Borsa Nasıl Oynanır, Nasıl Para Kazanılır? 100.000TL Sanal Para ile Risksiz Yatırım Yapın.
Ücretsiz Öğrenmek İçin Burayı Tıklayın!
Detaylı bilgi için tıklayın!
  1. AnaSayfa
  2. Hisse Yorumları

Hisse Önerileri: Aracı Kurum ve Bankaların Hisse Senedi Tavsiyeleri

Türkiye'nin önde gelen aracı kurumları ve bankalar tarafından yayımlanan hisse senedi önerileri bu sayfada bir araya getirilmektedir.

Hisse Önerileri: Aracı Kurum ve Bankaların Hisse Senedi TavsiyeleriBu sayfada; aracı kurum ve bankalar tarafından hazırlanan hisse senedi önerileri bulunmaktadır. “Yatırım tavsiyesi değildir” ibaresiyle paylaşılan bu tavsiyeleri, doğrudan kullanmamanızı ve kendi değerlendirmenizi yapmanızı öneririz.

Borsanasiloynanir.co aracılığıyla farklı aracı kurum ve bankaların hisse önerileri sizlerle;

Aracı Kurum ve Bankalardan Hisse Senedi Önerileri

Teknik ve temel analizler göz önünde bulundurularak hazırlanan öneriler, aşağıda tarihlerine göre sıralanmıştır. Aracı kurumlar bu takip tablolarını hazırlarken işlem hacmi ve likidite kriterlerini de göz önünde bulundurmaktadır.

Gedik Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Gedik Yatırım: 21 Mart - 25 Mart 2022
Gedik Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Akçansa (AKCNS)

AKCNS, 24 Şubat 2022 tarihinden başlayan kısa vadeli yükseliş eğilimi içerisinde bulunmakta. Hisse, cuma günü gelen alımlar ile birlikte 21, 50, 100 ve 200 günlük basit hareketli ortalamalar üzerinde hareket etmekte olup, RSI(14) indikatörü günlük grafikte 50 referans seviyesi üzerinde hareket etmektedir. Bu hafta yükseliş eğilimi devam edebilir.

Gedik Yatırım Akçansa: 21 Mart - 25 Mart 2022
Gedik Yatırım Akçansa: 21 Mart – 25 Mart 2022

Bim Mağazalar (BIMAS)

BIMAS’da geçen haftanın son iki iş gününde yükselişlerin ivme kazandığını gördük. 10 Ocak 2022 tarihindeki zirve seviyesinden çizilen yükseliş trendinin üst bandını yukarı kıran hissede, bu haftada da yükseliş eğiliminin ivmelenmesi beklenebilir.

Gedik Yatırım Bim Mağazalar: 21 Mart - 25 Mart 2022
Gedik Yatırım Bim Mağazalar: 21 Mart – 25 Mart 2022

Petkim (PETKM)

PETKM kısa vadeli yükseliş trendi içerisinde hareket etmektedir. Hissede, cuma günü gelen alımlar ile 50 günlük basit hareketli ortalama üzerinde haftalık kapanış gerçekleşti. Kısa ve uzun vadeli ortalamalar üzerinde fiyatlanan hissede, kısa vadeli yükseliş trendinin eğimi bir miktar dikleşerek yükseliş eğilimi hız kazanabilir.

Gedik Yatırım Petkim: 21 Mart - 25 Mart 2022
Gedik Yatırım Petkim: 21 Mart – 25 Mart 2022

Vestel Beyaz Eşya (VESBE)

VESBE, geçen hafta gelen alımlar ile 21 ve 50 günlük basit hareketli ortalamalar üzerinde haftalık kapanış gerçekleştirdi. 17 Aralık 2022 tarihinden çizilen düşüş trendinin üzerinde bulunan hissede, RSI(14) indikatörü 50 referans seviyesi üzerinde olup, bu haftada da getiri potansiyeli oluşturabileceğini düşünüyoruz.

Gedik Yatırım Vestel Beyaz Eşya: 21 Mart - 25 Mart 2022
Gedik Yatırım Vestel Beyaz Eşya: 21 Mart – 25 Mart 2022

Vakıf Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Vakıf Yatırım: 21 Mart - 25 Mart 2022
Vakıf Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Hisse Model Portföy Önerilerimiz – 2022 yılında bankacılık sektöründe güçlü karlılıkların devam etmesi beklentimize paralel olarak yüksek özkaynak karlılığı ve sağlam aktif kalitesine sahip bankalara portföyümüzde yer veriyoruz.

Aşılama ve ilaç çalışmalarındaki hızlanma sonrası salgına ilişkin kısıtlamaların kaldırılmasıyla 2021 yılında hızlanan ekonomik aktivitenin, 2022 yılında normalleşeceğini bekliyoruz. Ekonomik aktivitede görülecek normalleşme yanı sıra global ekonomiler üzerinde etkili olan yüksek enflasyonun pozitif etkilemesini beklediğimiz perakende sektörü ile birlikte yüksek getiri potansiyeli bulunan hisseler portföyümüzde yer almaktadır.

Hisse model portföyümüzü, Garanti Bankası, Migros, İş Bankası, Sabancı Holding, Turkcell, Bizim Toptan ve Vestel Elektronik oluşturmaktadır. Model portföyümüzde bankacılık hisselerinin ağırlığı %30,0 (BİST100: %13,4) olup, portföyün betası 0,93’tür.

Hisse Model Portföyümüz yılbaşından bu yana endeksten %0,4 pozitif ayrıştı – Hisse Model portföyümüz, yılbaşından bu yana endeksten %0,4 pozitif ayrıştı.

Noor Capital Menkul Değerler: 21 Mart – 25 Mart 2022

BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş

BIMAS

İşlem Gördüğü Pazar: Yıldız Pazar

Faaliyet gösterdiği sektör: Toptan ve Perakende Ticaret, Lokantalar ve Oteller

Bimaş 2021 mali döneminde  2.95 Milyar TL kar açıklayarak önceki yıla göre karını % 13 artırmış oldu. Net satışlar 70.52 Milyar TL gerçekleşirken önceki yıla göre % 27’lik artış gerçekleşmiş oldu. Şirket 2021 yılında 6.48 Milyar TL FAVÖK rakamı açıklarken yıllık  FAVÖK büyümesi % 27.90 oldu. FAVÖK marjı % 9.19 olarak gerçekleşti. FAVÖK marjında çeyreklik olarak 179 baz puan artış yaşandı.

Şirketin esas faaliyet kar marjı yıllık %6.63 olsa da Rekabet Kurumuna ödenecek cezanın düşülmesinden sonra hemen hemen önceki yılın aynı marjını yakalaması oldukça önemliydi. Eğer kuruma ödenecek ceza olmasaydı kar artışı yıllık olarak %40 seviyelerinde olacaktı ve yüksek enflasyona rağmen şirket enflasyon üzerinde artış sağlamış olacaktı.

Yüksek rekabetin bulunduğu sektör açısından şirketin marjları ve borçluluk oranı güçlü yanları olarak öne çıkıyor. Bunun yanında şirket 2 TL temettü ödemesi gerçekleştireceğini açıkladı. Bilanço açıklandığı tarihe göre %2.6’ya tekabül eden temettü verimi oluşmuş durumda.

Son açıklanan bilançoya göre hisse başına kar rakamı 4.83 TL olarak gerçekleşti. F/K oranı 15.51 olurken şirketin ortalama F/K’sı genellikle 18-20 arasında bulunuyor. Sektörün F/K ortalaması 16.73 ve bu seviyenin altında olması sektöre göre bir miktar iskontolu görünümün sürmesine neden oluyor. Şu anki piyasa değeri 45.5 Milyar TL seviyelerinde 2020’nin sonunda 45.8 Milyar TL seviyelerindeydi.

Yüksek enflasyon ortamında şirketin piyasa değerinin  değişmemiş olması da iskontolu olabileceğinin sinyallerinden biri olabilir. Rekabet kurulu cezası ve BIST100 altında performans ile orta ve uzun vadede potansiyeli olduğunu düşündüğümüz hisse senedini 12 aylık 90.00 TL hedef fiyat ile tavsiye listemizde tutuyoruz.

Noor Capital Menkul Değerler Bim Birleşik Mağazalar: 21 Mart - 25 Mart 2022
Noor Capital Menkul Değerler Bim Birleşik Mağazalar: 21 Mart – 25 Mart 2022

FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş

FROTO 

İşlem Gördüğü Pazar: Yıldız Pazar

Faaliyet gösterdiği sektör: İmalat/metal eşya makkine elektrikli cihazlar ve ulaşım araçları

Ford Otosan 2021 yılında 8,8 Milyar TL kar elde ederek önceki yıla göre karını %109 seviyesinde artırmış oldu. Geçen yılın aynı çeyreğine göre ise %112 yükseliş kaydetmiştir. Şirketin satışları ise yıllık olarak %43,8 seviyesinde artış gerçekleşti ve 71,1 Milyar TL’ye ulaştı. Yurtiçinde ODD verilerine göre, hafif ticari araç pazarında %36’lık daralma yaşansa da ihracat gelirleri bu geri çekilmeleri kompanse etmeyi başardı.

Şirketin geleceği yönelik Avrupa’nın en büyük yatırımlarından birini gerçekleştirmesini açıkladığı 2021 yılı için oldukça güçlü bir bilanço olduğu söylenebilir. 2022 yılında Batarya Montaj Tesisi Gölcük’te faaliyete geçecek olması da şirketin gelecek beklentilerini artırmaya devam ediyor. Türk otomotiv sektöründe satışların, birikmiş talebin yanında muhtemel araç bulunabilirliği zayıflığı ve kur kaynaklı artan araç fiyatları etkisiyle sınırlı bir büyüme beklentisi mevcut.

Şirketin 2022 beklentilerine bakıldığında 620 Milyon TL seviyelerinde yatırım harcaması yapması bekleniyor. Toplam satışlarının da yıllık olarak %27 seviyelerinde artması bekleniyor. Döviz kurlarındaki artışlar da şirketin brüt karını desteklemeye devam ediyor. Marjlara baktığımızda şirket büyük yatırımlara rağmen Brüt kar marjı çeyreklik olarak %13’ten %15.69’a yükseldi. FAVÖK marjında yıllık %13.31 olarak önceki yıla göre 270 baz puanlık artış yaşanması da şirketin karlılığını ve marjlarındaki iyileşmeyi gösteriyor.

Orta ve uzun vade açısından borç büyümesi sürse de bu denli büyük yatırımlardan sonra normal ve gelecekte yaratabileceği nakit akışları kaynaklı güçlü potansiyeli olan şirketin Ford Romanya’nın Craiova tesisleri ve üretim faaliyetlerini devralacağını açıklaması da olumlu diyebiliriz. Ford Otomotiv Sanayi A.Ş’yi 14 Mart kapanış fiyatı olan 268.20 TL’den 12 aylık 360.00 TL hedef fiyat ve %35 getiri potansiyeli ile tavsiye listemize dahil ediyoruz.

Noor Capital Menkul Değerler Ford Otomotiv Sanayi: 21 Mart - 25 Mart 2022
Noor Capital Menkul Değerler Ford Otomotiv Sanayi: 21 Mart – 25 Mart 2022

TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş

GARAN

İşlem Gördüğü Pazar:Yıldız Pazar/Kesin alım satım pazarı (Nitelikli Yatırımcılar Arasında)

Faaliyet gösterdiği sektör: Mali Kuruluşlar/Bankalar

Garanti Bankası 2021 son çeyrekte 3.98 milyar TL net kar açıkladı. Bankanın 2021 4. çeyreğe kıyasla net kar artışı %258 olarak gerçekleşti. 2021 mali yılında 13.1 TL net kar rakamı ile 2020 yılına göre %109 artış var.

Bankanın net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %12 yıllık bazda %42 artış gösterdi. Ortalama özkaynak karlılığı 8 puan artışla %18.6 olarak gerçekleşti. 2021 son çeyrekte TL kredilerde büyümenin %4.7 ile sektör ortalaması altında olduğu görülürken yabancı para kredi hacmi %8.4 daralma kaydetti. Yılın son çeyreğinde TL tarafta kredi kartlarının %14 ile en fazla büyüyen segment olduğu görülüyor.

Garanti Bankası 2022 yılı öngörüsünde TL kredilerde %25 büyüme tahmini yaparken yabancı para cinsi kredilerde daralmanın süreceğini düşünüyor. Ayrıca, 2022 yılında %20 üzerinde özkaynak karlılığı tahmin ediliyor. Bankanın sermaye yeterlilik rasyosu 2020 sonunda %16.9 iken rasyonun 2021 yıl sonunda %14.0 seviyesine geriledi. Sermaye yeterlilik rasyosundaki geri çekilmenin TL’deki değer kaybı kaynaklı olduğu anlaşılıyor. Son çeyrek komisyon gelirleri çeyreklik %11.6 artış ile 2.44 milyar TL olarak gerçekleşti.

2021 son çeyrek bilançosu piyasa beklentisini karşılarken 2022 yılına ilişkin öngörülerde bankanın kredi büyümesinde temkinli tavrı dikkat çekikyor. Sektör içinde kurumsal yapısı ile 2022 yılı yüksek enflasyonist ortama rağmen piyasa koşullarına adapte olacağını düşünfüğümüz Garanti Bankası için 12 aylık 15.00 TL hedef fiyat ile AL tavsiyemizi koruyoruz.

TÜRKİYE ŞİŞE ve CAM FABRİKALARI A.Ş

SISE

İşlem Gördüğü Pazar: Yıldız Pazar

Faaliyet gösterdiği sektör: Mali Kuruluşlar/Holdingler ve Yatırım Şirketleri

Şişe Cam 2021 yılı son çeyrekte 5.04 milyar TL net kar açıkladı. 2020 yılı son çeyrekte şirketin karı 0.75 milyar TL, 2021 yılı 3. Çeyrekte 1.35 milyar TL olarak gerçekleşmişti. 2021 yılı mali yılında 9.13 milyar TL net kar rakamı ve 7.56 milyar TL konsolide FAVÖK rakamı ile şirketin yüksek bir büyüme yakaladığı görüldü. Konsolide net satış geliri yıllık bazda %65 artış ile 11.05 milyar TL olarak gerçekleşti.

2021 yılı ciro yıllık bazda %50 artış ile 32.06 milyar TL’ye ulaştı. Piyasa beklentisi üzerinde gerçekleşen net kar rakamında mimari cam segmentindeki gelir artışı ve kur farkı gelirlerindeki artış öne çıkıyor. Bunun dışında toplamda 1.1 milyar TL’ye ulaşan bir defaya mahsus yatırım faaliyeti gelirleri artış kaynaklı net kar büyümesi dikkat çekiyor. Şirketin 4. Çeyrek FAVÖK gelirleri yıllık ve çeyreklik bazda %54 ve %20 artış ile 2.39 milyar TL olarak gerçekleşti.

Satış hacim büyümesi segmentler bazında mimari cam +%5, cam eşyası +%17, cam ambalaj +%10 ve kimyasallar +%6 olarak görülüyor. Mimari cam segmenti yıllık %88 büyüme ile konsolide satış gelirlerine en yüksek katkı sağlayan segment iken oto camın %18 ile ciro büyümesine katkı sağlayan en zayıf segment olduğu anlaşılıyor. Öte yanda FAVÖK gelir artışına karşı FAVÖK marjında gerileme olduğu dikkat çekiyor. Artan enerji, paketleme ve nakliye giderleri FAVÖK marjının gerilemesini sağlamış. Yüksek enflasyonist ortam ve TL’nin değer kaybı faaliyet giderlerini yukarı çekerek FAVÖK marjının gerilemesine sebep oldu. FAVÖK marjı yıllık son çeyreğinde yıllık bazda 1.4 puan çeyreklik 2.5 puan düşüş ile 21.6 olarak gerçekleşti.

Konsolide FAVÖK marjı 4Ç21’de yıllık bazda yüzde 1.4 puan ve çeyrek bazda yüzde 2.5 puan düşüşle %21.6’ya geriledi. 2021 yılının tümüne bakıldığında %23.6 FAVÖK marjı yıllık bazda yüzde 3 puan iyileşme olduğunu gösteriyor.2022 yılının geneline bakıldığında doğalgaz ve elektrik başta olmak üzere artan üretim maliyetleri şirketin marjlarını baskılayabilir. Öte yanda şirketin net borç pozisyonunun 2020 sonunda 3.9 milyar TL’den 2021 sonunda 10.5 milyar TL’ye yükseldi.

Bu tabloda Net borç/FAVÖK oranı 0.9x dan 2021 senesinde 1.4x a yükseldi. Şişecam 2021 yılı son çeyrekte ABD Soda külü operasyonu için hisse satın alımı kaynaklı 5.91 milyar TL nakit çıkışı ve işletme sermayesi ihtiyacındaki artış nedeniyle negatif 6.16 milyar TL serbest nakit akımı elde etti. Şirketin yılın son çeyreğinde gerçekleştirdiği bu yatırımın ileriye dönük büyüme vizyonu için önemli olduğunu ve fayda sağlayacağını düşünüyoruz.

Şişe Cam 2021 yılı son çeyrekte hisse senedi piyasasında yaşanan yükselişte öne çıkan hisse senetlerinden biriydi. 2021 yılını satışlara yönelik karlılık oranı olan net kar marjı “%28.5” ve yatırımlara yönelik karlılık oranı öz sermaye karlılığı “%29.6” ile iyi bir performans ile kapatan şirket için 12 aylık 22.00 TL hedef fiyat ile AL tavsiyemizi koruyoruz. Artan üretim maliyetleri 2022 yılında FAVÖK başta olmak üzere şirketin marjları üzerinde negatif etki yaratsa da ihracatçı şirket olma profil ive kaliteli ürün yelpazesi avantaj olmayı sürdürüyor.

TÜRK TRAKTÖR ve ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş

TTRAK

İşlem Gördüğü Pazar: kesin alım satım pazarı/Yıldız pazar/Nitelikli alım satım pazarı

Faaliyet gösterdiği sektör: İmalat/Metal eşya makine elektrikli cihazlar ve ulaşım pazarları

Türk Traktör 2021 yılı son çeyrekte yıllık bazda %18 artışla 492 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin 2021 mali yılındaki net kar rakamı %70 artışla 1.32 milyar TL olarak gerçekleşti. Türk Traktör net kar büyümesinde cirodaki artış öne çıkıyor. Şirketin kar marjlarının ise artan maliyetler nedeni ile gerilediğini görüyoruz. Şirket 2021 yılı son çeyrekte yıllık bazda %48 artış ile 3.6 milyar TL satış geliri elde etmiş ve 2021 yılı cirosunu toplamda %87 artış ile 11.6 milyar TL’ye çıkarmayı başarmış. FAVÖK gelirleri yılın son çeyreğinde %16 artışla 541 milyon TL olurken 2021 yılında 1.7 milyar TL’ye ulaşmış.

Yurtiçi traktör pazarında %50 pay ile lideri konumunda bulunan TTRAK, kar marjlarının artan maliyetler sebebiyle düşmesine rağmen satış hacimlerini büyüterek pozitif bir yıl geçirdi. Öz sermaye karlılığının da yükselmiş olması olumlu bir gösterge diyebiliriz. 2021 yılında ihracat satış adedini %29 artırarak rekor kıran şirket, döviz dalgalanmalarına karşı doğal bir korunma mekanizmasına sahip görülüyor.

Tarımda yükselen maliyetlere rağmen ülkemizde artacak olan tarımsal destek politikalarıyla birlikte iç pazarda rakamlar yükselebilir, göstergelere göre 2022 yılında tarımsal ürünlerdeki verimin yükselmesi bekleniyor. Şirket 2022 yılı Mart ayında 1.20 milyar TL brüt temettü ödemesi teklifi yapacağını açıkladı. Temettü dağıtımının başlangıç tarihinin 28 Mart olması planlanırken açıklanan temettü tutarı ile %10.3 temettü verimine denk geliyor.

İhracatın ciro içindeki payının artması olumlu iken ihracat gelirleri son çeyrek 2021’de %35 hacim büyümesi ve TL’nin değer kaybı etkisi ile yıllık bazda %75 artış ile 1.3 milyar TL ‘ye yükseldi. Yurt içi satışların toplam ciro içindeki payının ise 2020 son çeyrekte %70 iken 2021 son çeyrekte %64’e gerilediğini görüyoruz.

Öte yanda artan girdi maliyetleri ve yurt içi satışlarda gerileme etkisi ile şirketin brüt kar marjı yıllık bazda 4.0 puan düşüş ile %19.2 seviyesine geriledi. 2020 son çeyrekte %19.1 olan FAVÖK marjı %15.0 olurken bir önceki çeyreğe kıyasla FAVÖK marjında iyileşme olduğunu görüyoruz. 2022 yılında artan girdi maliyetleri ve yurt içi satışlardaki gerileme şirket için negatif olmayı sürdürecek gibi görülüyor.

Ancak güçlü ihracat rakamları ile döviz riskine karşı doğal koruması olan TTRAK tarımda ve çiftçiye sağlanacak desteklerin yanında ideal F/K oranı ve yüksek temettü verimi ile orta ve uzun vadeli yatırımcı için potansiyel vaat ediyor. 2021 mali yılı performansı ve ileriye dönük olumlu beklentiler ile şirket için 12 aylık 280.00 TL hedef fiyatı 320.00 TL olarak yukarı yönde revize ederek AL tavsiyemizi koruyoruz.

TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ A.Ş

TUPRS 

İşlem gördüğü pazar: BIST 100 / BIST Tüm  / BIST 50 / BIST Kimya, Petrol, Plastik /  BIST Yıldız / BIST Sürdürebilirlilik / BIST 30 / BIST Kurumsal Yönetim / BIST Sınai

Faaliyet gösterdiği sektör: İmalat / Kimya İlaç Petrol Lastik ve Plastik Ürünler

Tüpraş, 4Ç21’de 523 milyon TL olan konsensüs tahmininin üzerinde 1.392 milyon TL net kar açıkladı; bir önceki çeyreğe oranla %42,9, 4Ç20’ye göre %269 artış anlamına gelmekte. Yıllık bazda ise 4Ç21 satış gelirleri 4Ç20’ye göre %182 artış göstererek 56.470 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK 6.890 milyon TL seviyesinde gerçekleşerek 3Ç21’e oranla %178 artış göstererek beklentilerin üzerine çıkmıştır.

Tüpraş için bir diğer önemli konu ise çeyreklik ve yıllık bazlı olarak kar marjlarının yükselmiş olması, çeyreklik brüt kar marjı oranı 13,99 (3Ç21’de 7,46) seviyesinde gerçekleşti ve böylece 2016 yılından beri yakalanamayan bir kar marjı oranı yakalandı. Benzer hususlar FAVÖK marjı için de geçerli görülüyor. Çeyreklik FAVÖK marjı 12,20 (3Ç21’de 6,03) seviyesinde gerçekleşerek önemli bir orana ulaştı. Net kar marjı ise %2,2 seviyesinde yıllık bazda son 4 çeyrektir yükseliyor. Ayrıca, şirketin öz kaynak karlılığında da iyileşme gerçekleşti.

Salgın dönemindeki kısıtlamaların azalmasıyla birlikte yükselen akaryakıt talebiyle birlikte marjların yükselmesi, TL’nin dolar karşısındaki değer kaybı ve yükselen ham petrol maliyetlerinin etkisiyle şirket 4Ç21’de önemli bir stok karı elde etti. Kapasite kullanım oranını da %98 seviyesine yükselterek 2019 yılındaki seviyeleri yakaladı.

Öte yanda, şirketin borçluluk oranlarında bir miktar iyileşme var. Diğer bir önemli gelişme olarak Tüpraş, bu yıl kanunlara göre geçmiş yıl zararlarından dolayı temettü dağıtamayacağını duyurdu. Şirket en son 2018 yılında temettü dağıtmıştı.

Olumlu 2021 son çeyrek bilançosu ve 2022 yılına ilişkin  beklentiler ile Tüpraş hisse senedi için 12 aylık 220 TL olan hedef fiyatı 250 TL olarak yukarı yönde güncelleyerek AL tavsiyemizi koruyoruz.

Meksa Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Meksa Yatırım: 21 Mart - 25 Mart 2022
Meksa Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Piyasalarda yoğun gündem ile birlikte dalgalı seyir devam ediyor. Rusya-Ukrayna kaynaklı gelişmelerin dışında merkez bankaları faiz karaları öne çıkan yakından takip edildi. Gelen kararlar beklentiler dahilinde olduğu için fazlaca bir dalgalanmaya neden olmadı. Fed, beklendiği üzere faiz oranı 25 baz puan artırdı. Toplantı sonrası yapılan açıklamalarda; Bu yıl içinde 6 defa daha faiz artışı öngörülürken önümüzdeki aylarda bilanço küçültmeye başlanacağı ve bir sonraki mayıs toplantısında durumun görüşüleceği, istihdam ve ekonominin güçlü olduğu vurgulandı.

Bu yıl için enflasyon hedefi yukarı, ekonomik büyüme aşağı yönlü revize edildi. Fed’in faiz artırım kararıyla küresel ekonomide yeni bir dönem başladı. 2020 yılı mart ayında pandemiyle uygulamaya konulan düşük faiz ve bol likidite ortamı artık sonlanıp yerini parasal sıkılaştırma sürecine bırakıyor. Dış dünyada önümüzdeki dönem, para daha kıt ve pahalı olacak. Bu elbette Türkiye gibi dış finansman ihtiyacındaki ülkeler için istenen bir durum değil. Global ekonomi açısından Fed ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) başta olmak üzere merkez bankalarının genişlemeci para politikaları oldukça yararlı oldu.

Aksi takdirde dünya Koranavirüs vakasını çok daha zor şartlarda geçirebilirdi. Bu süreçte, Fed ve ECB bilançosu iki katından fazla şişti. Küresel ekonomi büyürken istihdam arttı, enflasyonda rekor artışlar görüldü. Gayrimenkul, emtia ve hisse senetleri öncü olmak üzere varlık fiyatları arttı. Bu arada dünya çok daha borçlandı. Uluslararası Finans Enstitüsü (IIF) verilerine göre, küresel borç pandemi öncesine göre yaklaşık 50 trilyon dolarlık artış ile 300 trilyon doları geçti.

Şimdi Rusya-Ukrayna savaşının da petrol ve emtia fiyatlarını tetiklemesiyle kontrolden çıkma riski olan enflasyonu dizginleme zamanı. Bu açıdan faiz artırımı ve sıkı para politikası doğru. Bununla birlikte savaş şartları başka bir yöne evrilir, yeni koşulları dayatırsa bu duruma merkez bankaları gerekli esnekliği göstereceklerini beyan ettiler. Fed üyesi Waller, “Veriler bize 50 baz puan çağırısı yapıyor ama biz jeopolitik olaylara dikkat ediyoruz” dedi. Muhtemelen Avrupa Merkez Bankası Fed’i takip edecektir. Goldman Sachs ve Deutsche Bank, bu yıl için ECB’den iki faiz artırımı bekliyor.

Hatırlanırsa, ECB Başkanı Christine Lagarde’ın geçtiğimiz günlerdeki açıklamaları şahin olarak değerlendirilmiş, bu yönde bir işaret olarak görülmüştü. Diğer yandan, parasal sıkılaşmadaki gecikme enflasyonun kontrolden çıkma riskini barındırırken, erken veya gereğinden fazla sıkılaşmanın ekonomilerdeki toparlanmaya zarar verebileceği kaygısı devam ediyor. Ancak ABD’de enflasyonun son 40 yılın en yüksek rakamına ulaşması faiz artırımı konusunda fazla tereddüde yer bırakmadı. Fed dışında diğer merkez bankalarında da faiz artırımları sürüyor. Dış piyasalar, merkez bankaları politikalarına karşı gardını daha önce almışlardı.

Fed kaynaklı açıklamalarla mart ayından itibaren bu sürecin başlayacağı biliniyordu. Belirsizlik kalktığı ve yol haritası biraz daha netleştiği için Fed’in faiz hamlesine piyasalar olumlu tepki verdi. Fakat önümüzdeki dönemde orta ve uzun vadeli fiyatlamalar farklı olabilir. İç piyasalar geçen Perşembe günkü toplantıya odaklanmıştı. Beklentilere uygun şekilde faiz %14.00 seviyesinde sabit bırakıldı. Yüksek enflasyon ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faizi arasındaki makasın oldukça açılması (eksi faiz) ve dış dünyada sıkı para politikalarının öne çıkmasına bağlı olarak TCMB’den faiz artışı bekleyenler de vardı.

Merkez Bankası faizi sabit tutmasına gerekçe olarak, küresel enflasyon yüksek ama Rusya-Ukrayna savaşının yerini barış ortamına bırakacağı ve enflasyonda artış hızının zayıflayacağı beklentisini gösterdi. TCMB’nin faiz kararına tepkiler de gelmeye başladı. JPMorgan, Türkiye’de enflasyonun yılın son ayına kadar %60 ve üzerinde kalmasını ve TCMB’nin yıl sonuna kadar faiz oranlarını değiştirmemesini bekliyor.

Ayrıca net bir politika yönlendirmesi olmadığını ve faiz açıklamasında önceki aya göre anlamlı bir şekilde fark bulunmadığını vurguladı. Bunun da reel faiz oranının uzun bir süre negatifte kalacağı anlamına geldiğini ve enflasyonla mücadeleyi daha da zorlaştırmakla kalmadığını aynı zamanda lirayı oldukça kırılgan bir durumda bıraktığını belirtti. Bu görüş bir dış bakış olarak dikkate alınmasında yarar var. Rusya-Ukrayna savaşı devam ederken diğer yandan barış veya ateşkes görüşmeleri de sürüyor. Yapılan müzakerelerden henüz anlaşma çıkmış değil. Arabulucu ülkelerin çabasına rağmen henüz uzlaşma yok.

Ama umutlar azalmakla birlikte korunuyor. Bir bakıma soğuk savaş yıllarını çağrıştıracak şekilde Rusya’nın dış dünyadan soyutlanma süreci devam ediyor. ABD Temsilciler Meclisi, ABD’nin Rusya ve Belarus ile normal ticari ilişkilerini askıya almasını öngören yasa tasarısını onayladı. Yine ABD kaynaklı açıklamalarda “Savaş uzarsa Putin nükleer tehditlere başvurabilir” görüşlerine yer verildi.

Kredi derecelendirme kuruluşu S&P, tahvil temerrüt riski nedeniyle Rusya’nın kredi notunu ‘CC’ye düşürdü. Son dönemde Borsa İstanbul, dışarıya göre güçlü görünüm sürüyor. Buna karşılık Yabancı yatırımcıların hisse senetleri ve tahvil bonoda satıcılı tavrı sürüyor. 11 Mart ile biten haftada, hisse senetlerinde 289.8 milyon dolar, tahvil bonoda 121 milyon dolar satış yaptılar. Borsa İstanbul’da hisse senetlerinde yabancı payı %37.58 oldu. Yabancı satışlarına rağmen Borsa İstanbul’da son günlerdeki yükseliş, yerli yatırımcının ilgisinin arttığını gösteriyor. Düşük faiz ve yüksek enflasyon ortamında korunma aracı olarak hisse senetlerinin öne çıkması olağan karşılanabilir.

Ama bu aşamada yoğun bir ilgiden söz etmek zor. TCMB brüt rezervleri yine 11 Mart haftasında, bir önceki haftaya göre 1.4 milyar düşüşle 108.8 milyar dolar gerilerken bankalardaki yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatı ise yaklaşık 2 milyar dolar artış ile 216.1 milyar dolara yükseldi. Banka ve para istatistiklerinde geçtiğimiz haftalara göre çok belirgin değişimler görülmüyor. Piyasalarda savaşa dair tedirginlikler korunmakla birlikte fiyatlamaların belli ölçüde yapılmış olmasına bağlı olarak bu aşamada mevcut şartlar altında daha iyimser bir havadan söz edilebilir.

Tacirler Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Tacirler Yatırım: 21 Mart - 25 Mart 2022
Tacirler Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Aksen

Aksen hisseleri geçtiğimiz hafta içerisinde en düşük 12.16 seviyesini test etti ve haftayı 12.44 seviyesinden kapattı. Senette 13.00 hedef belirlenirken, stoploss seviyesini ise 12.20 olarak görüyoruz.

Tacirler Yatırım Aksen: 21 Mart - 25 Mart 2022
Tacirler Yatırım Aksen: 21 Mart – 25 Mart 2022

Alark

Alark hisseleri geçtiğimiz hafta içerisinde en düşük 18.73 seviyesini test etti ve haftayı 21.70 seviyesinden kapattı. Senette 22.68 seviyesini hedef belirlerken, stop-loss seviyesini ise 21.29 olarak görüyoruz.

Tacirler Yatırım Alark: 21 Mart - 25 Mart 2022
Tacirler Yatırım Alark: 21 Mart – 25 Mart 2022

Krdmd

Krdmd hisseleri geçtiğimiz hafta içerisinde en düşük 14.35 seviyesini test etti ve haftayı 14.75 seviyesinden kapattı. Senette 15.41 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 14.47 olarak görüyoruz.

Tacirler Yatırım Krdmd: 21 Mart - 25 Mart 2022
Tacirler Yatırım Krdmd: 21 Mart – 25 Mart 2022

Toaso

Toaso hisseleri geçtiğimiz hafta içerisinde en düşük 73.75 seviyesini test etti ve haftayı 78.85 seviyesinden kapattı. Senette 82.40 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 77.35 olarak görüyoruz.

Tacirler Yatırım Toaso: 21 Mart - 25 Mart 2022
Tacirler Yatırım Toaso: 21 Mart – 25 Mart 2022

Ziraat Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Ziraat Yatırım: 21 Mart - 25 Mart 2022
Ziraat Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Ahlatcı Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Ahlatcı Yatırım: 21 Mart - 25 Mart 2022
Ahlatcı Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Geçtiğimiz hafta portföyümüzde yer alan pay senetlerinden hedef fiyat aralığına DOAS ve SISE hisseleri ulaşmıştır. PARSN hissesinde stop-loss seviyesi çalışmıştır. Geçen hafta içinde gördüğü en yüksek seviyeye göre bir önceki hafta sonu kapanış değerine göre en yüksek getiriyi sağlayan pay senetleri yüzde 16,3 yükseliş yaşayan DOAS olmuştur.

14 – 18 Mart kapanış fiyatlarına göre ise en yüksek getiriyi sağlayan pay senedi yüzde 9 ile yine DOAS olmuştur. Geçtiğimiz hafta boyunca XU100 %4,40 gösterirken, Ahlatcı Yatırım haftalık model portföydeki değer kazancı ise %1,13 olmuştur.

Geçtiğimiz hafta portföyümüzde yer alan pay senetlerinden DOAS, SISE, PARSN ve TCELL hisselerini model portföyümüzden çıkarırken bu hisseler yerine PETKM, HALKB, CIMSA ve CCOLA hisselerini ekliyoruz. TKFEN hissesini bu hafta da tutmaya devam ediyoruz.

CCOLA

Kapanış Fiyatı 112,10
Günlük Değişim (%) 0,18
Haftalık Değişim (%) 4,67
Son 1 Yıl En Düşük 59,45
Son 1 Yıl En Yüksek 122,50
Son 1 Yıl İşlem Hacmi Değ. (%) -11,88
Beta (Son 1 Yıl) 0,76
Piyasa Değeri (mn. TL.) 28.514,96
Halka Açıklık Oranı 25,00
Halka Açık Kısım Piyasa Değeri (mn. TL) 8.017,40
Sermaye (mn. TL) 254,37
Temettü Verimi (Son 5Y) 0,50

Ahlatcı Yatırım CCOLA: 21 Mart - 25 Mart 2022
Ahlatcı Yatırım CCOLA: 21 Mart – 25 Mart 2022

CIMSA

Kapanış Fiyatı 34,00
Günlük Değişim (%) 4,94
Haftalık Değişim (%) 10,68
Son 1 Yıl En Düşük 18,08
Son 1 Yıl En Yüksek 40,30
Son 1 Yıl İşlem Hacmi Değ. (%) -1,55
Beta (Son 1 Yıl) 0,96
Piyasa Değeri (mn. TL.) 4.592,87
Halka Açıklık Oranı 40,00
Halka Açık Kısım Piyasa Değeri (mn. TL) 1.640,09
Sermaye (mn. TL) 135,08
Temettü Verimi (Son 5Y) 7,36

Ahlatcı Yatırım CİMSA: 21 Mart - 25 Mart 2022
Ahlatcı Yatırım CİMSA: 21 Mart – 25 Mart 2022

HALKB

Kapanış Fiyatı 4,75
Günlük Değişim (%) 3,94
Haftalık Değişim (%) 4,63
Son 1 Yıl En Düşük 4,11
Son 1 Yıl En Yüksek 5,94
Son 1 Yıl İşlem Hacmi Değ. (%) -28,08
Beta (Son 1 Yıl) 0,90
Piyasa Değeri (mn. TL.) 23.603,32
Halka Açıklık Oranı 11,00
Halka Açık Kısım Piyasa Değeri (mn. TL) 2.901,75
Sermaye (mn. TL) 2.473,78
Temettü Verimi (Son 5Y) 1,54

Ahlatcı Yatırım HALKB: 21 Mart - 25 Mart 2022
Ahlatcı Yatırım HALKB: 21 Mart – 25 Mart 2022

PETKM

Kapanış Fiyatı 8,66
Günlük Değişim (%) 2,36
Haftalık Değişim (%) 6,39
Son 1 Yıl En Düşük 4,91
Son 1 Yıl En Yüksek 11,37
Son 1 Yıl İşlem Hacmi Değ. (%) -2,84
Beta (Son 1 Yıl) 1,11
Piyasa Değeri (mn. TL.) 21.947,90
Halka Açıklık Oranı 37,00
Halka Açık Kısım Piyasa Değeri (mn. TL) 8.080,96
Sermaye (mn. TL) 2.534,40
Temettü Verimi (Son 5Y) 7,07

Ahlatcı Yatırım PETKM: 21 Mart - 25 Mart 2022
Ahlatcı Yatırım PETKM: 21 Mart – 25 Mart 2022

TKFEN

Kapanış Fiyatı 19,15
Günlük Değişim (%) 0,79
Haftalık Değişim (%) 1,32
Son 1 Yıl En Düşük 13,13
Son 1 Yıl En Yüksek 29,92
Son 1 Yıl İşlem Hacmi Değ. (%) -28,99
Beta (Son 1 Yıl) 1,13
Piyasa Değeri (mn. TL.) 7.085,50
Halka Açıklık Oranı 48,00
Halka Açık Kısım Piyasa Değeri (mn. TL) 3.641,08
Sermaye (mn. TL) 370,00
Temettü Verimi (Son 5Y) 2,89

Ahlatcı Yatırım TKFEN: 21 Mart - 25 Mart 2022
Ahlatcı Yatırım TKFEN: 21 Mart – 25 Mart 2022

İntegral Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

İntegral Yatırım: 21 Mart - 25 Mart 2022
İntegral Yatırım: 21 Mart – 25 Mart 2022

Haftalık Değerlendirme ve Strateji

Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta para politikasına ilişkin belirsizliklerin azalması ve Rusya – Ukrayna müzakerelerinden pozitif haberler çıkabileceği umuduyla yükseldi. Rusya ile Ukrayna arasındaki tansiyonun iyice yükselmesi sebebiyle Mart ayının başında riskli varlıklardan kaçış takip edilirken, geçen hafta küresel risk iştahında toparlanma takip edildi. Risk iştahındaki toparlanmanın etkisiyle güvenli liman görevi gören emtialarda ise satışlar takip edildi. Fed kararı öncesinde 99 seviyesinin üzerini gören dolar endeksi ise haftayı 98.2 seviyesinde sonlandırdı.

Ancak, Fed’in yılın geri kalanı için de sıkılaşma mesajı vermesiyle ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki yukarı yönlü eğilimin devam ettiği takip ediliyor. Hafta başında yüzde 1,99 seviyesinde bulunan ABD 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 2,15 seviyesinde sonlandırdı. Geçtiğimiz hafta birçok merkez bankasının faiz kararları takip edildi. ABD Merkez Bankası (FED), TCMB, İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz kararı takip edildi. Fed, beklentilere paralel politika faizini 25 baz puan artırarak %0.25 – %0.50 aralığına yükseltti.

Bu faiz artırımı ile birlikte 2018 yılından beri ilk kez faiz artırımına gidildi. Yılın geri kalanı için 6 faiz artışı yönünde sinyal verildi. Rusya işgalinin ABD ekonomisi üzerine etkisini belirsiz değerlendiren Fed, yakın vadede enflasyon üzerinde ek yukarı yönlü baskı yaratacağını belirtti. Fed yakından takip ettiği enflasyon göstergesi olan PCE enflasyonunda 2022 yılı için beklentisini %2,6’dan %4,3’e çıkardı. 2022 yılı için büyüme beklentisini ise %4’ten %2,8’e çekti. 8.9 trilyon doları bulan bilançonun küçültülmesine mayıs ayında başlanabileceğinin sinyalini verdi.

İngiltere Merkez Bankası (BoE) politika faizini beklentilere paralel 25 baz puan artırarak %0,75’e çıkardı. Japonya Merkez Bankası (BoJ) ise faizlerde bir değişikliğe gitmedi. Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesi sonucu oluşan belirsizliklere dikkat çekti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ise beklentilere paralel politika fazini %14 seviyesinde sabit tuttu. Önceki karar metninde bu yıl için cari fazla beklentisi paylaşılırken bu metinde cari işlemler dengesinde enerji fiyatlarından kaynaklanan riskler olduğu vurgusu öne çıktı.

Merkez Bankası, küresel barış ortamının yeniden tesis edilmesi ve enflasyonda baz etkilerinin de ortadan kalkmasıyla dezenflasyonist sürecin başlayacağını öngörüyor. Gelişmiş ülke merkez bankalarının sıkılaşmaya başladığı bir dönemde TCMB’nin gözden geçirme süreci sürdürüyor olması TL’nin negatif ayrışmasına sebep olmaktadır. Geçen hafta Dolar kuru gelişmekte olan ülke para birimlerine göre negatif ayrışarak haftayı %0,30 artışla 14.81 seviyesinde sonlandırdı.

Geçen hafta S&P 500 endeksi %6,2, Nasdaq endeksi %8,2 ve Dow Jones endeksi %5,5 yükseldi. Avrupa’da da endeksler haftayı ortalama %5 kadar yükselişle sonlandırdı. Risk iştahındaki toparlanmanın etkisiyle emtialar değer kaybetti. Güvenli liman göre gören ons altın geçen hafta %3,2 değer kaybetti. Petrol fiyatları ise perşembe günü %8 kadar yükselmesine rağmen haftayı %3 kadar kayıpla bitirdi. Yurt içinde ise sene başından itibaren küresel piyasalara göre pozitif ayrışan BİST100 endeksi yükselişini sürdürdü. Geçen hafta %4,4 yükseldi.

Bu hafta ekonomik takvim sakin. Rusya – Ukrayna gelişmeleri takip edilecek

Bu hafta da piyasaların odak noktası Rusya-Ukrayna savaşına dair gelişmeler olacak. Devam eden müzakerelerden çıkacak haberler küresel piyasalar üzerinde etkili olacaktır. Veri takvimine baktığımızda ise Çarşamba günü İngiltere’de TÜFE, Avrupa’da tüketici güveni takip edilecek. Perşembe günü küresel çapta açıklanacak olan Mart ayı imalat ve hizmet PMI verileri takip edilecek. Aynı zamanda ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve dayanıklı mal siparişleri verisi açıklanacak. Cuma günü İngiltere’de perakende satışlar, Almanya’da Ifo iş ortamı güven endeksleri, ABD’de Michigan tüketici güveni ve bekleyen konut satışları verisi takip edilecek. Hafta genelinde ise Fed Başkanı Powell’ın ve ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması takip edilecek.

Yurt içinde TCMB PPK Toplantı Özeti takip edilecek

Bu hafta yurt içinde Çarşamba günü işsizlik oranı ve tüketici güven endeksi takip edilecek. Perşembe günü TCMB PPK toplantı özeti yayınlanacak. Cuma günü ise reel sektör güven endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak.

Borsa

BİST100 endeksi geçen haftayı %4,4 yükselişle 2144 seviyesinde tamamladı. Endeks 2100 seviyesi üzerinde kaldıkça mevcut pozisyonları korumakta fayda var. Bu hafta 2150 seviyesi üzerinde seyirler görülmesi durumunda endekste yükseliş eğiliminin devam etmesi beklenebilir. 2150 seviyesi üzerine yerleşik seyirler oluşması halinde pozisyon ağırlığı arttırılabilir. Diğer taraftan, 2100 seviyesi altında görülebilecek seyirlerde ise 2065 seviyesi destek bölge olarak takip edilebilir.

DolarTL

DolarTL gelişmekte olan ülke para birimlerine göre negatif ayrışarak yukarı yönlü görünümünü koruyor. 14.80 seviyesi üzerinde seyirlerin korunması durumunda yukarıda psikolojik direnç görevi gören 15 seviyesi test edilebilir. 15 seviyesi üzerinde ise kurda yükseliş eğiliminin devam etmesi beklenebilir. 15 seviyesi üzerindeki yukarı yönlü seyirlerde 15.70 direnç seviyesi takibe alınabilir. Geri çekilmelerde ise tepki alımlarının geldiği takip ediliyor. 14.80 seviyesinin altında görülebilecek geri çekilmelerde 14.59 ve 14.40 destek seviyeleri takip edilebilir.

Not: Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop lossseviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.

Doviz Yatırımı Doviz Yatırımı
İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM İŞLEM YAPMAYA HEMEN BAŞLA | GCM YATIRIM
AL SAT