıf Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Vakıf Yatırım: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Vakıf Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Hisse Model Portföy Önerilerimiz – 2021 yılında ekonomideki iyileşmeye paralel, bankacılık sektörünün risk maliyetinin gerileyeceğini ve bunun da karlılık göstergelerinin pozitif etkilemesi beklentimiz ile benzerlerine göre güçlü sermaye yeterliliği, yüksek özkaynak karlılığı ve sağlam aktif kalitesine sahip bankalar portföyümüzde yer alıyor.

Hem küresel hem de Türkiye ekonomisinin büyümesinden olumlu etkilenecek, salgınla ilgili kısıtlama ve seyahat yasaklarının olmadığı dönemde endeks getirisini yenmesini beklediğimiz, değerleme olarak halen potansiyeli bulunan hisselere portföyümüzde yer veriyoruz.

Hisse model portföyümüzü, Garanti Bankası, Migros, Akbank, Şişe Cam, Sabancı Holding, Kardemir, Pegasus ve Turkcell oluşturuyor. Model portföyümüzde bankacılık hisselerinin ağırlığı %26,2 (BİST100: %15,3) olup, portföyün betası 1,11’dir.

Hisse Model Portföyümüz yılbaşından bu yana endeksten %12,8 pozitif ayrıştı – Hisse Model portföyümüz, son güncelleme tarihimiz olan 5 Ağustos 2021 tarihinden itibaren endeksin %0,4 üzerinde performans sergilerken, yılbaşından bu yana %12,8 pozitif ayrıştı.

İntegral Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

İntegral Yatırım: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
İntegral Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Haftalık Değerlendirme ve Strateji

Salgın kaynaklı gelişmeler ve bu gelişmelerin ekonomiler üzerine olan etkisi küresel piyasaların gündeminde yer tutmaya devam ediyor. Başta Çin olmak üzere beklentileri karşılamayan ekonomik veriler ve büyümenin yavaşlayacağına yönelik beklentiler küresel piyasalardaki pozitif havanın bozulmasına neden oluyor.

Diğer taraftan, bu sene içerisinde varlık alımlarının azaltılmasına başlanma ihtimali de risk iştahını bozan diğer bir sebep olarak ön plana çıkıyor. Avrupa Merkez Bankası geçen hafta gerçekleştirdiği toplantıda faiz kararında ve varlık alım programında bir değişikliğe gitmedi. Ancak, varlık alımlarını ılımlı yavaş hızda sürdüreceğini açıkladı.

Avrupa Merkez Bankası kararının ardından piyasa 23 Eylül’de gerçekleşecek olan Fed toplantısına odaklandı. Fed toplantısına kısa bir süre kalmışken tahvil alımlarının azaltılması konusundaki belirsizlikler henüz devam ediyor. Bu belirsizlikler ile ABD 10 yıllık tahvil faizleri yüzde 1,34 seviyesine yükseldi.

S&P 500 endeksi haftayı %1,7 ekside kapatırken, Nasdaq %1,6 ve Dow Jones %2,15 değer kaybetti. Yurt dışındaki pozitif havanın bozulması ve yurt içinde Merkez Bankası Başkanı Şahap Kavcıoğlu’nun açıklamaları TL varlıklar üzerinde etkili oldu.

Ağustos ayı enflasyon verisinin %19 olan politika faizi üzerine %19,25’e yükselmesinin ardından enflasyonda odak noktasının çekirdek enflasyona kaydığını ifade eden yorumlar TL varlıklar üzerinde baskı yarattı. Hafta içerisinde kurda 8.51 seviyesine yönelik hareketler izlense de Cuma günü kapanışı 22 haftalık hareketli ortalama olan 8.48 seviyesinin hemen altında gerçekleşti. Borsa İstanbul ise haftayı %2,04 ekside kapadı.

Salı günü ABD Tüfe verisi önemli

Bu hafta Salı günü ABD’de açıklanacak olan Tüfe verisi küresel piyasalarda bir hareketlilik yaratabilir. Enflasyonist baskıların arttığı bir ortamda ABD’de Temmuz ayını ifade eden enflasyon verisi %5,4 açıklanmıştı.

Enflasyonun Ağustos ayında %5,3’e gerilemesi bekleniyor. Fed toplantısı öncesi Fed üyelerinden gelebilecek olası açıklamalar ile TÜFE verisinin takip edilmesi ABD endekslerindeki görünümü anlamak açısından belirleyici olabilir.

Diğer taraftan ABD, Çin ve Avrupa’nın sanayi üretimi verisi ve Çin ve ABD’nin perakende satışlar verisi de piyasanın takibinde olacaktır. Yurt içinde pazartesi günü sanayi üretimi ve cari işlemler dengesi takip edilecek. Cuma günü ise TCMB piyasa katılımcı anketi var.

Borsa

BİST 100 endeksi pazartesi günü 1470 direnç seviyesinin üzerinde bir kapanış gerçekleştirse de haftanın geri kalanında 1470 direnç seviyesi üzerinde seyrini koruyamadı. Cuma günü kapanışı 200 günlük hareketli ortalama olan 1441 seviyesinin altında 1438 seviyesinde gerçekleşti.

Bu hafta endeksin yeniden 1440 seviyesi üzerine yükselip yükselemeyeceği önemli olacak. 1440 seviyesi üzerinde 1470 direnç seviyesi takip edilecekken, güçlenme eğiliminin devam edebilmesi için 1470 direncinin aşılması gerekiyor.

1440 altındaki kapanışların sürmesi endeksteki teknik görünümün zayıflamasına ve satışların 1400 seviyesine doğru sürmesine neden olabilir. Endeksi destekleyecek en temel gösterge bankacılık endeksi olmaya devam edebilir. Bankacılık endeksinde 1330 seviyesi üzerinde yerleşik seyirler oluşması, BİST100 endeksini de 1470 direnci üzerine taşıyabilir. 1300 seviyesinin altındaki seyirler ise BİST 100 endeksinde baskı oluşturabilir.

DolarTL

Geçen hafta DolarTL 8.51 seviyesini test etmesinin ardından haftayı 22 haftalık hareketli ortalama olan 8.48 seviyesinin hemen altında 8.47 seviyesinde sonlandırdı. 22 haftalık hareketli ortalama olan 8.48 seviyesi üzerindeki seyirlerde kurda 8.58 seviyesine yönelik yukarı yönlü ataklar görülebilir.

Dolar endeksinde 92.5 seviyesi üzerinde güçlenme eğilimi oluşması kuru 8.58 seviyelerine itebilir. Buna karşın, 8.48 seviyesi altındaki seyirlerde 8.40 seviyesi destek olarak takip edilebilir. Dolar kuruna dair algılamalar hala bozuk ve geri çekilmeler taleple karşılanıyor. Dolayısıyla 8.40 seviyesinden gelebilecek tepki alışlarına karşı dikkatli olmak gerekiyor.

Not: Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop lossseviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.

Tacirler Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Tacirler Yatırım: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Tacirler Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Ekgyo

Ekgyo hisseleri geçtiğimiz hafta içerisinde en düşük 1,82 seviyesini test etti ve haftayı 1,86 seviyesinden kapattı. Senette 1,91 hedef belirlenirken, stop-loss seviyesini ise 1,83 olarak görüyoruz.

Direnç Seviyeleri: 1,89/1,92
Destek Seviyeleri: 1,83/1,80

Tacirler Yatırım Emlak: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Tacirler Yatırım Emlak: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Sahol

Sahol hisseleri geçtiğimiz hafta içerisinde en düşük 9,77 seviyesini test etti ve haftayı 9,81 seviyesinden kapattı. Senette 10,20 seviyesini hedef olarak belirlerken, stoploss seviyesini ise 9,64 olarak görüyoruz.

Direnç Seviyeleri: 10,10/10,30
Destek Seviyeleri: 9,76/9,66

Tacirler Yatırım SAHOL: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Tacirler Yatırım SAHOL: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Sise

Sise hisseleri geçtiğimiz hafta içerisinde en düşük 8,50 seviyesini test etti ve haftayı 8,54 seviyesinden kapattı. Senette 8,86 seviyesini hedef belirlerken, stop-loss seviyesini ise 8,40 olarak görüyoruz.

Direnç Seviyeleri: 8,80/8,90
Destek Seviyeleri: 8,50/8,46

Tacirler Yatırım ŞİŞE: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Tacirler Yatırım ŞİŞE: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Tuprs

Tuprs hisseleri geçtiğimiz hafta içerisinde en düşük 101,60 seviyesini test etti ve haftayı 102,80 seviyesinden kapattı. Senette 107,00 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 101,00 olarak görüyoruz.

Direnç Seviyeleri: 104,60/107,50
Destek Seviyeleri: 101,80/101,20

Tacirler Yatırım TUPRAŞ: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Tacirler Yatırım TUPRAŞ: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Ziraat Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Ziraat Yatırım: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Ziraat Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Ahlatcı Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Ahlatcı Yatırım: 13 Eylül - 17 Eylül 2021
Ahlatcı Yatırım: 13 Eylül – 17 Eylül 2021

Geçtiğimiz hafta portföyümüzde yer alan pay senetlerinden hedef fiyat aralığına BRISA ve VERUS hisseleri hedef fiyata ulaşmıştır. Geçen hafta içinde gördüğü en yüksek seviyeye göre bir önceki hafta sonu kapanış değerine göre en yüksek getiriyi sağlayan pay senetleri yüzde 8,64 yükseliş yaşayan VERUS ile yüzde 5,73 yükselen olmuştur.

03 Eylül – 10 Eylül kapanış fiyatlarına göre ise en yüksek getiriyi sağlayan pay senedi yüzde 2,20 ile VERUS olmuştur. Geçen hafta XU100’de %1,37 azalış gösterirken, Ahlatcı Yatırım haftalık model portföyün ortalama getirisi ise -%1,07 olmuştur.

Geçtiğimiz hafta portföyümüzde yer alan pay senetlerinden BRISA, KOZAL, PETKM, ve VERUS hisselerini model portföyümüzden çıkarırken bu hisseler yerine ALGYO, CIMSA, HALKB, ve KORDS hisselerini portföyümüze ekliyoruz. ALKIM hissesini Haftalık Model Portföyümüzde aynı hedef fiyat ile tutmaya devam ediyoruz.

Doviz Yatırımı Doviz Yatırımı
İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM
AL SAT