Borsa İstanbul’a Mayıs ayı pek de iyi gelmedi diyebiliriz. Satıcılı bir seyir izleyen Borsa İstanbul gibi küresel piyasalarda da çalkantılı bir dönem yaşanıyor. Uzmanlar, borsanın satıcılı seyretmesine rağmen orta ve uzun vadede pozisyon alınabileceğini belirtiyorlar. Dünya genelinde Mayıs ayında yaşanan bu satıcılı döneme teoride, “halloween indikatörü” adı veriliyor. Yani “Mayıs ayında sat ve git!” anlamına geliyor. Bu durum hisse senedi piyasalarında eskiden beri bilindik bir durum.
Borsa İstanbul’da yatırımcılar satış yapıp uzaklaşıyorlar. Bunun yanında yaz aylarının gelmesiyle ve bazı yatırımcıların tatil dönemine girmesiyle birlikte borsa işlem hacminde de düşüş yaşanıyor. Bu durum da endekslerin yatay ve satıcılı bir seyir izlemesine neden oluyor. Bazı analistler, Ramazan ve Kurban Bayramı tatillerinin, son birkaç yıldır tatil dönemine denk gelmesiyle birlikte yatırımcıların yüksek hacimli pozisyon açmadıklarını dile getiriyorlar. Bunların hepsi bir bütün olarak değerlendirildiğinde ise BIST 100 endeksi, yüksek volatilite yaşanan zamanlar dışında son 10 yılın genelinde Mayıs aylarını düşüş trendinde geçiriyor. Son 10 yılın 7 Mayıs ayında satıcılı, 3 Mayıs ayında ise alıcılı bir seyir izlenmiş durumda. Küresel piyasalarda da buna benzer bir durumun söz konusu olduğu bilinmektedir.
Borsada yaşanan bu durum, “Mevsimsellik Faktörü” olarak tanımlanıyor. Bu faktöre bağlı olarak bazı hisse senetlerinde yükseliş gözlenirken bazılarında düşüş yaşanıyor. Örnek vermek gerekirse; gübre hisselerinin Nisan ve Mayıs aylarında yükselişe geçtiği; yaz aylarında ise turizm, inşaat gibi sektörlere ait hisselerin ön plana çıktığı bilinmektedir. Borsa İstanbul 100 Endeksi’nin yıllara göre performansı incelendiği zaman ise Mayıs aylarında genel olarak düşüş gözlenmektedir. 2010 yılının Mayıs ayından bu yana yalnızca 2014 yılında yükseliş gerçekleşmiştir.
Uzun vadeli bakıldığı zaman, Mayıs ve Ağustos aylarının borsalar için geçmişten beri en çok düşüş görülen aylar olduğu bilinmektedir. 1988 yılından bu yana BIST 100 endeksi, bu iki ayda ortalama % 1,2 oranında kaybettirmiştir.
Borsanın en kazançlı ayları ise Nisan, Temmuz, Eylül, Ekim ve Aralık olarak belirlenmiştir. BIST 100 endeksinin Nisan aylarında son 10 yılda sadece 1 kere düştüğü gözlenmiştir. En çok kazanç ise Ekim ayında görülmüştür. Son 13 yılda Ekim aylarında % 6,5 oranında bir getiri söz konusu olmuştur.
Yaz aylarında yükselişe geçmesi beklenen ve orta ile uzun vadede alınabilecek hisse senetleri ise şu şekildedir:
Enka İnşaat Hisseleri – ENKAI
2016 yılının ilk çeyrek net karını % 27 oranında artırarak 540 milyon lira elde etti. Taahhüt gelirlerinde yaşanan artış ve finansal giderlerin 6 milyon lira ile sınırlı kalması, net karını yükseltmesini sağladı. Enerji segmentinde yaşanan düşüş nedeniyle toplam satış gelirleri % 15 oranında geriledi ve 2,66 milyar lira olarak gerçekleşti. Enka’nın inşaat yükü ise iş teslimlerinin etkisiyle birlikte ilk çeyrekte % 6 oranında azaldı ve 1,9 milyar dolar oldu. Şirketin net nakit pozisyonu ise 2,9 milyar dolar. Nakit pozisyonunun dolar cinsinden olması da kur artışından olumlu etkilenmesini sağlıyor.
Rusya’da yaşanan sorunlar yüzünden gayrimenkul segmentinde doluluk oranı ve metrekare fiyatlarında yaşanan düşüşün devam etmesi durumunda şirketin kar marjını artırması olumlu görülecektir. 2016 yılının ilk çeyreğindeki performansının yılın genelinde devam etmesi bekleniyor. Hisselerinde ise % 13 yükseliş potansiyeli ile 4,95 lira hedef fiyat öngörülüyor.
Ülker Hisseleri – ULKER
Tarihsel bazda değerlendirildiği zaman Ramazan ayında gıda sektörünün ön plana çıktığı görülmekte. Bu nedenle de gıda sektörü yatırımcıların ilgisini çekmektedir. Son 5 yıl baz alındığında Ülker hisselerinin Ramazan ayında pozitif getiri sunduğu görülmektedir. Bu bağlamda şirket hisselerinin 2011 yılında aylık bazda % 13 oranında güçlü bir yükseliş gösterdiği görülüyor. 2012 yılında % 3 ve 2014 yılında ise % 4 oranında getiri sunduğu dikkat çekiyor.
Ülker hisselerinin 2013 yılında % 3 ve 2015 yılında % 4 oranında geri çekildiği de bilinmektedir. Orta ve uzun vadeli değerlendirildiğinde daha iyi sonuçlar elde edildiğini de unutmamak gerekiyor. Güçlü bilanço yapısına sahip olan şirketin, yatırımları da göz önüne alındığında hisselerinin yalnızca yaz aylarında değil, orta ve uzun vadede pozitif fiyatlanacağı düşünülüyor. % 12 yükseliş potansiyeli ile 24 lira hedef fiyat öngörülüyor.
BİM Hisseleri – BİMAS
2016 yılının ilk çeyreğinde162 milyon lira net kar açıklayan BİM, ilk çeyrekte % 18 oranında satış büyümesi de gerçekleştirdi. Bu sayede 4,811 milyon lira konsolide gelir elde etmeyi başardı. Söz konusu dönemde Türkiye’de 188 yeni mağaza açan ve yurt içinde toplam 5 bin 190 mağaza sayısına ulaşan BİM hisseleri de Ramazan döneminde öne çıkan hisselerden. 2016 yılında ülkemizde 600, Fas’ta 80, Mısır’da 100 yeni mağaza açmayı hedefliyor. Brüt kar oranı ise % 26 artış ile son 3 yılın en güçlü brüt kar marjına işaret ediyor.
TÜFE ve ÜFE makasında, üreticiler lehine dönen seyir ile birlikte şirketin brüt kar marjı iyileşme göstermeye devam edeceğe benziyor. 2016 yılında % 16,5 brüt kar marjı öngören şirketin 700 milyon lira yatırım harcaması da bekleniyor. % 5 yükseliş potansiyeli ile 62 lira hedef fiyat öngörülüyor.
Pınar Et Hisseleri – PETUN
Haziran ayının Ramazan’a denk gelmesiyle birlikte gıda, perakende ve içecek sektörü öne çıkmaktadır. Pınar Et hisselerinin de bu dönemde izlenmesi gerekiyor. Şirketin bilanço yapısının sağlamlığı ve şirket hisselerinin sadece Ramazan ayında değil, orta ve uzun vadede izlenmesi uzmanların önerileri arasında yer alıyor. Özellikle 2009 yılından bu zamana kadar istikrarlı bir satış geliri elde eden şirket için pozitif unsurlar yer alıyor. Döviz varlıklarının, yükümlülüklerinden yüksek olması nedeniyle de kur artışından olumlu etkileniyor.
2016 yılında elde ettiği net kar rakamı, 2015 yılına göre % 20 oranında artmış durumda. Teknik olarak incelendiğinde ise hisse fiyatlarının istikrarlı bir şekilde yükseldiği gözleniyor. Şirketin güçlü bilanço yapısı da böylece kanıtlanıyor. % 14 yükseliş potansiyeli ile 13 lira hedef fiyat öngörülüyor.
Yeni Halka Arz: Polinas Hisseleri
Polinas Plastik San. ve Tic. AŞ. Paylarının birincil halka arzı için SPK’ya başvuru yapıldı. Sermaye artırımı yoluyla gerçekleştirilmesi beklenen halka arz ile elde edilecek gelir, şirketin finansal gücünün daha da artmasını sağlayacak. Büyüme sürecinde de doğabilecek ihtiyaçlar için bu gelir iyi bir katkı olacak. Halka arz için Ünlü Menkul Değerler ve Bizim Menkul Değerler yetkilendirildi. 1982 yılında Manisa’da faaliyete geçen şirket, 190 bin ton esnek ambalaj, gıda muhafaza ve mutfak sarf malzemeleri üretim kapasitesiyle Türkiye ve Avrupa’nın önde gelen ambalaj filmi üreticilerinden birisi.
